鄭眼看盤 | 情緒有所改善，A股港股齊漲

每經記者 鄭步春    每經編輯 趙云    

周三A股各大股指顯著上漲，截至收盤，上證綜指漲0.76%至3044.82點。其余主要股指漲幅更大，均超過1%。全A總成交額達7991億元，較周二增多200億元。

軍工信息化概念、低空經濟板塊各因相關利好消息而大漲，之前兩天下跌的貴金屬股明顯反彈。下跌個股相對較少，天齊鋰業因利空跌停并拖累了一眾能源金屬類個股。銀行、煤炭、房地產等周期股表現相對稍弱。

北向資金全天凈買入46.06億。周邊股市方面，隔夜美股顯著上漲，周三中國香港股市連續第三天上漲，且漲幅擴大。恒指收盤大漲2.21%，恒生科技指數大漲3.61%。匯市方面，雖然隔夜美元指數明顯下跌，但人民幣匯率整體上仍維持偏弱震蕩格局。

美股上漲及美元下跌應與美國公布的數據較弱相關。隔夜公布的美國4月Markit制造業PMI為49.9，創4個月來最低，大幅弱于預期的52.0；4月服務業PMI為50.9，創5個月來最低，亦弱于預期的52.0。

近期公布的大多數美國經濟數據偏強，使市場對美聯儲較早降息的預期幾乎完全消失，所以上述疲弱的PMI數據終于讓投資者喘上口氣。當然了，僅憑單一數據就得出美聯儲將降息這一結論還為時過早，目前市場已將焦點轉向本周五將公布的美國3月消費支出物價指數（PCE），因這是美聯儲比較青睞的通脹類指標。

美元下跌一般有利于A股上漲，但因人民幣匯率并未上漲，故A股來自匯率方面的支撐可能較有限。除美元回落稍稍給出些支撐外，A股上漲應主要得益于以下兩因素：一是港股本周的“異常”上漲，二是我們央行在債市方面釋出的信號。

港股本周三連漲顯然是強勁的，而這三天的漲幅漸次加大，更顯得有些不一樣了。港股上漲與上周末出臺的利好相關，但除此之外市場對港股上市公司業績預期向好，應該也是重要原因之一。港股中許多公司業績與內地A股有關聯，故市場對于港股上市公司業績的樂觀情緒不會單獨針對港股，同樣也會遷移到A股部分公司。

周二晚間央行有關部門負責人表示，長期國債收益率主要反映長期經濟增長和通脹的預期，但同時也會受到供求關系等其他因素的擾動。該官員另表示，當前長期國債收益率持續下滑的底層邏輯是市場上“安全資產”的缺失，隨著未來超長期特別國債的發行，“資產荒”的情況會有緩解，長期國債收益率也將出現回升。受上述言論影響，周三30年期國債期貨主力合約應聲大跌1.17%。市場中有些人相信，股債資金有蹺蹺板效應，故就將央行上述表達理解成A股利好。

不過個人感覺A股來自國債下跌的支撐應相對短暫或輕微，投資者可適度忽略。投資者偏好儲蓄或國債不宜純以收益的高低來衡量，要不然就很難解釋民眾購入零利息的黃金動機了。我覺得A股自身吸引力才是資金愿不愿意流入的根本，所謂蹺蹺板效應頂多也只是個暫時現象。

后市方面，考慮到小長假將近，A股成交暫難顯著放出，股指可能維持盤整格局。操作方面，建議投資者暫且持股，等待國內外更多的基本面改善跡象出現。