嘉益股份：保溫杯行業持續高景氣，2023年業績延續高增（招商證券研報）

每經AI快訊，2024年1月18日，招商證券發布研報點評嘉益股份（301004）。

公司發布2023年業績預告。公司2023年預計實現歸母凈利潤4.5-4.75億元，同比增長65.50%-74.70%，預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤4.44-4.68億元，同比增長63.87%-72.73%，預計實現基本每股收益4.45-4.70元/股。

公司發布2023年業績預告。公司2023年預計實現歸母凈利潤4.5-4.75億元，同比增長65.50%-74.70%，預計實現扣除非經常性損益后的凈利潤4.44-4.68億元，同比增長63.87%-72.73%，預計實現基本每股收益4.45-4.70元/股。

保溫杯行業持續高景氣，Stanley引領增長。據亞馬遜美國站，10-12月玻璃杯和水杯類目銷售額分別為1683/1935/4532萬美元，同增21%/39%/9%，Stanley持續推出新配色、聯名款、定制款產品，保持領先地位，10-12月銷售額分別為515/859/1696萬美元，同增105%/155%/102%，銷售額占比由22年12月的32.5%提升至23年12月的37.4%。

代工杯型Quencher熱度延續，新品推出后有望繼續放量。公司主要為Stanley代工Quencher杯型，在亞馬遜美國站上該杯型Q4已售出33.5萬件，實現營收1347萬美元，公司計劃于1月16日再度推出CLEANSLATE系列七款新配色產品，有望持續帶來較高增量。

公司為保溫杯制造龍頭企業，行業紅利釋放與競爭優勢深厚，看好未來銷售額增長空間。公司享受保溫杯在社交營銷下屬性轉型的行業紅利，同時憑借生產及供應鏈優勢，與海外大客戶深度綁定，訂單量實現高增，未來產能持續開拓，看好長期增長空間。我們預計公司2023年~2025年營業收入分別為18.41/22.06/25.77億元，同比+46%/20%/17%，歸母凈利潤分別為4.72/5.48/6.24億元，同比+74%/16%/14%，對應23年PE為15.9，維持“強烈推薦”投資評級。

風險提示：保溫杯屬性轉型不及預期、競爭加劇風險、匯率波動風險、股價大幅波動的風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)