反攻號角已吹響，每經品牌100指數或迎春季行情

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

在管理層多管齊下，短期加大了維護市場穩定的力度，市場無論是指數層面，還是結構層面都迎來了企穩和修復過程。春節前一周，A股三大股指全線反彈，每經品牌100指數也上漲3.86%，以808點報收，隨著春節期間港股市場大漲，節后每經品牌100指數有望延續上漲態勢。 

節中“漲聲”一片

春節前，證監會暫停新增轉融券規模，召開推動上市公司提升投資價值專題座談會，召開了支持上市公司并購重組座談，會同公安機關嚴懲操縱市場惡意做空等。雖然2月5日指數盤中再度探底，但是在實質性利好不斷釋放下，市場最終迎來大幅反彈，其中，上證指數上漲4.97%，收于2865.9點，深證成指上漲9.49%，收于8820.6點，創業板指上漲11.38%，收于1726.86點。每經品牌100指數漲幅也接近4%，再度收復800點大關。

整個春節期間，富時A50和中概股周一就開始走強，港股2月14日開市后也迎來開門紅，其中消費領跑。其中，代表國內核心資產的富時A50期貨和代表中概股的金龍指數延續節前走勢觸底回升。

值得關注的是，節前擔憂的風險因素在春節期間基本沒有發生，一是經濟預期，受低基數效應、地產放松政策等影響，1月社融信貸超預期；同時春節出行和消費大幅增長，對增長預期有所改善。二是流動性，美國1月CPI同比超預期增長3.1%，美元指數上行，海外流動性寬松預期下降，對國內流動性預期有擾動。三是風險偏好，中美經濟工作組舉行第三次會議，中美關系有所改善。

目前，海外流動性寬松預期反復，美元上漲對國內寬松有一定掣肘，但國內經濟增長壓力之下，節后仍有可能進一步降準降息，流動性維持寬松；節后兩會來臨，保增長相關的政策預期大概率上升，且中美關系有所緩和，政策和外部事件偏正面。由此不難判斷，A股當前估值處于歷史最低位附近，節后市場有望延續節前反彈。

板塊方面，當前階段，經濟增長處于轉型期，相應科技行業政策支持力度提升，同時疊加科技創新，TMT依舊存在投資機會，而出口拉動帶來業績增長的出口產業鏈機會也值得重視，如汽車、船舶等行業。

新能源車迎高質量發展

乘聯會發布的最新數據顯示，2023年中國乘用車累計零售量為2170萬輛，銷量重回疫情前水平，我國新能源產品占比超35%，純電滲透率達24%，呈現放量上漲的發展態勢。

在過去的一年里，新能源汽車政策端在引導消費、鼓勵基建和完善生態方面均有相關發展動態。政策整體從直接的消費補貼向多元的產業發展支持轉變，不過銷量并未因此發生巨大波動。

具體來看，2023年B級及以上轎車、SUV、MPV銷量均有不同程度的增長，展現出較強的市場活力，這和以往以小車為主的新能源新產品結構有著較大的不同；而2023年A級及以下的小車型推出速度顯著低于其他級別。由此可見，我國新能源產品的新品結構正由以往偏小型相對低端的車型向更大空間的中高端車型傾斜，產品供給更趨于成熟化。

2024年，在自主品牌在新能源助力下，將實現品牌再向上，“技術平權”、“精準定位”將持續影響2024年的車市品牌格局，尤其是領先車企將利用新能源時代下的電動化、智能化、體系化的優勢，在高價位段區間逐步穩固地位，并尋求向更高區間突破，自主汽車品牌正在開創前所未有的新階段。

另一方面，2024年，中國乘用車整體出口量也將快速攀升，新能源車型憑借產品力逐步收獲海外用戶認可，愈加成為出口增量驅動力。中國車企將憑借相較領先的技術積累和供應鏈韌性，在海外市場的產品和品牌競爭力上不斷獲得認可。與此同時，相較緩增長的汽車市場，出口為領先車企提供了第二增長引擎。

有機構預計，2024年新能源滲透率有望超40%，純電產品滲透率可達30%。長遠來看，到2030年純電產品或可占據半壁江山，而新能源產品將整體占中國車市七成以上。

自主品牌擁全新機遇

春節前一周，從每經品牌100指數成分股表現來看，多只個股漲幅超過10%，其中，寧德時代和長城汽車分別上漲11.53%、10.9%，排在漲幅榜前兩位。中興通訊、物產中大以及順豐控股周漲幅也均超過10%。

資料顯示，寧德時代作為全球領先的新能源創新科技公司，通過加大研發投入與創新力度，不斷推出行業領先的產品解決方案和服務。該公司推出神行電池，提供快速補能路徑，引領行業快充浪潮，目前已與阿維塔、哪吒、奇瑞、北汽極狐、集度、嵐圖等多家企業開展合作。今年一月，寧德時代與滴滴成立合資公司，深化換電生態網絡布局，提升公共補能市場運營效率。除汽車市場外，公司在船舶、飛機等下游應用場景中也有布局。

另一方面，該公司制定“質量回報雙提升”行動方案，并解除《一致行動人協議》，體現了公司作為行業龍頭，對于引領行業長期高質量發展，提升公司全球市場競爭力充滿信心，同時公司高度重視投資者，始終踐行以“投資者為本”的上市公司發展理念，維護全體股東利益；通過解除《一致行動人協議》可有效避免在美國電動車IRA補貼條款中對FEOC條款涉及海外子公司控股比例的限制，從而更好的實現控股和提升海外市占率。

而長城汽車具備三十二年的造車積淀，創造了風駿皮卡、哈弗H6和坦克300等眾多中國車市的明星車型，是中國最成功的自主品牌之一。智能電動大潮下，自主品牌擁有了全新的市場機遇。需求端：國內消費者迅速將智能、電動作為購買汽車最重要考量點；供給端：自主品牌逐步成為智能、電動技術的引領者。

2024年，長城汽車加速海外拓展，其中魏牌高山MPV正式啟航迪拜、歐拉品牌登陸智利市場。產能出海層面，長城泰國羅勇新能源基地第一款本地歐拉好貓下線，公司成為當地第一個具備普混、插混及純電車生產能力的企業。渠道層面，公司與卡塔爾知名經銷商簽約，加速GCC（海合會）市場布局，網絡全面覆蓋GCC六國。

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