君實生物：國際化一流管理團隊再升級，全面推進公司海內外業務進展（方正證券研報）

每經AI快訊，2024年1月14日，方正證券發布研報點評君實生物（688180）。

事件：2024年1月12日，君實生物宣布NINGLI（李寧）先生和鄒建軍女士履新。經公司第三屆董事會提名委員會資格審查，公司董事會選舉NINGLI（李寧）先生為公司第三屆董事會副董事長、為公司全資子公司拓普艾萊生物技術有限公司董事長，負責公司海外業務。公司董事會同意聘任鄒建軍女士為公司總經理兼首席執行官，負責主持公司全面工作。

點評：

1）李寧先生和鄒建軍女士履新前做出了卓越的成績：憑借豐富的FDA審評和臨床經驗成就了里程碑事件-國產首款PD1單抗特瑞普利在美國成功上市，并建立了全球商業化網絡。李寧先生于2018年1月加入君實。曾就職于美國FDA，有12年的審評工作經驗。鄒建軍博士于2022年4月加入君實。曾經在三級甲等醫院以腫瘤科醫生身份工作10年，之后陸續擔任拜耳的中國腫瘤治療團隊負責人、Xofigo的全球醫學事務總監等。2015年加入恒瑞擔任副總經理，首席醫學官，負責全球創新藥的臨床開發。

兩位領導在任期間，共同成就了重大里程碑事件：國產首款PD-1單抗特瑞普利獲批美國。此外，特瑞普利的上市申請在澳大利亞、歐洲、英國均已受理，預計2024-2025年上市。

2）自鄒建軍博士加入公司后，全面推動了產品的臨床進展和上市節奏。

截至目前，特瑞普利國內獲批7項適應癥，6項適應癥納入醫保，預計預計2024年新增3項適應癥獲批上市并進入醫保；BTLA單抗助力特瑞普利治療多種腫瘤的臨床試驗進入后期；其他抗腫瘤產品如Claudin18.2-ADC,PI3K-α小分子抑制劑等也讀出了很好的數據；在慢病領域如PCSK9抑制劑昂戈瑞西單抗的上市申請已獲受理；靶向ANGPTL3的siRNA治療高脂血癥的產品目前處于臨床1期階段；IL17A抑制劑治療中重度銀屑病也已進入3期臨床。

3）公司搭建的國際一流化團隊升級后將會進一步秉承“君子務實”的信仰，推進業務的全面進展：將進一步穩固特瑞普利的全球商業化網絡，促進國內大適應癥放量，推進腫瘤、慢病領域管線產品的臨床進展，賦能合資公司，開發具有真正創新意義的靶點分子藥物，解決未被滿足的臨床需求。

盈利預測：我們預計公司2023-2025年營收分別為15.00、25.00、42.50億元，同比增速分別為3.20%、66.67%、70.00%，歸母凈利潤分別為18.97、-7.59、-0.46億元，同比增速分別為20.56%、59.97%、93.99%，對應當前股價PE分別為-19.72、-49.25、-820.19倍，維持“強烈推薦”評級。

風險提示：臨床失敗風險、競爭加劇風險、產品銷售不及預期風險、政策風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)