農林牧漁行業周報：本周豬價環比下跌，USDA月報上修大豆、玉米期末庫存（西部證券研報）

每經AI快訊，2024年1月15日，西部證券發布研報點評農林牧漁行業。

觀點更新：

生豬養殖：本周豬價環比下跌，春節備貨旺季結束后豬價仍有下行空間

截至1月15日，全國生豬出欄均價為13.35元/公斤，環比-5.12%。本周豬價環比跌幅較大，春節旺季豬價低于我們此前預期，顯示下游需求仍然疲弱。春節備貨旺季預計將持續至1月下旬，春節假期后生豬消費將進入全年淡季，預計豬價仍有走低的空間。產能去化方面，預計春季氣候回暖后生豬疫病將有所改善，但持續的低價仍將打擊養殖戶補欄積極性并持續消耗養殖戶現金，預計能繁母豬產能將維持去化態勢。另一方面，23年母豬產能去化的累計效果將在24H2反映在生豬出欄量上，因此24年年中豬價將有見底可能。屠宰量方面，1月6日至1月12日，全國屠宰量為121.86萬頭，環比-1.95%，本周屠宰量環比小幅走低，顯示下游需求仍然較為疲弱。12月29日~1月4日全國生豬出欄均重為123.51公斤/頭，環比上周-0.64%，同比-0.83%。本周生豬出欄均重環比小幅下跌，其中小豬和大豬出欄占比均環比下降，顯示市場對肥豬的消費需求較弱。

白雞養殖：肉雞及雞苗價格環比小升，在產父母代種雞存欄量跌破2000萬套

截至2024年1月12日，全國主產區白羽肉雞均價為7.87元/公斤，商品代雞苗價格為2.13元/羽，價格較1月5日分別+3.69%/+69.05%。本周白羽肉雞和商品代雞苗價格環比回升。白羽肉雞及父母代種雞養殖利潤分別為-0.57/-1.19（元/羽）。截至24年第1周，國內在產父母代種雞存欄量為1950萬套，為23年第4周以來首次跌破2000萬套大關。在產父母代種雞存欄量的下降將對商品代雛雞及白羽肉雞價格形成明顯支撐。未來如果下游消費有所復蘇，則白羽肉雞行情可期。

種植鏈：USDA1月報告上調美大豆預估單產，全球玉米預估產需均走高

本周主要作物價格環比小幅走低。2024年1月13日，USDA發布1月供需預期報告。小麥方面，全球小麥預估供需均走高，庫銷比小幅回暖。大米方面，全球大米預估產需均走弱，庫銷比走高。玉米方面，由于中國玉米預期增產，全球玉米產需均上調。大豆方面，美國大豆預估單產上調，全球庫銷比小幅走高。

投資建議：生豬養殖推薦溫氏股份、唐人神、巨星農牧、華統股份，建議關注新五豐等。白雞養殖建議關注益生股份、圣農發展、禾豐股份等。種業建議關注大北農、隆平高科以及登海種業等。飼料板塊建議關注海大集團。

風險提示：畜禽產能去化不及預期，行業政策變動超預期，疫病風險等

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)