零售社服行業周報：冰雪“繁花”方興未艾，春節長假旅游預定火爆（申萬宏源研報）

每經AI快訊，2024年1月13日，申萬宏源發布研報點評零售社服行業。

本期投資提示：

一周主要回顧與展望：本周商貿零售板塊表現穩健，社會服務板塊表現欠佳。2024年1月8日至2024年1月12日期間商貿零售指數上漲1.26%，相對滬深300指數增長2.61%，在申萬一級行業里排名第3位；社會服務指數下跌1.17%，相對滬深300指數增長0.18%，在申萬一級行業里排名第18位。

冰雪旅游熱度持續，冰雪游相關主題連續多日霸榜社交媒體。根據中國旅游研究院冰雪旅游課題組綜合測算，預計2023-2024冰雪季我國冰雪休閑旅游人數有望首次超過4億人次，冰雪休閑旅游收入有望達到5500億元。冰雪休閑旅游規模復蘇明顯，人次與收入均遠超疫前水平，與冰雪游相關的話題火爆出圈。截至1月12日，抖音平臺“冰雪旅游”、“滑雪”話題播放量分別達到2648.1萬次和410.7億次；新浪微博旅行趨勢榜中，冰雪游相關主題連續多日霸榜，分別涉及到哈爾濱冰雪大世界、西嶺雪山、長白山、迪慶州梅里雪山景區、故宮（雪景）、老君山（雪景）。

2025年第九屆亞冬會吉祥物正式亮相，體育賽事加速催化冰雪產業發展。冬運會對滑雪產業發展具有顯著帶動效應，以美日兩國為例，美國1960年斯闊谷冬奧會和日本札幌1972年冬奧會帶動了全民參與滑雪，冬奧會后兩國滑雪人數大幅提升，滑雪產業迎來數十年的黃金發展時期。2022年北京冬奧會成功舉辦，極大地激發人們參與冰雪運動的欲望，點燃了冰雪經濟。根據國家體育總局數據顯示，截至北京冬奧會閉幕，我國已實現“帶動三億人參與冰雪運動”的目標，全國冰雪運動參與人數達3.46億，居民參與率達24.56%。1月11日，2025年第九屆亞冬會口號、會徽、吉祥物正式亮相。

春節旅游南北兩端依舊火熱，冰雪游位居春節出游主題榜首。冰雪游與哈爾濱作為元旦期間全網最火爆的旅游主題和旅游目的地，預計旅游熱度將延續至春節假期。同程旅行數據顯示，冰雪游位居2024年春節熱門出游主題榜首，截至1月11日，哈爾濱是游客最關注的春節假期旅游目的地。哈爾濱、漠河，白山、延吉等地的假期旅游熱度同比漲幅均超過100%。在南方游客北上看雪的同時，也有不少北方游客選擇前往南方城市避寒，溫泉游、海島游成為其熱門選擇。同程旅行數據顯示，廣東、福建、四川是最熱門的溫泉旅游目的地。東南沿海的海島游目的地熱度顯著提升，進入1月以來，關于三亞旅游搜索熱度環比上漲302%，關于舟山旅游搜索熱度環比上漲242%。

投資分析意見：節前旅游消費熱度持續，建議重點關注偏剛需消費的旅游餐飲及宴會餐飲訂單增強。冰雪旅游背后反應了旅游需求更加追求新體驗和務實消費，建議關注名山大川類旅游景區。中國企業迎來出海新階段，新品牌走出去的同時也發現較多公司仍處于出海初級階段，在國際航班逐步恢復的背景下，跨境展會需求逐步釋放。建議關注：1）線下客流明顯恢復的餐飲板塊（全聚德、同慶樓、廣州酒家）；2）旅游觸底回升下景區板塊（宋城演藝、天目湖、中青旅、復星旅游文化）；3）業績確定性增強的會展行業（米奧會展）；4）頭部連鎖化率增強的酒店板塊（華住，首旅酒店）；5）免稅板塊（中國中免、王府井）。

風險提示：國際環境更加復雜、政策落地不及預期、行業競爭加劇。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)