每日經濟新聞 2024-08-10 18:59:43
各位投資者好，極簡投研社好久沒在周六跟大家公開見面了。
全球流動性正進入拐點，加上巴菲特老爺子的各種減持股票和增配債券，小二有理由相信，從現在到9月份的美聯儲議息會議，再到11月份的美國總統大選落地，全球金融市場大概率都不會太平，波動可能會非常大。
這里給各位粉絲匯報一個安全感較強的思路，僅供參考。
險資舉牌，今年有明顯回暖，年內已經有10家上市公司被險資舉牌了，被舉牌的公司還包括我們熟悉的華能國際。話說這險資舉牌潮，大A股近10年來共出現過三次：2015年、2020年和2023年至今。
2015年上半年指數一路高歌猛進，但下半年行情急轉直下，部分機構基于布局底部的思路舉牌進場。根據華創證券的數據，2015年上半年全行業舉牌次數僅28次，但下半年達到128次之多，其中險資當年共舉牌了62次。那時候中小保險公司，通過高利率的萬能險，來擴張保費規模。
這里有個數據，2015年萬能險最高結算利率可達7.99%，彼時傳統險的上限利率只有3.5%。險資利用萬能險募集來的保費，在二級市場頻繁舉牌，期間發生了著名的“寶萬之爭”事件。
2020年一季度A股出現階段性大幅回調，市場又回到了投資性價比極高的窗口。在此背景下，險企重拾舉牌熱情，2020年險資舉牌共計28次，其中國壽系、太保系合計共14次，此輪資金驅動以頭部保險公司為主。截至2020年底，險資股票和基金配置比例達到13.8%。但隨著基金抱團風格加劇，2021年險資減持權益類資產，險資舉牌行為再次沉寂。
相比2015年險資舉牌偏愛地產、零售，2020年的舉牌更偏愛股息風格，就拿險資舉牌的6次銀行股為例，被舉牌的標的包括農業銀行、工商銀行、浙商銀行，高ROE、高股息特征顯著。
前兩次險資出手的戰略（估值）背景，都有“市場出現高性價比投資窗口”。戰術（資金）層面上，2015年是萬能險提供源源不斷的資金，本質上也是杠桿資金；2020年則受益于全球范圍的貨幣寬松。
帶著這個思路，我們來看2023年至今的險資舉牌潮。
2023年至今險資舉牌23次，其中8次投向交通運輸、6次投向環保，被舉牌的標的，高ROE、高分紅、高股息特征顯著。下面10家公司是2024年被舉牌的上市公司。
不過這些都不重要，“選股、擇時、控倉”選股上，險資已經幫我們選出了具有價值潛力的公司。擇時，主要是兩個方面，一方面是大環境的“擇時”，什么時候我們能迎來大量的資金；另一個方面，什么時候股價進入右側趨勢。
股市定位從“融資”向“投融兼顧”轉變、龍頭上市公司紛紛提高利潤分紅比例、險資舉牌側重股息化，像不像一局大棋？
本輪從2023年開始的險資舉牌潮，舉牌主角是長城人壽，2023年規模保費收入同比增加72.1%，為舉牌提供了大量的資金。
此外，險資在萬能險后，保費的資金周期已經越來越長，投資高股息標的，在覆蓋息差的同時，也符合耐心資本的屬性。
隨著各大龍頭公司提高分紅率，股息的價值或將顯著提高，進而吸引越來越多像險資這樣的長期資金持續進場。
當然，A股還有很多潛在提升分紅率的公司，小二周一將公布這份名單。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，進入贏家學院的【極簡早知道】了解。
（小二哥）
本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。
封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝
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