2024年新能源行業策略~電力設備：出海景氣度持續向上，國內主配網各有看點（國海證券研報）

每經AI快訊，2024年1月19日，國海證券發布研報點評新能源行業。

行業復盤：2023Q2開始，電網設備指數跑贏滬深300指數，主要系主網設備招標高增速、出口數據持續向好、相關公司業績釋放。之前低關注度的電網設備行業正引起更多重視，我們認為一方面是因為電網投資結構性變化和能源轉型趨勢性變化帶來行業景氣度提升，另一方面也體現了資金對營收和盈利均有望穩步增長板塊的青睞。

2024年展望：我們重點看好3個方向：1）電網主設備企業出海；2）電表相關數字化企業出海；3）國內高壓主網建設，尤其是柔直。

電網主設備企業出海：需求端，全球能源轉型帶來電力設備需求提速，供需短期錯配有望為國內企業更好打開海外市場。供給端，出海壁壘主要來自于以電網企業為主客戶群體的高進入門檻，國內優質企業有望實現強者恒強。建議重點關注深耕海外民營企業【思源電氣】、【華明裝備】、【金盤科技】、【萬馬股份】，關注出海不斷發力的國資企業【平高電氣】、【中國西電】、【云路股份】，建議關注逐步走向出海的企業【明陽電氣】、【伊戈爾】。

電表相關數字化企業出海：需求端，能源轉型推動全球電力數字化投入提升和步伐加快，全球電表相關需求有望進入上行周期。供給端，國內電表企業已在部分海外市場替代國際巨頭，這一趨勢有望更大范圍復刻。建議重點關注【海興電力】、【三星醫療】、【威勝信息】，建議關注【炬華科技】、【林洋能源】。

國內設備企業：沿海能源保供和西北等地能源消納仍是國內電網建設核心問題，特高壓及高壓主網建設有望保持較高強度，增量變化在于柔直有望加速發展，推動因素包括沙戈荒新能源開發、沿海電網直流落點過密、深遠海風電開發等。此外，分布式消納有望加快配網數字化建設。柔直建議重點關注【許繼電氣】、【國電南瑞】、【中國西電】、【高瀾股份】，主網建設建議關注【思源電氣】、【平高電氣】、【長高電新】，配網數字化建議關注【威勝信息】、【東方電子】。

風險提示：1）新能源發展不及預期；2）海外電網建設、改造不及預期；3）國際市場風險；4）國內企業競爭格局惡化；5）重點關注公司未來業績的不確定性；6）相關測算存在一定偏差。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)