中國銀河給予建筑材料推薦評級：兩會提振下游恢復信心，需求將進一步改善

每經AI快訊，中國銀河03月11日發布研報稱：給予建筑材料推薦（維持）評級。

水泥：需求恢復不及預期，錯峰收尾供給將增加：需求方面，本周水泥需求有所回暖，較往年同期來看，當前水泥市場需求弱勢運行，恢復不及預期。供給方面，本周北方地區處于采暖季錯峰停窯階段，預計3月10日后水泥企業陸續開窯復產，后續水泥供給將逐步恢復。本周熟料庫存有一定上升，較上周增長0.14個百分點。價格方面，當前水泥價格低位運行，市場需求恢復緩慢，水泥價格雖有所上升但漲幅較小。后續隨著春季開工季啟動，有望帶動水泥市場需求的進一步增加，價格有望上行。建議關注水泥市場恢復情況及熟料庫存情況。

浮法玻璃：價格由升轉降，庫存進一步增加：本周浮法玻璃價格由升轉降。需求方面，浮法玻璃市場需求恢復緩慢，下游加工廠訂單表現一般，市場觀望情緒加重。供給方面，本周浮法玻璃供給量較上周持平，周內在產259條產線，本周浮法玻璃企業庫存較上周增長5.20%，增幅有所擴大。短期來看，市場需求較疲軟，庫存較高運行，一定程度抑制價格上行，預計短期浮法玻璃價格維穩運行；中長期地產保交樓有望延續，玻璃需求有上行預期。

玻璃纖維：粗紗價格小幅下降，電子紗價格穩定：本周粗紗市場需求偏弱運行，市場恢復緩慢，下游深加工廠開工不及預期，主流玻纖廠家粗紗報價小幅下降。電子紗需求表現一般，下游PCB廠開工偏弱，廠家出貨一般，電子紗價格保持穩定。當前粗紗庫存較高，企業去庫壓力較大。短期來看，市場需求疲軟疊加廠家去壓力，價格或將維持弱勢運行；長期來看，玻纖下游需求如風電、新能源汽車等產業持續擴張，行業仍有較大發展空間。

消費建材：消費建材需求有望回升：2024年政府工作報告提到，2024年要優化房地產政策，積極推進新型城鎮化等。近期地產利好政策持續加碼，對規范經營、發展前景良好的房企可發放用于償還房企及控股公司存量房地產領域的相關貸款和公開市場債券，住建部提出各城市可因地制宜調整地產政策后，廣州、上海、蘇州等城市陸續發布優化住房限購通知，此外，5年期LPR下調超市場預期進一步提振地產消費信心，有望帶動消費建材需求增加。消費建材龍頭企業根據市場需求不斷調整銷售策略及產品結構，加速推進渠道下沉及零售業務市場規模，市占率有望不斷提升。建議關注消費建材龍頭企業。

投資建議：消費建材：推薦后地產周期下有望在存量房、城市更新以及區域性基建需求提升中受益的行業龍頭企業東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、科順股份（300737.SZ）。水泥：關注受益于基建高增速及后續地產開工回暖下需求增長的水泥龍頭企業海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、冀東水泥（000401.SZ）。玻璃：建議關注多業務布局的玻璃龍頭旗濱集團（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。玻璃纖維：推薦產能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。新材料：建議關注工業膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業新增產能超預期的風險；地產政策推進不及預期的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——我國可持續航空燃料有資源優勢！每經專訪全國政協常委、經濟委員會副主任，中國民用航空局原局長馮正霖：建議將其作為新質生產力發展工程

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。