榮盛石化：深化與沙特阿美合作，投資675億建設金塘新材料項目（國信證券研報）

每經AI快訊，2024年1月3日，國信證券發布研報點評榮盛石化（002493）。

事項：

公司公告：2024年1月2日，公司與沙特阿美簽署了《諒解備忘錄》。備忘錄顯示，雙方正在討論榮盛石化（或其關聯方）擬收購沙特阿美朱拜勒煉化公司（以下簡稱“SASREF”）的50%股權，并擬通過擴建增加產能、提高產品靈活性、復雜度和質量（以下簡稱“擴建項目”，合并簡稱“SASREF交易”）。同時，雙方也正在討論沙特阿美（或其關聯方）對寧波中金石化有限公司（以下簡稱“中金石化”）不超過百分之五十（50%）股權的潛在收購，并聯合開發中金石化現有裝置升級擴建、開發新建下游榮盛新材料（舟山）項目（以下簡稱“中金石化交易”）。

2024年1月2日，公司發布公告，擬通過自有資金與銀行借款的方式籌集675億元人民幣，用于延伸浙石化及中金石化下游產業鏈，擬投資建設金塘新材料項目。擬新建以下裝置：300萬噸/年催化裂解裝置、100萬噸/年氣分裝置、60萬噸/年芳烴抽提聯合裝置、30萬噸/年PEO裝置、100萬噸/年EVA聯合裝置、20萬噸/年POE裝置、40/25萬噸/年苯酚/丙酮裝置、20萬噸/年1,3-丙二醇裝置、40/88萬噸/年PO/SM裝置、40萬噸/年PTT裝置、60萬噸/年順酐裝置、50萬噸/年BDO裝置、20萬噸/年PBS裝置、40萬噸/年PBT裝置、12萬噸/年異丁烯裝置、15萬噸/年CO2回收裝置、16萬噸/年乙基氧化裝置、20萬噸/年DMC裝置、48萬噸/年聚醚多元醇裝置、120萬噸/年ABS裝置、2×24萬噸/年雙酚A裝置、2×26萬噸/年聚碳酸酯裝置、10萬噸/年CHDM裝置、10萬噸/年PCT裝置、10萬噸/年PCTG裝置、5萬噸/年UHMWPE裝置、30萬噸/年α-烯烴裝置，及相應配套的總圖、儲運、給排水、供電及電信、熱工、輔助設施等工程及廠外工程。

國信化工觀點：1）公司通過與沙特阿美深化合作，有利于保障公司在原油等原料端穩定供應；2）榮盛石化依托全球最大的單體煉廠年產4000萬噸煉化一體化項目，不斷布局下游新材料領域，隨著公司EVA、α-烯烴、POE等新能源領域及高端材料的產能釋放，將持續推動公司成長，維持“買入”評級。

風險提示

原油價格高位震蕩的風險；產品價格大幅波動的風險；在建項目進展不及預期的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)