英維克：發布股權激勵計劃，彰顯長期增長信心（浙商證券研報）

每經AI快訊，2024年1月15日，浙商證券發布研報點評英維克（002837）。

發布股權激勵計劃，行權價格為19.61元/股

公司發布2024年股票期權激勵計劃（草案），擬向激勵對象授予916萬份股票期權，占當前公司股本總額的1.61%，為一次性授予，不含預留權益。

授予對象：共305人，包括公司（含下屬子公司、分公司）任職核心管理人員、核心技術（業務）人員等。

行權價格：19.61元/股。

行權條件：業績考核年度為2024-2026年，以2023年為基數，2024-2026年凈利潤增速分別不低于15%/32%/52%。

費用攤銷測算：預計2024-2027年股權激勵費用攤銷分別為2761.66萬元/ 2522.36萬元/ 1062.94萬元/ 77.86萬元。

本次股權激勵計劃對象面向管理團隊和核心骨干，將健全完善公司長效激勵約束機制，充分調動核心團隊積極性，增強其責任感及使命感，有效提升公司內部凝聚力和企業核心競爭力，將股東、公司和核心團隊三方利益結合在一起，確保公司未來發展戰略和經營目標的實現。

各領域產品齊頭并進，利好公司業績持續性增長

IDC方面，在算力設備及數據中心機房的高熱密度趨勢和高能效散熱要求的雙重驅動下，液冷技術有望加速導入落地。公司機房溫控產品客戶關系穩定，持續推出行業領先算力設備液冷產品如Coolinside液冷機柜及全鏈條液冷解決方案、XSpace微模塊液冷方案等，有望貢獻可觀彈性。

儲能方面，“雙碳”目標的展開帶動儲能電站建設需求持續高速增長，熱管理是保證儲能系統持續安全運行的關鍵。公司為國內最早涉足電化學儲能系統溫控的廠商，相關產品及解決方案已經廣泛應用于傳統能源、電力、光伏、風電等清潔能源項目建設中，將帶動業務持續增長。

快充方面，隨800V電壓平臺推廣應用，大功率超級快充應運而生，對充電樁散熱提出更高要求，公司率先布局，未來或將受益于快充液冷需求釋放。

盈利預測與估值

公司是國內熱管理行業龍頭，基于端到端平臺能力，在數據中心、儲能、算力設備、充電設備、無線通信設備等領域持續領先深入布局，平臺優勢不斷凸顯。我們預計公司23-25年收入40.7/53.9/68.4億元，同比增長39%/33%/27%，歸母凈利潤3.9/5.3/6.8億元，同比增長41%/35%/29%，對應PE（2024年1月15日收盤價）分別36/27/21倍，維持“買入”評級。

風險提示

儲能、數據中心等市場需求不及預期；毛利率提升不及預期等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)