重磅發布 | 華福“大航海系列”全球多元資產策略指數登陸萬得（Wind）

2024年12月26日，華福證券舉辦“財福人生，華福相伴”——2024年財富管理高峰論壇暨財福人生品牌生態圈合作伙伴大會。會上，華福“大航海系列”多元資產投資策略指數家族正式亮相，同時，正式推出首位家族成員：華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HUAFU Global Multi-Asset Balanced Index），并在萬得（Wind）平臺進行發布和掛牌，Wind代碼為HFVGMA.WI。該指數以全天候策略為指導思想，不僅在“預測”，更重在“應對”，覆蓋中國主權類債券、中國和美國權益類資產、主流商品、黃金以及現金類資產，旨在一定程度上實現有效跨越經濟周期、分散資產風險、降低組合波動、并提供增強收益的投資目標。

華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HFVGMA.WI）基日為2015年2月2日，基點值為1000。基日以來截至2024年12月26日，年化收益7.55%，年化波動3.88%，最大回撤-5.11%，夏普1.94，卡瑪1.48。

華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HFVGMA.WI）2024年以來截至2024年12月26日，絕對收益13.00%，年化收益13.64%，年化波動3.58%，最大回撤-1.73%，夏普3.81，卡瑪7.89。

從持有體驗來看，基日以來任一時間點持有指數一年，達到正收益的概率為99.51%，并且收益大于4%的概率達75%以上。

1、華福“大航海系列”多元資產投資策略指數家族推出背景

中國經濟從高速增長向高質量發展轉變，疊加復雜的國際經濟形勢，意外事件的沖擊，對經濟周期的變化規律以及相關資產回報變化的判斷日趨復雜和困難。在當前的經濟背景下，以往傳統生息資產的票息普遍下降，相關產品的收益持續下滑；而中國資管行業凈值化轉型的背景下，打破剛兌且能夠加強持有期體驗的工具逐步退出市場，出現了一定程度上的“資產荒”“策略荒”和“收益荒”。中國資本市場的穩健和多元發展，境內外雙向交流的加深，全球不同區域經濟發展和周期的差異性，奠定了跨周期、跨資產和跨區域配置的基礎。

全天候策略的投資理念核心在于“應對”，而不僅是“預測”。全天候策略通過量化模型，將不同資產的風險因子進行拆分、定價和重組，控制其相關性，并均衡分布于各類經濟周期之中，使得投資組合可以適應不同的市場環境，降低了主觀判斷和市場情緒的影響，提升了多元資產的配置效率。同時全天候策略還內嵌了動態止盈和止損機制，對波動率進行了一定程度上的優化。

綜合來說，采用全天候策略的投資組合可以動態跨越不同的經濟周期，提升多元資產配置效率，降低組合波動，控制組合回撤，實現穩健收益，具備較好的持有期體驗。從數據來看，全天候策略的夏普比和卡瑪比具備一定的領先優勢。

基于上述原因，華福證券認為，采用全天候思想理念進行多元資產與多元策略配置可以在一定程度上有效跨越經濟周期、分散資產風險、降低組合波動、并提供增強收益。

2、華福“大航海系列”多元資產投資策略指數家族簡介

華福“大航海系列”多元資產投資策略指數家族以全天候策略為指導思想，運用量化模型，將投資邏輯規則化、定量化、顯性化，聯通全球多元資產和多元策略。

以策略指數為載體，策略指數投資所見即所得，規則透明，一致性強，基于既定量化規則調倉，不會出現主動管理的風格漂移問題，能減少由于市場波動引起的情緒化決策。規則透明意味著策略收益和風險來源具備長期一致性，便于跟蹤分析與迭代優化，具備更強的工具屬性。

華福證券后續將逐步完善“大航海系列”多元資產投資策略指數家族（QIS指數平臺）。策略指數家族細分為Beta策略、Alpha策略和多元靈動融合策略，在合規和風險可控的前提下進行產品化，為機構、企業和零售三大客戶集群提供收益穩健的多元資產投資綜合解決方案。

3、華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數構建原理

華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HFVGMA.WI），由華福證券研發，基于宏觀風險暴露和長短期動量因子選擇風險資產，并對全天候模型結合現下全球資本市場宏觀邏輯進行改進和優化，使指數具有高收益風險比。多元資產配置的意義在于控制波動、提升夏普比、均衡年度表現，從而優化投資人的持有期綜合回報，實現長期和可持續的投資。

資產選擇方面，華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HFVGMA.WI）覆蓋中國主權類債券、中國和美國權益類資產、主流商品、黃金以及現金類資產，通過結合流動性與風險暴露，動態選擇存在長期風險溢價，同時相關性較低的資產；旨在覆蓋經濟增長風險、利率風險、通脹風險等多維度風險，并通過分散化降低風險，獲得風險溢價。

策略構建方面，華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HFVGMA.WI）對每個資產與因子進行分析與建模，并通過市場場景判斷和極端相關性建模來避免尾部異常相關性帶來的模型不確定性。提高了資產標的和策略的相對復雜性，避免與同類策略同質化，在組合優化求解上更加精細化。

具體來看，華福證券全球全天候多元資產均衡策略指數（HFVGMA.WI）的編制中，以全天候策略為指導思想，通過優化宏觀風險暴露和長短期動量因子選擇當下時點優質資產；并使用風險平價打底，系統場景預判，動態預算微調來構建策略，并根據現下全球資本市場宏觀邏輯進行進一步的優化；同時，通過組合優化控制等步驟控制組合策略整體風險指標，持續提供穩健收益，優化投資者持有期體驗。

4、華福“大航海系列”多元資產投資策略指數的參與形式

目前符合適當性要求的投資者參與策略指數業務的模式有：1、掛鉤策略指數的收益憑證；2、掛鉤策略指數的TRS和期權；3、掛鉤策略指數的基金產品或資管產品。后續，華福證券將與指數公司、基金公司等合作伙伴共同探索跟蹤策略指數的ETF產品，進一步為投資者提供多樣化的多元資產配置解決方案。

關于萬得（Wind）

萬得（Wind）成立于1998年，總部位于上海陸家嘴金融中心，是國內領軍的金融數據、信息和軟件服務企業，服務于國內外各類機構客戶，是眾多證券公司、資產和基金管理公司、保險公司、銀行、投資公司、媒體及各行各業企業的重要信息服務方和合作伙伴。在國際市場中，萬得同樣受到了眾多海外機構和中國證監會批準的合格境外機構投資者（QFII）的青睞。

風險揭示和免責聲明

風險揭示函

重要提示

本風險揭示書提示的風險不足以揭示客戶或客戶管理的產品在實際交易金融衍生產品過程中可能遇到的全部風險，客戶或客戶管理的產品可能會承受超出本風險揭示書所提示的其他風險。如果客戶或客戶管理的產品不具備交易的相關資格與授權，不理解相關風險，或者不愿意承擔對應的風險或損失，客戶或客戶管理的產品不應當與華福證券進行交易。

客戶或客戶管理的產品應當知悉，華福證券不對交易的預期結果進行承諾或保證?？蛻艋蚩蛻艄芾淼漠a品須仔細閱讀本風險揭示書并自行評估交易金融衍生產品是否滿足其投資目標。在決定是否與華福證券從事交易前，客戶或客戶管理的產品可以向獨立第三方尋求專家咨詢意見，并應自行就交易進行決策。

過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。在做出投資決策后，凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。

為切實保護客戶或客戶管理的產品的權益，請客戶或客戶管理的產品在交易開展前，對相關金融衍生產品的交易規則、交易慣例、交易知識有充分的了解，確保在理解交易性質以及與交易相關的風險類型的基礎上，能夠識別并充分評估此等風險可能給客戶或客戶管理的產品帶來的任何損失（該等損失可能會超過客戶或客戶管理的產品已支付或應支付的任何初始金額）。客戶或客戶管理的產品還應充分理解，場外金融衍生產品的價格及交易細節是逐筆談判、協商確定的。由于場外交易市場沒有獲取交易價格的集中來源，因而在定價方面可能存在效率低下、交易價格來源較少或缺失等情況，因此華福證券不能保證提供給客戶或客戶管理的產品的報價為市場上最好的參考價格。

為切實保護客戶或客戶管理的產品的權益，請客戶或客戶管理的產品在交易開展前認真閱讀并充分理解交易相關的全部法律文件（包括但不限于客戶或客戶管理的產品與華福證券簽署的相關自律組織頒布的有效通用的標準化主協議，如中國銀行間市場交易商協會頒布的《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》、中國證券業協會頒布的《中國證券市場金融衍生品交易主協議》、國際掉期及衍生工具協會（ISDA）頒布的《ISDA Master Agreement》以及客戶或客戶管理的產品與華福證券針對上述主協議簽署的相關補充協議、履約保障文件、交易有效約定等）的條款內容及其影響，以清楚知悉客戶或客戶管理的產品所享有的權利和應承擔的義務。客戶或客戶管理的產品應當確保其在簽署相關法律文件前，已完全明白客戶或客戶管理的產品有能力承受可能因相關金融衍生產品交易和履行相關協議約定引起的全部風險，包括但不限于最差情況下其潛在的損失。

為切實保護客戶或客戶管理的產品的權益，華福證券與客戶或客戶管理的產品開展交易前，基于投資者適當性管理的要求，可以對客戶或客戶管理的產品進行風險承受能力評估?？蛻艋蚩蛻艄芾淼漠a品應當知曉，華福證券向其履行風險承受能力評估等投資者適當性職責，并不能取代其自己的投資判斷，也不會降低交易的固有風險。同時，華福證券履行投資者適當性管理職責不能取代其本人或其投資顧問的投資判斷，也不會影響客戶或客戶管理的產品依法應當承擔的投資風險、履約責任以及費用?？蛻艋蚩蛻艄芾淼漠a品不得以交易存續期間其或其管理的產品不符合相關適當性標準為由拒絕承擔交易結果。

客戶或客戶管理的產品應當知悉，在交易中，華福證券是客戶或客戶管理的產品的交易對手方，同時也可能是交易的終止凈額計算方、計算機構和估值方，而不是客戶或客戶管理的產品的投資顧問或受托人。因此，本風險揭示書聲明的內容不得被視為華福證券為客戶或客戶管理的產品提供的任何投資建議、財務咨詢、產品推薦、交易擔保等。即便客戶或客戶管理的產品采納并依照華福證券工作人員給予任何書面或口頭的分析、預測等信息開展了交易，客戶或客戶管理的產品仍須獨自承擔監控交易情況的責任，所有可能的交易風險及損失由客戶或客戶管理的產品自行承擔，華福證券不承擔任何責任。

客戶或客戶管理的產品進行交易前，已充分并完全理解以下內容：

（1）華福證券擔任客戶或客戶管理的產品交易對手方的身份；

（2）交易的性質以及與交易有關的市場狀況；

（3）開展與終止此等交易的條款與條件；

（4）客戶或客戶管理的產品因進行此等交易可承受的財務與經濟風險敞口；

（5）與此等交易相關的稅費、會計、合規與監管問題。

如本材料相關內容和客戶或客戶管理的產品與華福證券簽署的交易協議或其他法律文件不一致的，以正式簽署的交易協議或其他法律文件的約定為準。

主要風險說明

【政策風險】主要指由于國家宏觀經濟政策（如貨幣政策、財政政策、行業政策、產業政策、地方發展政策、證券期貨等金融市場監管政策等）發生變化，直接或間接對基礎金融工具或金融衍生產品的價格產生波動，使客戶或客戶管理的產品存在虧損的可能。

【法律與合規風險】主要指因中國法律法規、監管機構要求或市場規則等的變化，使得交易相關的法律制度不明確、交易不受法律保護、交易一方或交易雙方不具備或者不再具備從事交易的資格，從而使交易協議無效或不可執行而給客戶或客戶管理的產品帶來經濟損失，甚至招致法律訴訟或遭到監管機構處罰的不確定性。

【市值波動風險】在交易到期前，相關金融衍生產品交易的市值可能因交易的到期時間、基礎金融工具的價格、杠桿水平、金融衍生產品行權價格、市場利率波動等因素而產生巨大波動。在特定情況下，相關波動可能給客戶或客戶管理的產品造成無法估量的不利情況。另外，相關基礎金融工具價格或水平的上升或下降不一定會使金融衍生產品的價值按相同比例上升或下降。客戶或客戶管理的產品應知悉運用金融衍生產品對沖相關資產投資風險所涉及的復雜性和有效性。

【市場風險】主要指由于相關市場情況變化使得客戶或客戶管理的產品所持有的金融衍生產品的損益發生不利變動，從而造成交易損失的風險，這是金融衍生產品交易中最為普遍、最常見的風險。市場風險主要包括兩部分：一是金融衍生產品受到自身供求等市場因素的影響，其價格具有波動性；二是由于高度的關聯性，基礎金融工具的逆向價格變動使金融衍生產品面臨市場風險。因為金融衍生品市場與基礎資產市場在價格變動上是互動的，并且金融衍生產品市場對基礎市場異常敏感。市場風險是許多金融衍生產品交易產生虧損的直接原因，特別是在交易被強行平倉或提前終止的情形下。實際交易中，市場利率、匯率、指數等基礎金融工具市場價格的變動受到許多因素的影響，包括但不局限于：市場預期、貨幣投機、貨幣供求失衡以及通脹預期等。

【信用風險】主要指華福證券作為客戶或客戶管理的產品的交易對手方而存在的違約可能性，例如因經營困難、資不抵債等原因未履行交易項下及時、足額償付的義務而給客戶或客戶管理的產品造成經濟損失的風險。

【流動性風險】主要有兩種情況，一種情況是因為華福證券因資金短缺而無法保證交易的日常支付；另一種是在特定的情形下，難以對客戶或客戶管理的產品的交易頭寸進行平倉。例如，客戶或客戶管理的產品在希望達成新交易或平倉舊交易時，由于市場交易不夠活躍或者市場波動劇烈，可能無法及時找到合適的交易對手或者成交價格，從而可能影響其實現特定的財務目標或預期的風險管理目標。因此，在交易存續期間，華福證券因不能保證市場具有充分的流動性，從而可對客戶或客戶管理的產品參與的金融衍生產品交易予以提前終止。如果在市場情況不利于客戶或客戶管理的產品時提前終止交易的，客戶或客戶管理的產品可能面臨提前終止的平盤損失。如果客戶或客戶管理的產品有流動性的擔憂，客戶或客戶管理的產品應謹慎開展進行具有流動性風險的金融衍生產品交易。

【匯率風險】如果所進行的金融衍生產品交易包括不同的貨幣幣種，則客戶或客戶管理的產品將承擔該等貨幣價值/價格波動的風險。因轉換該等貨幣而導致的客戶或客戶管理的產品的損失，可能大于其從交易中所獲利潤或可能增加其在交易中的損失金額。

【操作風險】在實際交易過程中，因交易人員或交易場所、清算機構發生操作失誤、違反操作流程，以及內部控制系統不完善等操作性原因，導致客戶或客戶管理的產品的交易存在虧損的可能。

【交易場所、電子交易系統中止或限制的風險】考慮到交易涉及交易所、清算所等交易結算場所，相關市場狀況或交易結算場所的交易規則臨時性變更等意外情況可能導致很難或者基本不可能進行交易或進行清算，由此會對客戶或客戶管理的產品造成損失。此外，交易結算場所、交易雙方的電子交易系統處理交易的執行以及清算的過程中同樣存在風險。任何臨時性的系統差錯、中斷、斷電都將會導致交易無法及時按照交易指令執行，甚至會使交易根本無法執行，由此可能給客戶或客戶管理的產品造成損失。若客戶或客戶管理的產品未及時查收，或由于通訊故障、電子信息系統故障、存在其他不可抗力等因素導致客戶或客戶管理的產品無法及時接收通知并由此影響交易的，由此產生的責任和風險將由客戶或客戶管理的產品承擔。

【期權交易】期權交易伴隨著較高程度的風險。客戶或客戶管理的產品應當對期權交易的條款予以特別注意，尤其是行權條款及到期條款。一般而言，賣出期權的風險遠遠大于買入期權的風險。以看漲期權為例，如果客戶或客戶管理的產品買入一個期權，如果標的資產價格高于期權的行權價格，則客戶或客戶管理的產品損失的限額是期權費；但如果客戶或客戶管理的產品賣出一個期權，同時沒有相應的多頭標的資產，則客戶或客戶管理的產品的風險在理論上可能是無限的。

【交易杠桿】交易相關市場一個微小的變動，可能會由于杠桿作用成比例地擴大從而影響到客戶或客戶管理的產品提交給華福證券的履約保障品的初始價值。市場的變動可能會使客戶或客戶管理的產品獲益或受損。當市場朝不利于客戶或客戶管理的產品的方向變動時，客戶或客戶管理的產品將根據相關協議中的約定需要增加額外的履約保障品來維持交易頭寸，因而客戶或客戶管理的產品的損失可能不僅僅是履約保障品的初始價值。

【履約保障品】由于金融衍生產品的價值隨基礎資產的市場價格變化而變化，故在交易存續期間，風險敞口的方向、大小都會隨著市場波動而發生變化。在此情況下，客戶或客戶管理的產品將可能被華福證券通知補足履約保障品價值的差額或提供額外的履約保障品。如果客戶或客戶管理的產品未按時補足履約保障品價值差額，華福證券有權按照相關協議的約定對交易強制平倉。因強制平倉（即提前終止交易）造成的任何損失將由客戶或客戶管理的產品承擔。

【不可抗力風險】當某個國家（或地區）發生自然災害、地震、臺風、水災、火災、戰爭、暴亂、流行病、政府行為、罷工、停工、停車、通訊失敗等，非因華福證券自身原因導致的技術系統異常事故、政策法規的修改或監管要求調整等情形，構成不可抗力事件，如致使交易不能正常進行，可能使客戶或客戶管理的產品遭受損失。

【交易違約的后果】若客戶或客戶管理的產品與華福證券簽署交易協議（包括相關自律組織頒布的現行通用的標準化主協議，以及其項下的補充協議、交易有效約定等），交易一方未履行任何一個交易協議所約定義務，均構成對整個協議的違反。作為交易的另一方有權依據約定，提前終止整個交易協議下存續的所有交易（而非終止某一筆或多筆涉及違約的交易），并有權啟動協議約定的違約事件處理程序。因此，在交易過程中，當客戶或客戶管理的產品出現交易協議中所約定的任一違約事件時，客戶或客戶管理的產品將面臨因觸發“違約事件的處理”程序而被提前終止或客戶或客戶管理的產品提交的履約保障品被華福證券依據相關約定進行處置的風險，這可能使客戶或客戶管理的產品遭受經濟損失。

【提前終止的效果】當發生協議約定的違約事件、終止事件或雙方協商提前終止交易的，該筆交易須依據交易協議的約定進行終止凈額計算，并且由交易一方向另一方支付提前終止應付額，以取代各自在相關交易下向對方承擔的原有的支付義務。

值得注意的是，部分交易提前終止不影響交易雙方依據原交易有效約定的約定，在提前終止日之后（含該日）就交易剩余名義本金金額部分所對應的任何權利、義務及責任的履行；全部交易提前終止或部分交易提前終止均不影響交易雙方在提前終止日之前（不含該日）就被終止交易項下已經產生但尚未履行或已履行完畢的任何支付義務。在交易過程中，提前終止日被有效指定后，華福證券如作為終止凈額計算方將以該提前終止日作為基準日，依據交易協議的約定對雙方之間被終止交易項下的提前終止應付額進行計算。經計算后，若客戶或客戶管理的產品作為提前終止應付款方，則客戶或客戶管理的產品承擔向華福證券支付提前終止應付額的義務。因此，交易提前終止意味著華福證券將按照提前終止日（而非原定的交易到期日）的市場價格來計算客戶或客戶管理的產品的盈虧。

【與多項金融工具有關的結構性交易】如果一項金融衍生產品交易由多項金融工具構成，則客戶或客戶管理的產品應當注意，客戶或客戶管理的產品參與金融衍生產品交易所面臨的風險，除了每項金融工具內在獨立具備的風險，還包括各項金融工具作為一個整體，互相影響所產生的風險。

【交易費用】客戶或客戶管理的產品在交易中的凈收益受到華福證券向客戶或客戶管理的產品收取的交易費用的影響。

【風險管理機制】客戶或客戶管理的產品應當知悉建立風險管理機制的重要性。客戶或客戶管理的產品作出與交易相關的任何重大決策，均應當符合其章程性法律文件、組織性法律文件的規定，并征得內部的經營決策機構或投資決策機構等有權決策機構的批準，或者征得上述有權決策機構指定、授權的相關人員的許可。

客戶作為產品的管理人或受托人進行交易的，客戶的交易行為應當符合有關法律法規和行業監管的規定，同時應遵守客戶與產品的委托人/投資人之間的約定（包括但不限于客戶與產品的委托人/投資人簽署的相關管理合同、產品說明書等產品發行與管理法律文件以及托管協議中的有關約定）。在任何情況下，因客戶在風險管理上的紕漏或失誤而導致客戶或客戶管理的產品的任何損失，華福證券不承擔任何責任。

【避險需求風險】客戶或客戶管理的產品所參與的金融衍生產品交易也許并不能完全滿足客戶或客戶管理的產品的避險需求，從而使客戶或客戶管理的產品可能承擔避險不足、避險過度或形成其他敞口的風險。

【合法性】客戶或客戶管理的產品簽署及履行與交易相關的法律文件應當符合中國法律、行政法規、部門規章及其他規范性文件的要求，以及金融、外匯及其他任何中國監管部門的相關規定。客戶或客戶管理的產品應當確保持續性地符合上述合法性的要求，否則由此產生的一切法律后果及任何損失均由客戶或客戶管理的產品自行承擔。

【真實性】客戶或客戶管理的產品應當承諾，客戶或客戶管理的產品向華福證券提供的任何材料、證件、協議或文件在任何方面都是真實、準確、完整的，且不具有任何誤導性；客戶或客戶管理的產品簽署的電子簽名、印章為客戶或客戶管理的產品專有，用以表明客戶或客戶管理的產品認可數據電文中的全部內容。若客戶或客戶管理的產品在交易相關文件上的蓋章、簽名（包括電子簽名）系屬他人偽造、冒用、盜用的，由此造成的法律責任或經濟損失均由客戶或客戶管理的產品自行承擔。

【授權及合法權利】客戶或客戶管理的產品應當具備簽署并履行交易相關文件的法律權利及承擔相應責任的能力，并確保有權簽字人已經取得簽署交易相關文件所有必要及有效的授權，從而保證客戶或客戶管理的產品與華福證券進行交易的行為的法律效力且可歸于客戶或客戶管理的產品。如客戶或客戶管理的產品因內部被授權人員的簽字、蓋章的真實性或有效性問題而造成的任何損失，均由客戶或客戶管理的產品承擔相應的責任?？蛻艋蚩蛻艄芾淼漠a品還應當保證其對交易所涉及的全部資金和履約保障品具有合法的權利。如因客戶或客戶管理的產品用于開展交易的資金和履約保障品存在任何的權利瑕疵與權利負擔而影響交易的執行，由此對客戶或客戶管理的產品造成的損失，華福證券不承擔任何責任。

【產品托管人事由】若客戶為產品管理人且管理的產品存在托管人的，在交易存續期間，產品托管人因違反法律法規、監管文件的要求、托管協議的約定，或者客戶未向華福證券事先通知產品托管人發生變更或產品托管人存在任何影響交易正常進行的情況，由此而導致華福證券與客戶管理的產品之間的交易無法達成、無效或可撤銷的，華福證券對此不承擔任何責任。因此，華福證券建議客戶作為產品管理人，應當妥善履行其與產品托管人之間關于產品交收清算等方面的有效約定。

【履約保障品查封與凍結】華福證券在經營過程中存在被司法機關查封、凍結自身名下有關賬戶的可能，因此客戶或客戶管理的產品存放在華福證券相關保證金賬戶或擔保品管理賬戶下的履約保障品存在被司法機關連同查封、扣押、凍結或采取強制執行措施的風險，由此會影響華福證券按照相關協議約定向客戶或客戶管理的產品正常劃付履約保障品。

【與模擬或歷史數據的對比】若客戶或客戶管理的產品在開展相關交易前，華福證券向客戶或客戶管理的產品提供了包含類似交易的歷史表現或模擬表現，相關數據可能取自通常認為可以信賴但未經華福證券獨立確認的來源。華福證券對該等數據的準確性、完整性或相關性不承擔任何責任。另外，相關歷史表現或模擬表現的結果可能具有其固有的實現條件的局限性。因而實際上，模擬表現或歷史表現與實際結果之間可能存在巨大差別。

【文件保管】客戶或客戶管理的產品應當自行妥善保管、備份與交易相關的全部文件、資料、記錄，并對交易文件、資料、記錄的丟失、破損或其他因文件保管不當而造成的損失承擔全部責任。

免責聲明

本材料僅供華福證券有限責任公司（簡稱“本公司”）客戶使用。本公司不會因接收人收到本材料而視其為本公司的當然客戶。本材料僅為向客戶提供信息而發送，而不構成任何廣告或推薦。

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