證監會：繼續支持行業機構逆市布局，將研究建立激勵約束機制

每經記者 李蕾    每經編輯 趙云    

1月12日，中國證監會召開了2024年首場新聞發布會。

《每日經濟新聞》記者獲悉，會上機構司副司長林曉征介紹了投資端改革整體情況，也在答記者問中談及對公募基金行業費率改革、個人養老金投資、支持行業機構逆市布局權益類基金等方面問題。

林曉征表示，近年來，證監會大力發展權益類基金、積極推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效。截至2023年底，社?；?、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進資本市場平穩健康發展的重要力量。其中，公募基金已經成為A股第一大專業機構投資者。

她表示，下一步證監會將繼續支持行業機構逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導行業機構將功能性放在首要位置，切實發揮好“受人之托、代人理財”作用，強化對逆周期布局的正面激勵，引導機構踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。

公募基金持有A股流通市值5.1萬億元

林曉征介紹，近年來，證監會大力發展權益類基金、積極推動各類中長期資金參與資本市場，取得階段性成效。

截至2023年底，社?；?、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進資本市場平穩健康發展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1萬億元，持股占比從3.8%提升至7.3%，成為A股第一大專業機構投資者。

2023年，股票發行注冊制改革全面落地，是我國資本市場改革發展的重要里程碑。立足推動注冊制改革走深走實的新階段，如何構建長期資金、資本市場與實體經濟共同發展的良性機制，需要進一步深化改革，統籌做好頂層制度設計。

目前，證監會正全面對標中央金融工作會精神，研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。總的思路是，以加大中長期資金引入力度為重點，以優化資本市場投資生態為基礎，以建設一流投資機構為抓手，全面推進資本市場投資端改革，著力提高投資者長期回報，促進資本市場與實體經濟、居民財富的良性循環。

吸引更多中長期資金入市

林曉征表示，2023年，證監會在推動公募基金行業高質量發展、吸引更多中長期資金入市等方面開展了系列工作。

公募基金方面，引導行業堅持投資者利益優先，踐行長期投資、價值投資理念。

一是系統推進公募基金行業費率改革，降低投資者成本。行業130余家公募基金管理人發布降費公告，降費產品超3300只，初步測算，平均每年將為投資者節約成本約140億元。推出首批浮動管理費率試點產品，豐富產品投資選擇。強化披露要求，進一步提高基金費率透明度。

二是支持權益類基金逆周期布局。加快權益類基金注冊節奏，下半年權益類基金的周均注冊數是上半年2倍以上。支持基金公司加大跟投力度、增強與投資者的利益綁定，2023年基金公司自購旗下權益類基金規模超40億元。

吸引中長期資金入市方面，則是著力提升長期資金權益投資的積極性與穩定性。

一是配合金融監管總局降低保險公司投資滬深300指數成分股、科創板股票等標的資本占用風險因子。

二是配合財政部對國有商業保險公司實施3年長周期考核。

三是積極支持保險資金開展長期股票投資試點，中國人壽、新華保險作為首期試點機構，擬共同出資500億元，聚焦投資二級市場優質上市公司，目前該項目進入落地階段。

下一步，證監會將認真貫徹落實中央金融工作會要求，在中央金融委統一領導下，協同相關部委，深刻把握監管的政治性、人民性，扎實推進制度建設，更大力度引入市場中長期資金。

繼續支持行業機構逆市布局

在答記者問中，林曉征介紹，2023年以來逆市布局已成為市場共識。行業機構普遍認為，一方面，中國經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有變；另一方面，當期A股市場估值水平已處于歷史低位，長期看已具備較高的投資價值?，F階段面臨較好的逆市布局時間窗口，有利于投資者獲得較好的投資回報。

2023年，行業機構積極加大權益類基金逆市布局力度，表明了堅定看好中國經濟和資本市場未來表現的信心。

一是在產品注冊方面，2023年全年獲批產品中，權益類基金占比72%，較2022年提高了28個百分點；

二是在基金募集方面，盡管權益類基金募集整體規模有所回落，但呈現產品數量提升和結構優化，權益類基金募集數量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49%提升至60%；

三是發起式權益類基金明顯增加，整體數量達313只，較2022年接近翻倍。這些都充分表明，公募基金管理人堅定投資信心，積極看好后市，愿意與投資者實現更高利益綁定。展望未來，權益類基金仍有廣闊發展空間。

她表示，下一步證監會將繼續支持行業機構逆市布局，并將研究制定“逆周期布局”激勵約束機制，重點是引導行業機構將功能性放在首要位置，切實發揮好“受人之托、代人理財”作用，強化對逆周期布局的正面激勵，引導機構踐行長期投資、價值投資，切實提升投資者獲得感。

扎實有序推進基金降費工作

費率改革無疑是公募行業在2023年的頭等大事。

2023年7月8日，證監會發布《公募基金行業費率改革工作方案》，擬在兩年內按照“管理費用-交易費用-銷售費用”的實施路徑，分階段采取15項舉措全面優化公募基金費率模式，穩步降低公募基金行業綜合費率水平。

公募基金費率改革有效降低了投資成本，彰顯了行業自我革命的決心，有利于吸納更多投資者入市，促進了普惠金融的高質量發展。

林曉征介紹了公募基金費率改革的背景。她表示，近年來公募基金行業快速發展，對促進資本市場平穩運行、提升投資者長期收入發揮了重要作用，但還存在費率水平偏高、收費模式單一、投資者獲得感不佳等問題。在此背景下，證監會聚焦投資者急難愁盼問題，研究制定了《公募基金行業費率改革工作方案》。

同時她也指出，費率改革是一項系統工程。一是產品降費，除存量產品外，新注冊產品也相應下調了管理費與托管費率；二是推出與投資業績掛鉤等類型浮動費率產品試點；三是擬發布規則進一步規范基金證券交易行為，降低證券交易傭金費率；四是強化費率披露要求，使公募基金各項費用能夠更加簡明清晰地展現在投資者面前。

“下一步，證監會將按照既定工作部署，扎實有序推進基金降費工作，出臺配套支持性政策措施，推動行業更好服務投資者財富管理需求。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345