星宸科技登陸創業板目標“全球一流” 堅持自主創新提振核“芯”競爭力

A股市場即將迎來一家年輕的芯片企業。

3月8日，星宸科技披露招股意向書。公司擬在創業板公開發行4211.26萬股，投建新一代AI超高清IPC SoC芯片研發和產業化項目、新一代AI處理器IP研發項目，并補充流動資金。本次發行初步詢價日期3月13日，申購日期3月18日。

星宸科技成立于2017年，為全球領先的視頻監控芯片企業，主營業務為視頻監控芯片的研發及銷售，產品主要應用于智能安防、視頻對講、智能車載等領域。2020至2022年，公司凈利潤分別為2.17億元、7.54億元和5.64億元，展現出良好的盈利能力。

星宸科技表示，未來其將順應智能安防、視頻對講、智能車載等下游領域的蓬勃發展趨勢，緊跟人工智能技術迭代的浪潮，持續專注于視頻監控芯片領域的科技創新，在所專注的技術和市場領域努力發展成為國內及國際極具競爭力的芯片設計企業。

賽道年輕冠軍，業務穩健發展

公開資料顯示，星宸科技為全球領先的視頻監控芯片企業，主營業務為視頻監控芯片的研發及銷售，產品主要應用于智能安防、視頻對講、智能車載等領域。公司注冊地位于廈門火炬高新區（翔安）產業區，主要生產經營業務落戶廈門市同安區，在深圳、上海、成都、杭州等多地設有研發中心和營銷服務及技術支持中心。

星宸科技在芯片設計全流程具有豐富經驗，可支撐大型先進工藝下的SoC設計。公司自研全套AI技術，包含AI處理器指令集、AI處理器IP及其編譯器、仿真器等全套AI處理器工具鏈。公司擁有大量核心IP資源，包含圖像IP、視頻IP、高速模擬IP和音頻IP等。

從業績表現端來看，2020年-2022年，星宸科技營收分別為11.93億元、26.86億元、23.68億元，凈利潤分別為2.17億元、7.54億元、5.64億元，整體保持穩定。其中，2021年，星宸科技營收更是同比增長125.19%。

2020年到2022年，公司產銷率分別為98.45%、86.02%、108.97%。其中，2021年公司產銷率下降的主要原因系公司為滿足下游產品需求和保證安全庫存積極進行產品備貨，相應增加了生產規模。2022年，公司靈活應對市場需求波動，采取積極的銷售策略，并適時調整生產安排以保持適當的產成品庫存水平，公司產銷率進一步上升。

在相應賽道，星宸科技可以說是隱形冠軍。根據Frost&Sullivan數據，在智能安防領域，以出貨量口徑計算，2021年公司在全球IPC SoC市場和全球NVR SoC市場的份額分別為36.5%和38.7%，均居市場榜首；在視頻對講領域，以出貨量口徑計算，2021年公司在全球USB視頻會議攝像頭芯片市場的份額為51.8%，位列市場榜首；在智能車載領域，以出貨量口徑計算，2021年公司在中國行車記錄儀芯片市場的份額為24.0%，位列市場第二，在中國1080P及以上行車記錄儀芯片市場的份額為50.0%，位列市場榜首。

星宸科技的綜合毛利率也處于領先水平。數據顯示，2020年至2022年，公司的綜合毛利率分別為42.83%、46.73%、41.00%，而對應的同行業可比上市公司綜合毛利率中值分別為40.50%、40.00%、38.09%。

憑借綜合實力，星宸科技在全球范圍內積累了豐富的終端客戶資源，智能安防芯片大規模應用于行業領先的全球頭部泛安防品牌的終端產品中，視頻對講芯片方案覆蓋了多家全球主流視頻對講企業，智能車載芯片進入了多家知名的車載Tier1及智能感知的供應鏈體系。

鎖定技術創新，募資聚焦AI芯片研發

一家年輕的芯片公司騰飛發展的背后，創新研發支撐下的核心技術是殺手锏。根據招股意向書，公司智能安防、視頻對講、智能車載芯片領域實現的收入均來自于公司核心技術，公司核心技術產品收入占營業收入的比例均在97%以上。

作為以各端側AI落地場景領域核心IP研發能力及SOC設計能力為核心競爭力的芯片設計公司，星宸科技將端側AI芯片設計能力視作價值創造的源動力，緊跟行業技術前沿及最新市場需求，追求通過技術的不斷精進驅動產品性價比的提升，并致力于引領行業技術變革，從而提升產業鏈的供應效率、擴大終端市場的需求空間。

根據招股意向書，星宸科技在視頻監控領域持續研發創新，在圖像信號處理、音視頻編解碼、顯示處理等領域具有領先優勢，并積極投入AI等新領域的芯片研發。在技術儲備上，公司擁有ISP技術、AI處理器技術、多模視頻編碼技術、高速高精度模擬電路技術、先進制程SoC芯片設計技術等多項核心技術，截至招股意向書簽署日，公司擁有已授權專利203項，其中境內發明專利50項，境外專利153項；在申請中專利223項，其中境內發明專利89項，境外專利134項。

公司自主研發核心技術，長期投入并不斷演進，將先進技術落地芯片產品，并在芯片產品中搭載自研AI處理器，推動芯片產品跟隨所在領域技術的突破不斷迭代，用自主創新不斷提升芯片產品的核心競爭力。

在AI處理器技術上，公司已完成第三代研發，目前正在進行第四代的AI處理器研發，跟隨學術界和產業界的AI算法的發展，進一步優化指令集、提升能效比，更好地平衡SoC片上內存的使用和DDR帶寬占用。公司第四代AI處理器將支持片上內存共享下的多核架構、提供更高算力，以支持云端服務器的需求。

2020年至2022年，星宸科技研發投入持續增長，分別為2.69億元、4.54億元、4.86億元。與此同時，公司研發投入占營業收入的比例也持續保持在較高水平，最新的數據顯示，去年上半年，公司研發投入占營業收入的比例已經達到24.32%。

根據招股意向書，星宸科技本次募集資金將主要用于AI超高清IPC SoC芯片、AI處理器IP研發項目以及補充流動資金。據悉，此次募集資金投資項目將提升公司技術研發實力，為公司未來新產品新技術的研發以及業務領域的拓展提供了必要的技術和研發資源，支撐并進一步提高公司的核心競爭力。

星宸科技的目標是致力于打造全球一流的芯片設計公司。隨著5G商用、高清4K時代的到來，視頻處理信息量將迎來爆發式增長。借力資本市場，在持續投入創新研發的推動下，星宸科技未來也將在視頻監控芯片乃至更廣闊的領域大有可為。

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