假期重磅頻出的AI板塊，能否引領A股“龍抬頭”行情？上市公司、券商火速解讀

每經記者 楊建  陳鵬麗  楊煜    每經編輯 趙云

春節長假期間，全球主要股指收漲，尤其是中國資產全線大漲，引發市場對后市期待。

明天A股將迎來龍年首個交易日，重磅消息頻出的AI賽道，能否引領龍年A股“龍抬頭”行情？

Sora橫空出世，多家A股上市公司解讀

2月16日，OpenAI宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”，成為投資圈討論最多的話題。

深圳巨澤投資董事長馬澄告訴記者，Sora的推出震驚整個科技界，主要有三點：

一是畫面逼真度超強，很難區分是AI場景還是真實場景；

二是相對于之前的文生視頻，此次視頻長度長達60秒，是人工智能生成視頻的歷史進步；

三是Sora不但會生成視頻，而且還學習了人類的環境物理特征，比如人吃了一口面包，面包就少一塊。

長期對人工智能板塊有深度研究的止于至善投資總經理何理告訴記者，春節期間一直在關注和研究Sora。因為商用版的尚未落地，很難做太多推測，但是其效果是非常震撼且具有顛覆性的。

“AI本質上是一個先進的數字大腦，對于各個行業都會產生極其深遠的影響，創造力將成為AI時代個體的核心競爭力，現在容易想象的是，未來人們可以使用AI制作短片，創作小說，進行投資等等。”

與此同時，《每日經濟新聞》記者還對多家相關上市公司進行了采訪。

昆侖萬維董事長兼CEO方漢接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，Sora具有三維空間的連貫性、模擬數字世界、長期連續性和物體持久性、與世界互動的技術特點，是文生視頻領域特別大的進步和突破，領先國內同行半年左右，對影視、視頻、廣告等行業有很大的沖擊，但在理解層面沒有特別大的突破，不能夸大Sora在通用人工智能方面的進步。國內廠商和國外廠商在文生視頻的差距，不像大模型領域的差距那么大，Sora的發布會進一步加速國內廠商在該領域的投入。昆侖萬維在文生音樂和文生漫畫領域也有很多積累。

國內AIGC龍頭萬興科技AI創新中心總經理齊鏜泉告訴《每日經濟新聞》記者，Sora的出現將全球目光聚焦于視頻生成領域，將加速賽道的發展和成熟。視頻化內容已成為現代人獲取信息的主流方式，視頻生成賽道前景廣闊；對于應用類公司，也將帶來發展新機遇；對于創作者來說，視頻創作的門檻將進一步降低，視覺敘事也將更多元化。

在他看來，Sora驗證了大模型，基于世界模型的文生視頻大模型這條路是可行的，預計接下來會有很多公司緊跟。但真正要實現世界模擬器，打破模擬和現實，目前也還存在一些難點。比如：物理交互的準確性、長期依賴關系的處理、空間細節的精確性等。

今年1月底，萬興科技剛發布了音視頻多媒體大模型——萬興“天幕”。齊鏜泉告訴記者，Sora與天幕的區別，一方面是定位不同——Sora是基于視覺數據的底層通用模型，天幕則是音視頻多媒體創作垂類大模型。

另一方面，兩者的能力與用戶群體也不同。齊鏜泉表示，Sora目前的目標用戶可能更偏向影視公司或專業機構，天幕面向更細分垂直的市場，比如泛知識、泛營銷、泛娛樂等領域的創作者。

此外，佳都科技相關負責人接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，2月15日就關注到Sora發布了。目前Sora還在OpenAI 內測階段，真實效果拭目以待。目前佳都的技術預研路線是通過數字孿生生成視頻或圖片樣本。公司在視頻AIGC方面暫時還沒有技術布局。

券商觀點：影視行業或迎巨變

Sora的發布，對哪些行業會產生影響？春節假期期間，各大券商研究員也在積極發布研報。

信達證券研報認為，OpenAI發布Sora，影視行業或迎巨變時刻。其表示，OpenAI正在教AI理解和模擬現實中的運動，以幫助人類解決與現實交互的問題。Sora是一種通用的視覺數據模型，它可以生成不同持續時間、縱橫比和分辨率的視頻和圖像，最多可生成一整分鐘的高清視頻。

華鑫證券研報認為，Sora的發布，有望帶來內容消費市場的繁榮發展。Sora的核心技術是基于OpenAI在自然語言處理和圖像生成方面的深厚積累，Sora在視頻生成的真實感、細節表現上均具標志性價值。AI視頻生成雖不是新事，但Sora的推出有望推高AI多模態的熱度，可關注AI多模態應用塑造數字內容生產與交互新范式，賦能視覺行業，從文字、3D生成、動畫、電影、圖片、視頻、劇集等方面，有望帶來內容消費市場的繁榮發展。

開源證券研報認為，支持AI視頻生成的AI多模態模型不斷突破，特別是Sora能夠理解和模擬現實世界的模型基礎，有望成為實現AGI的重要突破節點。AI視頻生成等多模態模型有望在影視、動畫、游戲、音樂等IP開發中發揮更大作用，繼續推動IP開發降本增效，帶來增量變現空間，并拉動算力需求。

申萬宏源證券研報認為，Sora發布后，預計對視頻行業，（場景包括泛娛樂，廣告，新聞等）行業產生巨大影響，對于短視頻平臺，人人都是微電影導演的時代將會到來。其次是對于內容創作而言，一方面降低視頻內容生產制作門檻，使得低水平內容競爭更加激烈。對于創意、邏輯、編劇、交互等要求較高的垂類或深度內容的創作AI視頻模型將成為重要的降本增效工具。尤其是動畫、科幻題材等超現實、但又需符合一定邏輯、解放想象力的內容以及視效領域。

另外，IP的價值會更加凸顯，模型訓練有賴于高質量的數據(版權)，掌握優質IP的公司，有希望通過AI工具加快IP改編速度，突破過往IP改編中明顯的產能瓶頸。

AI賽道能否引領A股“龍抬頭”？

在A股休市期間，外圍市場表現良好，美股科技巨頭領漲全球，其中表現最亮眼的就是涉及AI概念的英偉達。

業內人士認為，英偉達市值不斷創新高，甚至連續超越亞馬遜和谷歌，意味著我們從互聯網時代到人工智能時代的跨越。

對于即將開市的A股市場，AI賽道能否引領龍年A股“龍抬頭”行情，也值得期待。

深圳巨澤投資董事長馬澄告訴記者，就投資而言，Sora的推出將大大利好游戲、影視制作等視頻制作行業，對行業的降本增效起到較大作用。另外，鑒于人工智能的快速發展，會帶動人工智能算力底座的GPU、光模塊和HBM需求劇增，行業將迎來高速增長。

止于至善投資總經理何理也認為，在具體投資機會上，算力、算法、數據、應用及新模式都有歷史性的機會；此外現階段充當賣水人角色的一些細分，如GPU、光模塊、液冷、HBM等等也值得關注。

“外圍AI的迭代真是太快了，資本的投入也在加速。”安徽美通資產董事長陳紅兵認為，國內的大模型相比國外還有差距，去年市場主要炒預期，但今年需要看到真材實料，短期能催化AI相關走強。

開源證券研報建議，布局AI應用及算力方向：

（1）AI+影視/動畫IP重點推薦芒果超媒、閱文集團、奧飛娛樂，受益標的包括上海電影、中文在線、華策影視、捷成股份等。

（2）AI+游戲重點推薦盛天網絡、愷英網絡、神州泰岳、姚記科技、騰訊控股、網易-S、完美世界、吉比特、心動公司、創夢天地，受益標的包括星輝娛樂、掌趣科技、湯姆貓、寶通科技、巨人網絡、游族網絡、三七互娛等。

（3）算力板塊受益標的包括順網科技、天娛數科、平治信息、浙數文化等。

申萬宏源證券研報認為，對于新聞等強調內容真實性的場景，AI視頻將擾亂新聞創作、傳播秩序，AI視頻識別將成為內容審核的關鍵環節。建議關注有一定安全邊際的公司，包括：

有豐富IP儲備的上海電影、閱文集團、華策影視；

深度內容創作上受益的游戲影視等內容公司巨人網絡、神州泰岳、芒果超媒、光線傳媒；

有商業化AI應用場暑的美圖易點天下、焦點科技、風語筑；

以及內容審核方面的人民網、新華網。