啟動退出政策 印度央行調升法定流動資金比率

每經記者  馬駿骎  發自上海

        就在國務院常務會議強調把正確處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控的重點之時，鄰國印度，這個亞洲第三大經濟體已經邁出了金融危機后退出政策的第一步。不過專家表示，沒有跡象表明我國會立刻采取加息等緊縮政策。

印度：央行出招限制信貸增長

        昨日，印度央行宣布，結束部分在金融危機期間推出的流動性支援措施，從而展開其退出寬松政策的第一步。印度央行宣布，自11月7日起將商業銀行法定流動資金比率由24%調升至25%，法定流動資金比率是印度國內銀行按規定投資政府公債的存款所占比率。同時，從11月21日開始，銀行抵押貸款和貸款債務負債將受制于現金儲備比例的要求。

        印度央行稱，退出的過程可以從結束部分特殊流動性支援措施開始。昨日首先宣布結束的措施是一項針對銀行的特別回購工具。

        印度央行同時宣布，將2009~2010年的通脹預測由5%升至6.5%，同時維持回購利率于4.75%不變，逆回購利率則維持于3.25%不變，符合預期；現金準備率維持于5.0%。

        分析指出，印度央行上調銀行法定流動資金比率，旨在限制銀行的信貸增長，更為加息奠定基礎。由于對銀行持有債券的法定流動資金比率上調，也提振了對債券市場的信心，基準10年期政府債券收益率下降了10個基點。新加坡星展銀行經濟學家RamyaSuryanarayanan表示，由于通貨膨脹預測值上調，印度央行很可能已開始決定加息。

        隨著通脹預期抬頭，寬松政策的退出安排已經逐漸成為各國經濟事務的重心之一。澳大利亞央行三周前宣布提高利率，彭博社調查顯示，挪威也很有可能在明天提高其貸款利率。韓國央行官員也宣稱，將利率保持在歷史低點對經濟并不健康。

中國：“管理通脹預期”顯重要信息

        在中國國內，市場分析同樣指出，退出政策或已提上日程。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示，國務院近期提出“管理好通脹預期”，顯示了一系列重要的信息。

        馬駿表示，將保增長與管理通脹預期相提并論，表明控制通脹的相對重要性在提高。同時，由于三季度GDP同比增長已經超過8%，繼續使用刺激政策來加速增長的需要已經下降。此外，國務院特別提到通脹“預期”，表明決策層意識到，即使通脹水平并不高，但只要通脹上升的速度較快，比如每個月上0.4個百分點,就可能導致消費者對通脹的預期,從而將儲蓄更多地投入股市、房市，甚至購買實物以求保值。這種由于預期帶來的行為將加劇通脹的壓力。所以，即使通脹水平不高，也應該有預案要控制通脹預期。

        野村證券中國區首席經濟學家孫明春則指出，沒有跡象表明政府會立刻采取諸如加息等緊縮政策，目前的政策態勢最少要持續至2010年3月份。事實上，政府近期對經濟的評估依然言辭謹慎，并且重申了繼續采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但由于充裕的流動性可能引發通脹預期，因此出現嚴重的資產價格通脹的風險正在上升。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61283003  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316