方正證券：伴隨底部催化 汽車板塊開啟修復上行

每經AI快訊，方正證券研報認為，1）汽車淡季將過，基數效應逐漸消化：根據乘聯會，7月汽車零售量為172萬輛，同比下降2.8%，環比下降2.6%；7月批發量196.5萬輛，同比下降4.9%，環比下降9.4%，得益于2023年淡季逆周期刺激的基數效應逐漸消化，方正證券認為8月汽車同比增長率有望觸底，其后金九銀十、年底翹尾因素逐漸體現，同環比增長率有望同步修復上行。2）報廢換新政策加碼，乘用車板塊再迎利好：本次以舊換新政策對乘用車、商用車補貼加碼、進一步托底汽車消費市場表現，根據測算，有望提振50萬臺—100萬臺年銷量表現，有望結構性利好新能源汽車與自主品牌，中低端自主與合資品牌帶來結構性利好。3）估值回調充分，板塊底部催化可期：截至2024年8月9日，汽車指數PE-TTM已達26.45，相比年內高點回調6.85%，成本、海運、匯兌、價格戰等因素利空陸續體現。后續伴隨底部催化，汽車板塊開啟修復上行，重點看好國產替代、豪華車、出海、自動駕駛、超跌零部件等方向。