每日經濟新聞 2024-01-02 14:38:40
每經AI快訊,2024年1月1日,廣發證券發布研報點評亞香股份(301220)。
核心觀點:
深耕中高端香料生產,積極拓展天然香料市場。公司自成立以來,深耕中高端香料生產,著重拓展天然香料品類,下游主要涉及食品、日化、煙草、醫藥、紡織和皮革等行業。憑借規?;纳a優勢、豐富的產品品類和嚴格的質量控制,公司積累了優質穩定的客戶渠道和資源,與十大國際香精香料公司建立了長期穩定的合作關系。
天然香料供需格局改善,公司迎來成長機遇。隨著終端消費者對于天然產品需求不斷提升,下游客戶采購天然香料的需求持續增長。同時,受國家環保政策趨嚴影響,部分環保處理能力較弱的企業停產關閉,參與市場競爭的供應商數量減少,天然產品銷售價格上漲。公司作為發展天然香料的國內企業,市場前景較為樂觀。
新設泰國生產基地,公司擴產積極。根據《關于投資建設亞香泰國生產基地項目的公告》,項目計劃一期建設香蘭素1000噸、橡苔200噸、苯甲醛100噸、苯甲醇50噸、桂酸甲酯100噸、涼味劑150噸、葉醇150噸香精香料生產裝置、生產線。屆時公司天然香料生產能力將大幅提升,以滿足下游需求增長。
研發投入持續增長,新品獲得認可。2018-2022年,公司研發費用從1503萬元增長至3657萬元。2021年公司新開發的天然香料產品葉醇和合成香料產品合成橡苔、合成葉醇已取得客戶廣泛認可。
盈利預測與投資建議。預計2023-2025年公司EPS分別為1.28、1.92和2.83元/股。參考可比公司估值,給予公司2024年20倍PE估值,對應38.35元/股,給予“買入”評級。
風險提示。新產品開發的風險;核心技術失密和核心技術人員流失風險;環保風險;主要原材料價格波動的風險;安全生產風險;消費者行為改變對下游行業影響的風險。
(來源:慧博投研)
免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。
(編輯 趙橋)
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。
未經《每日經濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP