利好“組合拳”強勢出擊，滬指半日大漲超2%

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

昨日政策打出“組合拳”，今日大盤小幅高開后震蕩走高，滬指漲勢強勁，創業板指受權重拖累略有落后。截至上午收盤，上證指數漲2.06%報2878.83點，深證成指漲1.27%，創業板指漲0.63%，北證50漲1.41%。A股半日成交5428.9億元，環比再度明顯放量；北向資金凈買入44億元。

流動性方面，央行公告稱，為維護月末流動性平穩，1月25日以利率招標方式開展了央行開展4660億元7天期逆回購操作，中標利率為1.8%。Wind數據顯示，當日1000億元逆回購到期，因此單日凈投放3660億元。另外，當日有50億元央票互換（CBS）到期，央行同時開展50億元3個月期CBS操作。

消息面，美聯儲提高緊急貸款計劃利率以阻止套利，立即生效；新的銀行定期融資計劃（BTFP）貸款利率“不低于”準備金利率，BTFB將于3月11日結束；銀行業仍然可以通過貼現窗來滿足流動性需求。

昨天央行宣布降準的消息引發市場廣泛關注，天風證券稱，降準傳遞了積極信號，提振當前市場信心。當前市場對今年基本面預期偏弱，這也體現在了年初以來的股票市場上。1月以來，上證指數累計下跌5.2%，深證成指累計下跌8.9%。在這樣的情況下，貨幣政策積極主動釋放提振市場預期的信號。

國金證券也表示，當前時點降準，或旨在提振市場信心、強化政策靠前等。此次降準或體現穩定市場信心的迫切性，當前內生動能有待增強，或需政策進一步呵護，對流動性環境邊際影響或相對較小。

板塊方面，上海本地股題材持續發酵，中華企業、光大嘉寶、暢聯股份等多只個股漲停，“中字頭”攻勢如潮，北交所中紡標30CM兩連板，中鐵裝配、中信出版雙雙20%漲停，算力概念盤中走強，鴻博股份漲停，中貝通信、金橋信息、深科技漲幅居前。下跌方面，新能源獨自下跌，清源股份觸及跌停，石英股份跌超6%。

在“數字中國”框架下，擁有優質教育內容的版權方持續受益于教育數字化戰略方向，積極將教育同新技術結合探索智慧教育變現模式，智慧教育平臺等落地項目商業模式逐漸清晰，AI+教育精準契合個性化教育需求，對標海外教育公司C端增值變現成功案例，出版公司有望構筑知識付費場景，為業績增長提供新動能。

另外，出版公司擁有海量優質IP資源，現有線下書店再利用是拓展課后教育的良好基礎，在研學市場景氣度回暖、老年教育市場需求旺盛情況下，看好出版公司憑借內容、渠道等優勢挖掘新變現路徑。出版板塊經歷過前期調整后，目前板塊內頭部公司2024年PE僅處于8-10倍，安全邊際明顯。 

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、中信出版

公司AIGC數智出版平臺輔助出版的《血與銹》科幻系列小說面市，出版效率大幅提高。此外，2023Q3公司以數據驅動和技術應用提質增效，毛利率同比提升2.46個百分點。公司與主要AIGC模型技術公司積極開展合作，加快打造智能閱讀品牌。（招商證券） 

2、中國科傳

公司堅持質量優先，強化精品出版，每年輸出圖書版權數量均位居全國科技出版社之首。公司與愛思唯爾（Elesvier）合資創辦的科愛公司共有38種期刊獲得影響因子，其中21種SCIE期刊全部進入Q1區。權威性、專業性的優質內容資源優勢，疊加強大的內容產品策劃生產能力，為公司未來持續發展奠定堅實基礎。（招商證券） 

3、南方傳媒

公司深耕廣東省市場，2022年廣東省內收入占主營業務總營收超九成，毛利率高于省外12.4pct，成為貢獻公司業績的中堅力量。廣東省區位優勢明顯，具備規模大、素質高、在校中小學生人數多的特征，為圖書消費市場提供堅實的市場基礎。公司持股廣東新華發行集團，且受益于廣東省在校學生人數穩定性，預計發行與出版業務將保持穩定增長。（招商證券） 

4、讀客文化

公司在自有渠道建設初期投資較多、業務模式成熟度較低，導致初期毛利率較低，隨著短視頻帶貨逐漸發力、自營業務不斷成熟，以及規模經濟作用逐漸加強，預計未來通過自營模式驅動公司圖書銷售規?？焖僭鲩L。隨著國內消費逐步復蘇以及自營渠道加速發展，圖書策劃發行業務有望恢復較快增長。（東興證券）

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