背靠“吉利系”的晶科電子有望成港股IPO“超購王”？

每經記者 黃婉銀    每經編輯 魏官紅    

11月7日，富途證券暗盤交易顯示，備受市場關注的智能視覺產品及系統解決方案提供商——廣東晶科電子股份有限公司（以下簡稱晶科電子）收漲15.24%，報4.16港元/股，成交額2768.23萬港元，總市值22.14億港元。如以每手1000股，不計手續費計算，每手賬面可賺550港元。公司此次發售價為每股3.61港元，預計于11月8日在港交所掛牌上市。

晶科電子于11月5日結束認購，超額認購逾5100倍。據統計，縱觀港股歷史IPO的認購倍數，晶科電子目前列歷史第二位，僅次于2018年公開發售超購6288倍的毛記葵涌（01716.HK，股價0.39港元，市值1.05億港元）。市場普遍預計，晶科電子最后有望超過毛記葵涌成為港股歷史上獲認購倍數最多的IPO。富途牛牛預計，晶科電子全市場申購倍數最高或達8812.8倍。

據其官網，晶科電子于2006年8月在廣州南沙成立，是一家由香港科技大學孵化成立的高科技企業，擁有各類“LED+”技術，業務涵蓋汽車智能視覺、高端照明及新型顯示等領域。

本次晶科電子計劃全球發售3360萬股H股，募資額約1.21億港元，每手1000股，一手入場費約3646.4港元，中信證券為其獨家保薦人。

晶科電子受市場追捧的因素之一，是其估值與定價較低，按每股3.61港元的發售價計算，公司上市市值為19.2億港元，對應市盈率（TTM）（按照2023年調整后凈利潤8182萬元人民幣估算）約為21倍，記者注意到，與汽車智能視覺相關的上市公司相比，晶科電子的估值仍有一定空間。值得注意的是，晶科電子并未引入基石投資者。

據晶科電子公布，其主要客戶包括昕諾飛（飛利浦照明）、三星電子、海信、TCL、創維、豐田合成、松下照明、長虹、吉利汽車、長安汽車等。其中，吉利系占據的比重最高。

“自2018年成立領為視覺智能科技（寧波）有限公司（以下簡稱領為視覺）以來，我們一直與吉利控股及其許多相關汽車主機廠保持戰略業務關系。”晶科電子在招股書中表示，其被吉利控股及其相關汽車主機廠認證為候選供貨商，并采購智能車燈產品。

2021年至2023年以及截至2024年前五個月，來自吉利系企業的收入占晶科電子同期總收入的比例分別為3.6%、24.8%、38.0%及38.8%，且其預計來自吉利系企業的收入會繼續增加。

2018年，晶科電子與吉利控股共同成立領為視覺，2021年9月，晶科電子收購領為視覺的控股權益，并自此將其業績合并入賬。招股書顯示，2021年至2023年以及截至2024年前五個月，晶科電子收入分別約為13.88億元、14.11億元、18.58億元及8.43億元。

晶科電子表示，本次募資所得款項凈額的約70.0%將用于擴張汽車智能視覺產能，持續推動汽車智能視覺業務發展，滿足客戶需求，完善區域化布局，進一步提升市占率。所得款項凈額的約20.0%將用于技術創新及產品升級，持續提升技術水平，加速前沿技術研發，優化及擴充產品線，擴大研發團隊。另外約10.0%將用作營運資金及一般公司用途，以支持其日常的業務營運及增長。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1194882079