調控壓力漸強房產信托發行2月環比減半

每經記者  張瑋  發自北京

        通常在銀行收緊房地產貸款時，房地產信托的發行量就會大增，不過這一次，房企融資的這個“蹺蹺板”失靈了?！睹咳战洕侣劇酚浾呓諒钠找尕敻猾@悉，2月份房地產信托產品比1月份銳減近半，雖然有春節因素，但結合近日銀監會下發的《關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知》，似乎市場已經事先感覺到了調控的壓力。

房地產信托縮水嚴重

        去年下半年，銀行新增貸款大幅減少后，信托開始成為房地產融資的重要渠道，房地產信托持續火爆。普益財富數據顯示，2009年，共有204款房地產投資信托產品發行，較2008年的134款增加了50%以上，刷新行業紀錄；成立181款房地產投資信托，規模為327億元，規模同比增40%。

        據普益財富最新統計數據，今年1月份，信托公司發行了28款房地產信托理財計劃，而2月份總共發行了12款房地產信托理財計劃，發行數量環比銳減過半。

        3月8日，中國信托業協會發布了《2010年2月的集合資金信托產品統計報告》。據不完全統計，2月共有17家信托公司的32款集合資金信托產品進行推介。其中在資金投向方面，共有12款產品擬投向工商企業，10款產品擬投向房地產，3款產品擬投資于基礎設施，2款擬投資于金融機構。

        報告顯示，進行推介的集合資金信托產品數量僅為上月的一半，投向房地產的產品較1月份的18款也大幅縮減。

銀監會加強風險監管

        雖然信托業協會解釋環比下降的原因是由于2月恰逢春節假期，但結合日前銀監會下發了  《關于加強信托公司房地產信托業務監管有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），或許市場已提前感知壓力。

        上述《通知》要求信托公司防范房地產信托風險，尤其不得以信托資金的形式給開發商用作土地儲備。

        業內人士分析，監管層在收緊地產融資閘口之時，也把屢次扮演地產融資中介的信托公司納入監管的重中之重。然而，這一紙《通知》，使得房企的融資渠道更加緊張。

        普益財富信托研究員趙楊分析說，除了春節因素，由于銀監會加強對房地產信托業務的監管，在一定程度上導致房地產信托發行數量環比減半。

        普益財富研究員孫瑞琪則指出，銀監會下發的通知主要是要求信托公司加強風險管理。由于房地產受到調控政策的較大壓力，銀行對地產商的信貸投放受到限制，那些投向房地產信托的銀行理財產品風險控制會更加嚴格。但對于有這類需求的客戶來說，商業銀行仍舊會滿足其需求，設計出更多的產品。

信貸類理財產品仍低迷

        自銀監會封殺了銀行同業間的信貸資產轉讓通道后，導致曾占據理財產品半壁江山的信貸類理財產品發行數量較年前水平出現驟減。。

        據信托業協會的不完全統計，在上月成功設立的86款集合資金信托產品中，貸款類產品23款，占比30%，而股權投資類產品14款，權益投資類產品8款，債權投資類產品4款，證券投資類產品27款，組合投資類產品1款。

        普益財富近日的統計數據也顯示，在2月26日至3月4日的一周里，27家銀行共發行了87款個人理財產品，其中信貸類理財產品發行數為25款，比上周減少7款，市場占比為28.74％。債券和貨幣市場類理財產品發行數為43款，市場占比達到49.43％。

        趙楊指出，隨著央行近期再次上調存款準備金率和對信貸的不斷收緊，銀行理財產品的結構也在悄然發生著變化，去年以來一直唱主角的信貸類理財產品的發行速度和數量逐漸減緩。

        他分析說，隨著加息的強烈預期，會使得債券票據等投資工具的收益率增加，同時，隨著信貸類產品的逐漸萎縮，收益較為穩健的債券類和貨幣類產品可能將成為今年的主角。



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