大盤何時止跌反彈？這條線很關鍵——道達投資手記

A股的喜悲并不相通?？纯唇裉焓兄登?0個股的表現，甚至有一種在牛市的錯覺。代表大市值個股的上證50指數，今天還小幅放量上漲了0.21%。

實際上，A股整體的表現，和大市值個股的表現，分化非常明顯。今天，5000多只個股中，僅有308只個股上漲，所有個股的漲跌幅中位數為下跌4.01%。這也是達哥前幾天說不擔心指數擔心個股的原因。

大市值個股中，有幾只甚至在今天還創出了歷史新高，包括中國海油、長江電力。不過，今天最引人關注的大市值個股，還是貴州茅臺。

因為飛天茅臺價格自端午節后持續下跌，貴州茅臺股價也持續弱勢。貴州茅臺市值大，在指數中的權重較高，因此貴州茅臺下跌，自然會對指數造成不小壓力。

不過，貴州茅臺近期的弱勢表現，今天有了轉機。據《21世紀經濟報道》報道稱，6月23日市場傳出消息，茅臺將取消12瓶裝飛天茅臺的投放同時取消飛天茅臺開箱，此外陳年茅臺、精品茅臺也傳出將暫停發貨。記者向多位市場人士求證后，確認了這一消息屬實。

在達哥看來，說白了就是限制供應來穩價。可能是受到這個消息的影響，今天貴州茅臺的股價雖然再度創出階段新低，但收盤上漲了0.38%。

貴州茅臺是具有一定的風向標作用的。歷史上，貴州茅臺股價持續下行期間，大盤也往往是調整態勢。一旦貴州茅臺的持續下行行情結束，往往意味著大盤階段見底。最典型的是2020年3月19日、2022年10月31日。

對于貴州茅臺的股價是否已經見底，不必去預測，跟蹤趨勢即可。要止跌反彈，首先得站上5日均線，尤其是在被5日均線長時間壓制的情況下，5日均線就顯得更重要了。

上證指數走勢上，今天的低開，直接破壞了上周五形成的底背離跡象，并最終下跌了1.17%。雖然上證指數今天繼續創下階段新低，但仍有可能形成雙重底背離的結構。這個結構一旦形成，將意味著會大概率運行到6月11日至6月19日的平臺低點3014點。

上證指數今天雖然收在了3000點之下，但達哥的觀點仍然很明確，過去十幾年的行情一再證明，3000點之下，是戰略性機會。戰略上樂觀，但戰術上亦要保持謹慎。達哥在一周前，就對后續的行情給出了明確的判斷標準。

下面的兩張圖，是6月17日文章分享給大家的判斷行情的參考標準，至今依然適用。

大盤的持續調整，引發了不少老鐵的悲觀情緒。不過，從整個投資生涯的視角來看，大盤調整并不是什么壞事。因為在每一次大盤調整時，都是對自己交易體系的考驗，在持續的調整、考驗和改進過程中，你自己的交易體系會愈加完善。

在指數面臨壓力、盈利開始回撤時，更應該反思，自己的交易體系和持倉，是否能經受住市場的考驗。如果經受不住，應該怎樣改進。在一次又一次的改進中，市場自然會給你應有的回報。

交易體系，才是你投資生涯中最核心的競爭力，是讓你能夠在驚濤駭浪的市場中，立于不敗之地的唯一港灣。

行業板塊方面，今天并沒有上漲的行業板塊，不過銀行板塊相對抗跌。銀行板塊的抗跌，在于其不僅在指數中的權重大，而且也是高股息、低估值的代表，是A股中典型的避險資產。在大盤出現調整風險時，資金自然會跑向這個板塊避險。

雖然近期銀行板塊也在持續調整，但今年以來銀行板塊指數仍然有13.07%的漲幅。今年以來，上證指數的跌幅為0.40%，年K線目前已經收綠。銀行板塊的超額收益依舊很明顯。

與銀行具有類似特征的，是上證50指數。上證50指數今天不僅逆勢收紅，而且還放量了。究其原因，其不僅是神秘資金的重點守護對象，也是核心資產和高股息資產的代表。在市場弱勢的背景下，這類具有“穩定器”作用的資產，自然會受到重視。

盤后，國家發改委等部門印發《關于打造消費新場景培育消費新增長點的措施》的通知，其中提出，拓展汽車消費新場景。鼓勵限購城市放寬車輛購買限制，增發購車指標。通過中央財政和地方政府聯動，安排資金支持符合條件的老舊汽車報廢更新。鼓勵有條件的地方支持汽車置換更新。擴大公共領域車輛全面電動化先行區試點范圍。開展智能汽車“車路云一體化”應用試點。

這對汽車消費、車路云等概念，肯定是比較大的利好。關于車路云，之前已有地方積極布局，并引發了資本市場的關注。

6月14日，湖北省投資項目在線審批監管平臺顯示，武漢市智能網聯新能源汽車“車路云”一體化重大示范項目已獲得市發改委同意批復，項目總投資170.84億元。在利好政策的支撐下，后續會有更多的地方政府響應車路云建設的積極性。

車路云是近期少有的較為強勢的概念板塊，其成交量持續放大，資金的關注度較高。

不過，對于這種概念炒作，達哥現在已經較少參與，因為其往往來得快，去得也快。節奏把握不好，很容易套人，尤其在市場弱勢的背景下。就算參與，也要在價值的框架之下參與。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝