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    每日經濟新聞
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    中國移動:港股回購彰顯信心,高股息凸顯投資價值(浙商證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-16 17:41:48

    每經AI快訊,2024年1月16日,浙商證券發布研報點評中國移動(600941)。

    事件:2024年1月15日,公司港股發布公告,以約4835.64萬港元回購73.8萬股,回購價為每股64.95港元-65.9港元。

    港股回購股份彰顯發展信心

    回購股份將充分激發公司經營活力,夯實長期發展基礎。根據公告,公司以4835.64萬港元回購73.8萬股,占已發行股份數的0.0036%,回購價為每股64.95港元-65.9港元。

    定調高質量發展,業績繼續穩健

    公司工作會議及央企考核體系導向明確,為公司經營發展指明重點方向。中國移動在2024年度工作會議中提出“穩中求進提質效,守正創新促轉型,全力推進高質量可持續發展”,同時國資委對央企保持“一利五率”目標管理體系不變。

    營收端,中國移動作為運營商龍頭企業,經營業務有望穩健增長。具體來看,個人市場將繼續夯實用戶根基,權益融合運營有望助力移動客戶價值穩中有升;家庭市場將構建智慧家庭生態驅動HDICT良好增長;政企市場將充分發揮公司數字經濟主力軍和國家隊作用,在強化能力的同時更注重效益質量的提升;新興市場也有望貢獻較快增長動力。

    成本端,公司的成本費用管控有望持續優化,這將帶來利潤數據的進一步釋放。公司曾表示資本開支占收比將呈逐漸下降趨勢,預計2024、2025年資本開支占收比降至20%以內。

    高股息率凸顯投資價值

    公司高度重視股東回報,2023年中期派息每股2.43港元(對應每股人民幣2.2247元),同比增長10.5%,同時公司表示將持續為股東創造價值,2023年全年以現金方式分配的利潤將提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。

    假設中國移動2023年分紅比例為70%,以1月15日收盤價計算的H股/A股23年預期股息率分別為7.4%/4.5%,較高的股息率彰顯投資價值。

    盈利預測及估值

    我們預計公司2023-25年收入增速7.4%、5.6%、5.6%,歸母凈利潤增速7.1%、5.6%、5.5%,維持“買入”評級。

    風險提示

    政企業務發展不及預期;ARPU不及預期;成本費用管控不及預期等。

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 趙橋)

     

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