華圖山鼎：翻開職業教育新篇章（國海證券研報）

每經AI快訊，2024年1月8日，國海證券發布研報點評華圖山鼎（300492）。

事件:

1、2023年10月11日，公司全資子公司華圖教育科技與公司間接控股股東華圖宏陽簽訂了《無形資產無償授權使用協議》，華圖宏陽許可將相關無形資產無償授權給華圖教育科技使用，該項許可不收取許可費用。

2、2023年12月28日，公司聘任易曉英女士為公司總經理、王強先生為副總經理。

投資要點:

間接控股股東無償授權無形資產，公司將有序開展成人非學歷培訓業務。

公司控制權變更及開展新業務情況梳理：2019年，華圖教育成為深交所上市公司華圖山鼎控股股東，易定宏、伍景玉（一致行動人）成為上市公司實際控制人。2021年，華圖教育通過華圖投資對華圖山鼎股權占比達到51%。綜合計算，華圖投資取得上市公司51%股份的對價約為21.6億元，平均每股成本約為39.9元。2023年，公司擬拓展職業教育新業務。1）7月，公司發布《關于擬拓展新業務的公告》。2）9月，公司設立全資子公司華圖教育科技，擬開展職業教育中的非學歷類培訓業務這一細分領域，主要包括國家及地方公務員招錄考試培訓、事業單位招錄考試培訓、醫療衛生系統的招錄培訓及其相應的資格證考試培訓。3）10月，公司與間接控股股東華圖宏陽簽訂《無形資產無償授權使用協議》暨關聯交易的公告：無償獲得華圖宏陽在國家工商總局商標局注冊登記的商標、華圖宏陽擁有成人非學歷培訓業務的課件及其著作權、華圖宏陽擁有的www.huatu.com等網站域名及相應的網絡系統資源。

未來華圖教育科技將以“華圖”商號在各地設立分公司：根據公司回復深交所問詢函的公告，公司擬通過新設立的全資子公司華圖教育科技開展職業教育中的非學歷類培訓業務這一細分領域，主要包括：①國家及地方公務員招錄考試培訓、②事業單位招錄考試培訓、③醫療衛生系統的招錄培訓及其相應的資格證考試培訓。華圖宏陽在2020年-2022年經營上述非學歷類培訓業務分別實現銷售收入為17.4、14.9、21億元，2023年前三季度實現銷售收入21億元。華圖宏陽未來終止開展相關業務的具體范圍及進度安排將與上市公司開展新業務的具體范圍及進度安排保持同步。華圖教育科技將根據公司自有資金的規模以及業務需求在全國分批次設立分公司。

華圖為老牌職業教育龍頭企業，有力支撐上市公司開展業務。上市公司間接控股股東北京華圖宏陽教育文化發展股份有限公司（華圖教育）于2001年由易定宏博士在北京創辦，以職業教育為核心，主營業務涵蓋公務員、事業單位、教師、金融、醫療等各類人才招錄考試培訓業務。據華圖教育港交所招股書，2017年公司實現營收22.4億元、凈利潤3.75億元。

風險提示：公共衛生事件風險、監管政策風險、市場競爭加劇風險、公司業務進展不及預期、上市公司控股股東相關風險等。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 趙橋)