狄耐克：深耕智慧物聯領域，鴻蒙生態醫院場景推動者（首創證券研報）

每經AI快訊，2024年1月9日，首創證券發布研報點評狄耐克（300884）。

智慧物聯領先公司，布局社區醫院家居多場景：狄耐克是國內智慧物聯領域領先公司，公司自創立以來深耕樓宇對講系統，之后逐步拓展到智能家居、智慧醫療等多個領域，產品涵蓋樓宇對講、智能家居及醫護對講等智能設備以及新風系統、智慧通行、智能門鎖等智慧社區相關產品。受益于智能家居產品增長，2023年前三季度公司實現營業收入6.24億元，同比增加6.39%；智能家居產品的放量疊加樓宇等產品的毛利率修復助力公司整體毛利率改善，2023年前三季度公司銷售毛利率為44.62%，較上年同期提高4.38個百分點；公司凈利潤也有所恢復，2023年前三季度實現歸母凈利潤6667萬元，同比增長14.78%。

打造智慧家庭超級網關總入口：公司聯合阿里天貓精靈、科大訊飛等頭部公司，以智慧家庭中控屏為抓手，嘗試打造智慧家庭超級網關總入口，同時積極開拓智慧照明、智慧廚電等領域，致力于成為智慧生活中的家庭大腦、電子管家。根據中國房地產業協會數據，近年來公司智能家居產品品牌首選率逐年提升，有望受益于全屋智能趨勢。2023年前三季度，公司智能家居產品實現營收同比增長約35%。

借助鴻蒙生態加碼智慧醫院：公司作為鴻蒙生態內醫護對講領域的場景化解決方案綜合服務商，積極推動華為開源鴻蒙系統在智慧醫院領域的各種場景化應用，為醫院領域的信創國產化提供解決方案。公司依托鴻蒙生態推出狄耐克1+3+N鴻蒙智慧病房解決方案，是行業內首個搭載國產化操作系統的場景化解決方案。該方案以狄耐克智能交互設備為載體，依靠鴻蒙分布式軟總線技術，優化了病區多模態數據處理與分析的能力，全面提升患者與醫護人員間的信息協同效率。

投資建議：基于公司與多個頭部廠商合作的實力，看好公司受益于未來AI浪潮對智能物聯的帶動。預計公司2023-2025年分別實現營業收入9.10、11.39、13.75億元，實現歸母凈利潤1.02、1.33、1.74億元，對應EPS分別為0.40、0.53、0.69元。首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：產品研發不及預期、市場需求不及預期、市場競爭加劇。

(來源：慧博投研)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

(編輯 曾健輝)