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    非銀金融行業周報:活躍資本市場繼續發力,銀?!皥笮泻弦弧痹購娀ㄈA西證券研報)

    每日經濟新聞 2024-01-21 20:28:23

    每經AI快訊,2024年1月21日,華西證券發布研報點評非銀金融行業。

    報告摘要:

    本周(2024.1.14-2024.1.20)本周A股日均交易額7,260億元,環比增加5%,同比減少17%。2024年以來A股日均交易額7,114億元。2023年日均交易額8,764億元,較2022年減少5.3%。滬港通:本周北向資金凈流出235億元;2024年以來,北向資金合計凈流出315億元。

    2020/2021/2022/2023年北向凈流入分別為2,089/4,322/900/437億元。兩融:截至2024年1月18日,兩市兩融余額16,330億元,環比減少0.86%,較2023年日均水平(16,057.97億元)增加1.51%。兩市融券余額690億元,占兩融比例約4.24%。

    本周(2024.1.14-2024.1.20)非銀金融申萬指數上漲0.03%,跑贏滬深300指數0.47個百分點,位列所有一級行業第4名。細分板塊來看,證券板塊下跌0.79%、保險板塊上漲2.46%、多元金融下跌1.58%、互聯網金融下跌2.89%、金融科技下跌5.31%。新力金融(+29.93%)、九鼎投資(+10.32%)、香溢融通(+9.52%)、華金資本(+8.78%)、國盛金控(+8.35%)漲幅靠前。

    券商:活躍資本市場繼續發力

    1月19日,證監會召開2024年第二場新聞發布會,這場發布會有證監會8位司局長和中證中小投資者服務中心主要負責人回應市場關切,是證監會召開新聞發布會以來最大的發布陣容,透露出不少當下市場關心的信息,引發各方關注。發布會就“注冊制改革”、“資本市場法治建設”兩大主題進行介紹,并回應了當前市場關心的多項熱點問題,注冊制改革、IPO監管、融資融券、退市、減持、提高證券違法成本、投資者保護等諸多熱點問題。本次新聞發布會繼續釋放監管完善信息發布機制、加強與市場溝通的積極信號,是對活躍資本市場的再一次響應,有望提振投資者信心,進而推動板塊估值修復。

    保險:銀保“報行合一”再強化,推動行業良性發展

    根據金融時報、中國證券報、中國銀行保險報等多家媒體報道,1月19日,國家金融監督管理總局向各保險公司下發《關于規范人身保險公司銀行代理渠道業務有關事項的通知》(以下簡稱《通知》),圍繞銀保渠道實施“報行合一”中常見問題進行了全面的規范,同時對于保險公司、監管部門、行業協會的職責進行了明確。此前,針對銀保渠道“報行合一”,監管部門發布了《關于規范銀行代理渠道保險產品的通知》,要求保險公司備案的銀保渠道產品預定附加費用率,與后續單獨報備的銀保渠道總費用要一致,否則監管部門會按照“報行不一”,依法依規嚴肅處理。然而隨著政策的深入推進,行業“報行合一”的理解和執行仍存在一定偏差,例如,如何理解附加費用率的內涵和外延,如何界定總公司與分支機構的職責等。此次下發的《通知》進一步明確和細化銀保渠道“報行合一”的要求,為后續強化監督提供政策依據,有利于規范行業健康發展,推動保險公司降低經營成本、提升負債質量,切實保護保險消費者的合法權益。

    截至2024年1月19日,保險指數PB為1.02倍,歷史分位數0.12%,已處于歷史估值的底部。我們認為,隨著萬能險結算利率的下調、銀保“報行合一”的強化,險企負債端的利差損風險和費差損風險將進一步降低,進而將緩解險企資產負債匹配壓力。同時,當前十年期國債收益率預計下行空間不大,而A股估值較低、結構性機會增加,有望助力險企投資表現改善,進而推動板塊估值底部修復。

    風險提示

    政策效果不及預期;宏觀經濟下行風險;資本市場劇烈波動調整。

    (來源:慧博投研)

    免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

    (編輯 曾健輝)

     

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