黃金“玩法”各不同 最宜見人“下菜碟”

每經記者  馬駿骎  發自上海

        千百年來，作為稀有金屬的黃金一直是人們最為認同的一般等價物。隨著個人炒金業務不斷發展以及黃金期貨市場的日趨成熟，黃金投資正成為越來越熱門的話題，成為繼股市、券市、匯市之后的第四大投資理財市場。為此，《每日經濟新聞》為讀者“一網打盡”黃金的多種不同“玩法”，希望能有助于參與黃金投資的人士獲得更好的收益。

實物金：保值好工具

        購買“實物金”是最普通的黃金投資方式。實物黃金買賣包括金條、金幣以及黃金首飾等，即以持有黃金實物作為投資。一般而言，黃金飾品投資金額相對較高，因其價格中包含一定的加工費用。金幣種類又分為兩種，一種是純金幣，其價值基本與黃金含量一致，價格也隨國際黃金價格波動，既有美觀、鑒賞的特性，還有很好的流通變現能力和保值功能；另一種是紀念性金幣，主要為滿足收藏需要，實際投資增值功能不大。

        需注意的是，實物金條的交割要提前通知銀行，并支付相應交割費用；金條的保管需租賃保管箱，費用也不容忽視。由于實物金條交易成本高，交易手續不便捷，較適合作為長期投資品種。對普通投資者而言，無須多少專業知識和投入過多時間精力。

“紙上談金”長短皆宜

        除了“實物金”外，還有一種風險相對可控的投資——個人“紙黃金”業務，比如中行的“黃金寶”業務。其報價類似于外匯寶業務，即跟隨國際國內黃金市場波動情況進行報價。個人只需一個活期存折賬戶，就能通過把握市場走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價，不發生實金提取和交割。該業務交易以克為單位，交易門檻在10克黃金以上。除銀行柜面交易外，投資者可通過電話銀行和網上銀行等渠道進行交易，并通過柜面電子屏、電話或者網絡獲取實時報價。

        威爾鑫投資首席分析師楊易君對《每日經濟新聞》表示，紙黃金的優勢在于交易時間靈活、成本低，一般而言更適合中小投資者。

        一家投資咨詢公司高級分析師對記者表示，對于紙黃金的炒賣，入市交易時機把握非常重要，價格過高時最好暫緩入市。此外，投資者還可以選擇“定期定投黃金”，每月固定一個日期投資10克或者20克紙黃金，可在一定程度上規避黃金價格波動帶來的風險。

杠桿類投資：高風險高收益

        除了紙黃金、實物黃金這種不含杠桿的投資種類外，對于風險承受能力較強的投資者，可以選擇帶杠桿類的投資，如黃金T+D等。

        2005年起，上海金交所推出了黃金T＋D交易品種，簡稱TD，是黃金延期交收交易品種，俗稱“黃金準期貨”。它是指以保證金方式進行交易，會員及客戶可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期至下一個交易日進行交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種現貨交易模式。目前交易所實行10%的首付款制度，可以遞延交割，這就相當于10%保證金的黃金期貨，不同點是沒有交割期限，投資者可以永遠持倉，也可以在買入當日就進行交割申報申請交割。

        黃金準期貨具有“以小博大”的特點，可以滿足市場參與者對黃金保值、套利及投機等方面的需求，目前成為了金交所交投最活躍的交易品種。但與期貨投資操作原理相同，T+D產品風險巨大，可期待收益率就預示著相同比例的風險，為此，中小投資者介入需要謹慎。楊易君建議說，“如果首次參與保證金交易，盡量不要滿倉操作，建議投入Au（T+D）交易的資金比例不超過資金總量的15%。”

        需要指出，導致黃金期貨風險較大的另一個原因在于其受到了交易時間的限制，不像現貨黃金24小時交易隨時可以進行平倉。由于風險較大，黃金期貨只適合有一定的風險承受能力和金融投資知識的專業投資者。



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