直擊業績說明會丨科大訊飛劉慶峰：主動放緩甚至放棄部分G端業務，預計今年50%研發投入用于大模型底座建設

每經記者 張寶蓮    每經編輯 董興生    

4月22日晚間，科大訊飛（002230.SZ，股價41.91元，市值970.37億元）發布2023年年度報告及2024年一季報。2023年，公司實現營業收入196.5億元，同比增長4.41%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.57億元，同比增長17.12%。2024年第一季度，公司實現營業收入36.46億元，同比增長26.27%，歸屬于上市公司股東凈利潤為-3億元，相比于上期下降418.99%。

4月23日下午，科大訊飛業績說明會上，在和機構投資者交流時，科大訊飛董事長劉慶峰對毛利率變動、算力投入計劃、應收款與回款能力、大模型在基礎及應用端的研發投入等情況，分別做出了回應。

他表示，2023年，公司研發投入在大模型基礎和應用端比例約為7:3，今年預計50%的研發投入會用于確保大模型底座能力。未來幾年，科大訊飛會在星火大模型研發上保持高強度投入，但算力上的投入和攤銷的增長幅度相對較小，基本面的經營壓力可控。今年一季度毛利率降低，系業務結構優化和交付產品結構所致，公司競爭力并未減弱。

圖片來源：科大訊飛業績說明會截圖

主動放緩、放棄部分G端業務

會上，有投資者問到公司應收賬款周轉和回款情況。Wind顯示，公司2023年應收賬款周轉率有所下降，從2022年的2.17下降至1.78。2023年經營性凈現金流3.5億元，同比下降44.55%，而2024年一季度公司經營性凈現金流為-13.84億元，較去年同期增長17.04%。

對于應收賬款周轉率下降的原因，劉慶峰表示：“主要與業務結構和回款有關。政府端的回款周期比原來更長。”他表示，公司2023年銷售回款超過190億元，同比增長7.89%，收入增長4.41%；2024年一季度銷售回款43.6億元，超過一季度營收規模，同比增長18.79%，基本保持良性。

劉慶峰介紹：“公司根據業務特點確定適宜的周轉率及保障回款。對硬件例如學習機、翻譯機、汽車綜合硬件方案等，考慮適宜的存貨，周轉會更快；受政府財政及市場環境影響，G端客戶回款有所放緩，公司對政府交付類項目會考慮其財政收入、實際回款能力等情況，主動放緩甚至放棄了部分業務。”

他強調，去年消費者事業群成為公司第一大事業群，今年公司愿意投入更多精力用于所認為可持續運營的項目?？拼笥嶏w需要長期持續運營收入保持基本盤20%—30%的增長，在基本盤中，要保利潤和現金流。

在毛利率變動上，公司今年一季度毛利率有所降低。劉慶峰表示，公司今年一季度毛利率下降是由于業務結構優化以及產品交付階段所致。從軟件向軟硬件一體化轉向，由于硬件毛利率較低，拉低整體毛利率。“盡管毛利率有所下降，但公司的競爭力并未減弱，產品價格并未降低。”

“一季度消費者業務收入增長63%，毛利增長48%；汽車業務（收入）增長71%，毛利增長46%；醫療業務收入增長110%，毛利率增長127%；教育業務C端硬件學習機（收入）增長99%，毛利增長104%。各項業務均有很好的發展空間。”他說。

預計今年50%研發投入用于大模型底座建設

業績說明會上，大模型的算力投入和大模型發展路線，也成為機構投資者關注的焦點。一方面，模型的技術路線決定了未來應用成??；另一方面，模型研發將消耗大量的資金，資金投入的可持續性也是各大科技公司的核心競爭力。數據顯示，2023年，科大訊飛研發投入金額為38.37億元，同比增長14.36%。

在談到算力投入計劃時，劉慶峰明確表示，未來幾年科大訊飛在星火大模型的研發上會保持高強度投入，但在算力方面的投入和攤銷增長幅度將相對較小，預計這種投入對公司的基本面經營產生的壓力可以承受。

據介紹，2023年，公司基礎大模型和行業應用研發的投入比例約為7:3，這也意味著當前科大訊飛的研發更加側重于模型底層技術。劉慶峰談到，2024年，預計50%的研發投入用于確保大模型底座能力能夠始終代表中國最佳水平。當前，訊飛星火醫療大模型的效果已經超過GPT-4，預計今年6月訊飛星火能夠對標GPT-4 turbo當前最好水平。

“未來圍繞基礎大模型的投入可能在研發投入中占比會變成30%，應用的投入占比會增加，圍繞基礎大模型的研發投入規模依然會隨著產業落地規模的增長而增長。”劉慶峰表示：“隨著底座基礎模型能力的大幅提升，AI各類技術研究的底座邏輯在未來一兩年內都要被大模型技術重寫，再上一個大臺階。同時，我們也在積極研究，將模型變小，應用于手機、家庭、汽車等場景。”