券商基金早參 | 證監會：發現多起涉嫌操縱市場惡意做空案件！深交所連發3張警示函，事關華安證券、華龍證券和聯儲證券

近期，“兩融”融資業務全市場平均維持擔保比例有所下降。證監會表示，截至目前，全市場平均維持擔保比例226%，較年初有所下降，最低維持擔保比例（平倉線）通常為130%。從實際平倉數據看，1月以來全市場累計平倉金額約9億元，占融資規模的萬分之6，且標的和投資者都高度分散，整體風險可控。當然，有些投資者主動賣股票歸還融資，會形成融資余額被動下降。投資者具體交易過程中，維持擔保比例低于平倉線，并不意味著馬上強制平倉。在當前市場形勢下，為維護市場正常秩序，證監會將引導證券公司全方位做好客戶服務，通過延長追保時間、動態下調平倉線，保持平倉線彈性，以減少強平風險和市場壓力。

點評：證監會的答疑和關切體現了對“兩融”業務的穩妥管理和監管創新，既不放松監管要求，也不一刀切地強制平倉，而是給予券商和投資者一定的靈活性和自主性，以應對市場波動。這有利于緩解市場恐慌情緒，防止出現惡性循環，也有利于保護投資者的合法權益，提高市場效率和活力。

NO.3 深交所連發3張警示函，事關華安證券、華龍證券和聯儲證券

2月5日，深交所連發3張警示函，分別針對華安證券、華龍證券和聯儲證券。深交所指出，華安證券為可能退市的上市公司發布深度買入研報，結論不審慎；另外，華龍證券主要表現為客戶交易行為管理方面存在多種問題，如未建立股票程序化交易監測監控機制等；聯儲證券則主要表現為融資融券業務管理方面存在違反深交所有關強制性的要求。

點評：深交所的這三張警示函顯示了對券商業務規范和質量的高度重視和嚴格監管，也對券商提出了更高的要求和標準。券商作為市場的重要參與者和服務者，應該樹立正確的價值觀和職業道德，嚴格遵守法律法規和市場規則，提高自身的專業水平和風險管理能力，為市場和投資者提供高質量的服務和產品。

NO.4 96%主動權益基金開年下跌，84只凈值僅剩“兩三毛”

在月線“六連陰”后，上證指數2月5日再度下探四年新低，最終險守2700點關口，報收于2702.19點。在持續的調整行情中，公募普通股票型基金指數、偏股混合型基金指數開年以來的跌幅已經超過去年全年。截至2月2日，有超過96%的主動權益類產品年內凈值出現下跌。記者注意到，在基金凈值的幾度回落下，已有超過一半的產品成為面值跌破1元的“毛基”，而“兩毛基”“三毛基”的數量已經增至84只。

點評：基金市場持續低迷，主動權益基金的業績普遍不佳，不少基金凈值跌破發行價，成為“毛基”。這對于基金公司和基金經理的壓力和挑戰很大，也對于投資者的信心和選擇有一定的影響。希望基金市場能夠盡快走出低谷，尋找新的增長點和機會，為投資者創造更好的回報。

NO.5 券商人士：已開始積極研究股票質押業務新政策

2月5日，證監會就股票質押情況發布答記者問。其中提及：“我們引導券商等機構增加平倉線彈性，促進市場平穩運行。”對此，2月5日晚間，有券商人士對記者表示，近期市場下跌中，其所在公司一直密切關注監管導向，對于提及的增加平倉線彈性，“我們已經開始積極研究新政策”。

點評：證監會對股票質押業務采取穩妥管理和監管創新，保持監管的同時也不一刀切地強制平倉，而是給予券商和投資者一定的靈活性和自主性，以應對市場波動。這有利于緩解市場恐慌情緒，防止出現惡性循環，也有利于保護投資者的合法權益，提高市場效率和活力。券商作為股票質押業務的重要參與者和服務者，應該積極響應和配合監管部門的指導意見，做好客戶服務和風險管理。