房地產行業2023年12月開發投資數據點評：銷售端仍承壓，竣工漲幅擴大（西部證券研報）

每經AI快訊，2024年1月17日，西部證券發布研報點評房地產行業。

2023年12月銷售面積/銷售金額同比降幅有所擴大。根據國家統計局數據，銷售面積方面，12月當月住宅銷售面積同比-16.1%，降幅較上月擴大3.2pct，環比+34.2%，年底房企加大推盤和營銷力度，成交環比上漲；2023年全年同比-8.2%，降幅較1-11月累計同比增速擴大0.9pct。銷售金額方面，12月當月住宅銷售金額同比-20.2%，降幅較上月擴大9.2pct，環比+30.8%；2023年全年同比-6.0%，降幅較1-11月累計同比增速擴大1.7pct。

銷售價格方面，12月當月住宅銷售價格同比-4.9%。經測算，12月全國商品住宅房價為10581元/平米，較去年同期-4.9%，同比由正轉負，增速較11月下降7.1pct，環比上月均價-2.6%。

新開工同比增速轉負，竣工同比漲幅擴大。12月行業開發投資同比-12.5%，降幅較上月擴大2.0pct。新開工當月同比-10.4%，同比由正轉負，增速較上月下降15.3pct。從絕對值看，本月新開工7920萬平，為過去3年12月月均水平的49.1%；竣工當月同比+15.3%，漲幅較上月擴大3.1pct。從絕對值看，本月竣工為過去3年12月月均水平的109.0%。

到位資金降幅擴大，國內貸款同比由正轉負。據國家統計局數據，12月到位資金同比-15.8%，降幅較上月擴大7.1pct，全年累計同比下降13.6%。12月定金及預收款同比-22.8%，降幅較上月擴大6.7pct；個人按揭貸款同比-22.5%，降幅較上月擴大8.3pct；國內貸款同比-12.5%，相較前月同比由正轉負，增速下降19.6pct；自籌資金同比-11.7%，降幅較上月擴大1.7pct。

投資建議：臨近年底房企加大推盤及營銷力度，2023年12月當月整體銷售環比上月回升，但同比看降幅有所擴大，行業基本面仍處于筑底階段。2023年年底北京上海出臺新政多措并舉降低購房和交易成本，有望刺激剛需及改善型需求逐步釋放，同時一線城市寬松信號下或將帶動行業整體成交情緒回暖，市場信心有望提振。展望2024年，我們認為短期內銷售可能仍將承壓，需關注市場信心以及行業預期的修復情況，但隨著核心一二線城市利好政策落地，一二線基本面有望逐步企穩改善，重點推薦受益一線城市政策放松的成交彈性標的貝殼，開發商建議關注重點布局一二線的公司濱江集團、招商蛇口、越秀地產、華潤置地，物業公司關注基本面較好的商業運營商華潤萬象生活。

風險提示：房地產政策調控效果不及預期風險；商品房銷售復蘇不及預期風險；開發商資金鏈緩解情況不及預期風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)