中信證券遭交易所現場督導背后：7個IPO項目撤回，投行業務屢陷風波

每經記者 王硯丹    每經編輯 王月龍 葉峰    

3月22日深夜11點，深交所發布針對中信證券保薦聯綱光電的重磅消息！

根據深交所公告，聯綱光電首發上市申請受理后，深交所已發出三輪審核問詢及監管函件，要求聯綱光電及中介機構就公司治理有效性、財務內控規范性、信息披露真實準確完整性等事項進行核查說明。聯綱光電及中介機構近期提交了問詢回復，但回復內容不夠清晰，所涉問題仍未能予以充分說明。

深交所指出，為進一步壓實保薦人“看門人”責任，從源頭上把好上市入口質量關，決定對聯綱光電保薦人中信證券啟動現場督導。

回復實際控制人持股比例過高時拉上八家公司

引發市場質疑

相關資料顯示，聯綱光電是一家以光電信號傳輸技術為核心，主要從事信號傳輸連接產品、電聲產品及3C配套產品的研發、生產和銷售的企業。2023年6月28日，深交所受理了公司IPO申請，7月19日公司收到首輪問詢函，9月19日回復首輪問詢；去年11月17日，深交所發出第二輪問詢，今年1月16日公司回復第二輪問詢；1月29日公司收到第三輪問詢函。

根據招股書申報稿，聯綱光電本次公開發行新股擬不超過3872.0408萬股，占本次發行后公司總股本的比例不低于25%，原股東不公開發售老股，本次募集資金用于項目及擬投入的募資金額為：智能制造中心建設項目，擬投入募集資金金額約3.69億元；研發中心建設項目，擬投入募集資金金額7182.52萬元；補充流動資金項目，擬投入募集資金金額1億元。

在第二輪回復中，深交所指出，聯綱光電實際控制人徐耀立、徐耀志兄弟直接或間接控制發行人表決權的比例為91.34%，加上二人的配偶合計持有聯綱光電6.66%股份，實際控制人家族合計控制98%的股份，即便本次發行上市完成后，實際控制人家族仍將合計控制公司72.70%的股份。招股說明書的風險提示中僅提示了兩名實際控制人持股比例較高可能產生的不當控制風險，并未提及二人配偶亦持有公司股份。

因此，深交所要求聯綱光電說明實際控制人家族持股比例較高的情況下，相關內控制度是否健全且能發揮必要的作用，公司治理結構是否完善，如何保護中小投資者權益，以及在招股說明書中提示相關風險。

對此，聯綱光電在回復這一問題時，提及8家已上市公司上市前持股比例均高于90%的情形，分別是鼎龍科技、振邦智能、豐茂股份、華融化學、美碩科技、威力傳動、銀河微電、浩歐博，指出它們均已成功上市。

而中信證券作為保薦機構，出具的核查意見與聯綱光電回復內容一致，認為聯綱光電已建立較為完善的治理結構與內部控制體系，各項內部控制制度健全且能發揮必要的作用。

這個回復引發了市場關注，有說其“拉踩式回復”，甚至有文章標題列為聯綱光電、中信證券“逼宮”深交所。對實控人占比過高是否能上市，也引發了諸多討論。

另外，深交所在第二輪問詢函中還提出了包括發行人技術創新性、業務成長性及信息披露質量；業績下滑風險；研發人員及高新技術企業資質；存貨；客戶與應收賬款；毛利率；成本與采購；在建工程；廣西聯綱項目延期開工風險及募投項目；股東入股及其他等問題。

近期中信證券投行屢陷風波

從深交所本次深夜發文來看，對于聯綱光電、中信證券的回復，仍不滿意，認為“內容不夠清晰”“所涉問題仍未能予以充分說明”，聯綱光電的IPO之旅再生變數。

值得一提的是，除了聯綱光電外，近期中信證券投行也屢遭挫折。

據Wind數據統計，截至3月20日，中信證券已有7個IPO項目撤回，包括認養一頭牛、博納精密等。公司2024年共有保薦項目31個，項目撤回率達到22.58%。

另外，2023年的大妖股左江科技（現*ST左江）也是由中信證券保薦。2023年11月24日，證監會對左江科技立案調查。今年1月30日，證監會通報階段性調查進展情況，指出已初步查明，*ST左江2023年披露的財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假。

債權融資項目也出現瑕疵。2024年1月12日，中信證券收到來自證監會的警示函。證監會指出，經查，發現中信證券保薦的恒逸石化（發行人）可轉債項目，發行人證券發行上市當年即虧損、營業利潤比上年下滑50%以上。

同日，中信證券兩名保代毛宗玄、朱瑋也被證監會采取監管談話的行政監督管理措施。

記者|王硯丹

編輯|王月龍?葉峰?杜波

校對|程鵬

封面圖片來源：每經記者?孔澤思?攝

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