每日經濟新聞 2023-12-29 22:23:33
每經記者 任飛 每經編輯 趙云
從PC到移動互聯，再到智能互聯時代，人工智能技術促成數據共享生態的新變局，不斷為數字經濟提速賦能，并且在2023年投資界掀起一波投資熱浪。
中國公募基金也在數字化轉型浪潮中汲取紅利，成為行業發展中的又一縷新的陽光，為跋涉中的基金管理人送去能量，年內主動權益類普通股票型基金冠軍出爐——金鷹科技創新A，全年收益率達37.71%。
基金經理陳穎近日接受了《每日經濟新聞》記者的專訪，他表示，關注人工智能未來五到十年的行情，但在投資過程中需要理性駕馭，尤其需要客觀看待AI+產業的發展，結合中國國情的需要，以逆向思維在左側尋找空間較大的公司。
12月29日，2023年A股最后一個交易日收官，申萬傳媒、電子、通信、計算機行業漲幅居前，成交額2636億，在全天A股三市8415億成交額中占比超30%，這樣的投資熱度曾在年初上演，且是今年AI投資浪潮的開端，首尾呼應之下，數字經濟賽道也成為了全年的星光大道，走出了2023年主動權益類普通股票型基金冠軍--金鷹科技創新A。
實現全年凈值增長率37.71%，領先同類型排名第二的基金超11個百分點，而在今年一季度時，金鷹科技創新A并非第一，而且彼時的頭部季內業績差距較小，一度難分伯仲。
Wind統計顯示，今年第一季度，金鷹科技創新A收獲季度34.4068%的收益，彼時同類型排名第一的基金收益率高達44.4790%。但隨后二季度開始分化，并且在三季度加速分化進程，四季度雖有月線級別的反彈，但半導體、消費電子類公司更勝一籌，板塊輪動效應加快，守住勝利的果實尤為重要。
具體來看，Wind數據統計顯示，全年四個季度當中，金鷹科技創新A各季度收益率分別為34.41%、6.24%、-8.64%、5.56%，盡管第三季度出現超12%的回撤，但就全年表現來看，依然守住了一季度的高位業績。
從重倉股的配置來看，四個季度并沒有在行業上發生較大變化，涉獵通信、軟件、半導體、消費電子等行業，且個股流通市值在100億到300億之間較多，中小盤成長風格顯著。今年三季度末，開始在消費電子方向增加配置，也使得基金在四季度表現優異。
其中，虹軟科技、新大陸、卓勝微、韋爾股份等在前三季度重倉配置中較為常見，個股年內收益率也較為理想，虹軟科技、新大陸分別錄得82.79%、52.85%的年內漲幅。在業績的支持下，金鷹科技創新的總規模也逐季增加，到三季度末已達21.14億元。
陳穎旗下4只基金2023年各季度表現 來源：Wind統計
從去年的信創，到今年的數字經濟，泛TMT行業已經成為諸多基金經理投研的重點，但拋開今年的行情先不談，業內因配置TMT在前幾年虧損的基金不在少數，有的甚至規模“迷你”臨近清盤，但從行業周期的角度出發，科技成長賽道或會經歷陣痛，但并非夕陽產業。
金鷹科技創新股票基金的基金經理陳穎是業內具備實業從業背景的經理之一，從私募到公募，他本人也曾經歷過2015年至今的科技投資周期，在這一過程中，深諳此類賽道品種的投資價值，更清楚左側布局的意義。
近日，陳穎也在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公募基金雖然是個理財產品，但對基金經理而言，并不能簡單如同個人理財那樣操作，在一個相對長的持倉周期里面，資產配置的左右側平衡至關重要。
“兩三年前，我們的基金規模相對偏小，當時我們就選了很多底部的品種，我們認為這些品種空間足夠大。”但隨著時間推移，越來越多的重倉品種因規模的上漲，收益都會被攤薄，左側投資性價比也在下滑。
陳穎表示，這就需要在左側布局的時候盡量分散投資，而且倉位相對要放低一些，等到有行業貝塔行情或者個股業績上面有右側信號的時候，再慢慢加倉。“我們覺得人工智能不是一個一年兩年的行情，而可能是5到10年以上周期的行情。”
當然，對于AI投資，陳穎也懷著一份敬畏之心，在他看來，要理性看待產業的發展。雖然今年算力、光模塊方向我們也有配置，但并沒有參與太多。“客觀地來看，這一塊可能并非中國的強項，我們的最強點在是應用場景完善，有各種各樣的數據，將AI適配于場景和應用進而提升生產效率，是比簡單追求算力更重要的一環。”
包括智能汽車行業的發展，他也有著自己的觀點，在他看來，智能化的部分不全是所謂的無人駕駛，更重要的是要看到支撐這些功能發揮的組件、零部件的價值，“畢竟我們永遠都不可能一步到無人駕駛的每個階段，但IT技術的發展會越來越深化，智能汽車的屬性將越來越像消費電子，技術的創新才是引爆消費的關鍵，支撐這一切的關鍵性要素才是應該重點關注的反向。”
人工智能主線貫穿了2023年全年，站在當前時點，2024年的投資配置變得至關重要。
陳穎曾任職于廣東省電信規劃設計院、中國惠普有限公司，歷任深圳市瀚信資產管理有限公司研究主管等職，2012年9月加入金鷹基金管理有限公司，先后任研究員、研究小組組長、基金經理助理、基金經理等，現任金鷹基金首席投資官、成長投資部總經理。
對于明年的行業配置建議，他有著與今年不同的思考維度。陳穎告訴記者，明年可能會是相對均衡配置的年份，他也會同團隊一起加大對消費和醫藥板塊的投研精力。
陳穎表示，他們現在關注醫藥耗材，邏輯是伴隨著手術量的回升，醫藥耗材的需求或將會提升；此外，一些中藥保健類的投資機會也可重點關注。反而是一些創新藥，包括涉及到醫藥談判降價的相關板塊不是他關注的重點。
“我們盡量還是希望找一些有壁壘的，比方說醫療器耗材里面想找一些格局穩定的，沒有那么大降價壓力的這些細分行業。”陳穎說。
基金三季報數據顯示，在陳穎管理的4只產品當中，只有金鷹中小盤精選混合基金的重倉股中涉及醫療板塊，持倉公司主要從事醫療監護儀及相關醫療器械的研發、生產和銷售，是醫療監護設備的專業供應商。
不過，目前陳穎旗下的4只基金已有兩只暫停申購，分別是金鷹科技創新股票和金鷹核心資源混合。對此，陳穎告訴記者，“考慮到2023年12月初往后可能依然是小盤行情，太多的申購可能會對原有客戶產生沖擊，等到未來小盤行情沒有那么突出的時候，均衡配置下我們可能會逐漸放開限購。”
封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345
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