華為發布首個通信行業大模型，5G-A商業化再提速，投資機會在哪？

每經編輯 彭水萍

2月27日，信息技術方向再度狂飆，光模塊（CPO）、光通信、6G、網絡安全、IDC（算力租賃）、AI算力等概念強勢領漲，網宿科技漲超15%，天孚通信漲超10%，紫光股份、中興通訊、深南電路漲停，5GETF（515050）漲6.2%。

消息面上，近日，全球通信行業盛會MWC（世界移動通信大會）在巴塞羅那舉行，一直以來，MWC都是觀察通信行業趨勢的窗口，也被視為通信風向標。本次海內外通信行業代表性企業齊聚一堂，帶來了眾多5G-A創新產品。值得一提的是，行業老大哥華為本次帶來了面向AI的十大系統性創新、5G-A全系列產品，并發布了通信行業首個大模型。華為表示，華為通信大模型將提供基于角色的Copilots和基于場景的Agents的兩類應用能力，最終將全面提升網絡生產力。值得注意的是，本次華為發言人也再次強調：“我們已正式進入5G-A商用元年。”

早在去年10月，華為官方就發布消息稱，華為已全面完成IMT-2020(5G)推進組5G-A關鍵技術測試，并在多項5G-A上下行超寬帶技術上取得重大性能突破，且首次將端到端跨層協同技術應用在5G-A寬帶實時交互上，在容量和時延方面實現關鍵進展。華為5G-A技術推進之快，超出市場預期。

算網為基，智領未來，AI的火熱為數據、算力運營商的業績增長帶來了新機遇，同時也對網絡持續演進提出了新的要求，5G-A等為代表的通信網絡的技術迭代是題中之義。

5G-A，全稱為5G-Advanced，又被稱為5.5G，在目前5G移動通信技術向6G技術過渡階段，5.5G承載過渡期核心角色，并且被寄予厚望。作為5G和6G之間的過渡和銜接,5.5G的過渡期大概會持續5年以上。

相比5G，5.5G寬帶化、泛在化、綠色化和智能化能力更強，不僅對5G三大傳統應用場景eMBB/uRLLC/mMTC進行增強，同時新增UCBC/RTBC/HCS三大應用場景來支持工業互聯網、XR Pro以及車路協同等場景的發展。具體來看：

5G-Advanced上行峰值和下行峰值都有望比現有5G網絡提升10倍、連接密度改善10倍、定位精度提升10倍、能效提升10倍；
5.5G支持XRPro、全息、3D視頻等消費級交互式應用，帶來更加沉浸式的虛擬世界交互體驗；5.5G具備更多的連接能力，通過上下行解耦、RedCap、NB-loT、無源物聯等技術可實現千億級的物聯網連接。

資料來源：華為《邁向智能世界白皮書之無線網絡》

總結來看，5.5G能夠更好地滿足未來智能世界的需求，預計在部分場景將加速實現商業化。例如，在智能駕駛領域，5.5G與AI、邊緣計算等技術的融合發展，會帶來更好的聯接、感知和計算能力，進而為實現車路的高效協同提供更有利條件。

值得注意的是，作為新型基礎設施建設的重要環節，5.5G有望在政策推動下加速落地。近日，加快發展“新質生產力”被重要會議、重要政策頻繁提及，例如，各地2024年政府工作報告中，多個省份提及新質生產力，作為引領未來的戰略性技術，生成式AI是新質生產力的九大未來產業之一，被認為是發展新質生產力的主要陣地。大模型軍備競賽下，算力為基，自主可控且充沛的算力供應是發展的前提。

那么通信領域5.5G+AI的快速發展，哪些環節有望受益呢？

開源證券指出，為了配合5.5G在高頻段拓展的趨勢以及在速率、帶寬等方面的升級要求，高頻段需要做硬件升級。原有5G基站的基礎設施及主設備等變化不大，預計針對垂直應用的建設以及小基站的擴容將一直持續到2030年6G商用的到來，這主要集中在產業鏈的上游和產業鏈的下游，一方面通過芯片及元器件的改進來實現高頻段的提升，另一方面通過下游配套軟件升級以及應用場景的賦能來釋放5.5G的潛能。

資料來源：wind，開源證券

國盛證券指出，AI時代，通信重要性不斷提升，光模塊迎來條件優越的發展時代。隨著AI的持續發展，通信在訓練/推理中的重要性正在不斷提升，產品迭代速度明顯加速，以補齊GPU計算的迭代，價值量也伴隨而來持續提升，而產業龍頭幾乎主導市場。市場對于光通信在AI時代的重要性有著較為充分的理解。從行業角度看，光模塊迎來條件優越的發展時代，經歷了上一輪云計算的洗禮，國內光模塊核心企業逐漸成為全球龍頭，國內光通信產業鏈在眾多環節優勢均較為明顯。

華泰證券指出，高性能算力基礎設施方面，建議關注服務器、交換機、光模塊、溫控設備等算力網絡環節的投資機會。目前6G處于早期研究階段，在政策支持下，6G關鍵技術研發工作有望提速，衛星互聯網、高速無線傳輸、網絡及數據中心節能等基礎建設板塊有望受益。

注：

5GETF（515050）及其聯接基金（008086/008087）：跟蹤中證5G通信主題指數，主要投資于5G基礎建設、終端設備以及應用場景相關公司。成份股覆蓋半導體、消費電子、光模塊、PCB等5G基礎設施板塊，也在自動駕駛、云計算、物聯網等應用場景板塊有較高權重，AI算力、光模塊、光通信、AI應用、6G概念股合計權重高達70%。前十大權重股為立訊精密、中興通訊、中際旭創、工業富聯、兆易創新、三安光電、歌爾股份、紫光股份、卓勝微、中航光電。（聯接基金A類：008086 C類：008087）

以上數據來源：華鑫證券、浙商證券、開源證券、華泰證券、國盛證券，Wind，截至2024.2.27

風險提示:

基金二級市場交易價格漲跌幅不代表基金凈值表現，以上提及個股不作為推薦。

封面圖片來源：視覺中國-VCG11452363547