險資投資股票和基金 上限調整為25%

每經記者  葛翠翠  發自北京

        保險資金投資運用政策正密集出臺。繼《保險資金運用管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）頒布，昨日（8月11日），保監會又發布了以《辦法》為精神的  《關于調整保險資金投資政策有關問題的通知》（以下簡稱《通知》）。

        《通知》從投資市場、品種和比例等方面，對現行險資運用政策進行了系統性調整，并規定，投資證券投資基金的余額，不超過該保險公司上季末總資產的15%，且投資證券投資基金和股票的余額，合計不超過該保險公司上季末總資產的25%。

        目前，雖然股權、不動產投資領域已經開閘，但相關的配套細則尚未落地。對此，保監會指出，將制定投資資產的認可標準，完善投資能力標準，發布股權投資、不動產投資及資產托管、資產配置等配套政策規定，進一步健全保險資金運用政策法規體系。

明確四大類資產

        《通知》對投資資產類別進行了劃分，明確了流動性、固定收益、權益和另類等四大類資產，確定了系統性風險控制上限。

        流動性方面，配置銀行活期存款、中央銀行票據、政府債券、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產的余額，不低于該保險公司上季末總資產的5%。

        固定收益類資產配置，應根據負債需要進行配置。權益投資控制在上季末總資產20%的比例內，由保險公司根據計劃自主投資股票和股票型基金。投資基礎設施債權投資計劃的余額，不超過該保險公司上季末總資產的10%。

增加了投資工具

        《通知》增加了部分投資品種，調整了可投資債券的信用級別。

        在固定收益類資產配置中，《通知》將可投資有擔保債券的品種，調整為有擔保的企業債券、有擔保的公司債券、有擔保的可轉換公司債券和有擔保的公開發行的證券公司債券。將投資有擔保企業（公司）類債券的信用等級，調整為具有國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級以上的長期信用級別。此前，據  《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》，保險機構投資的企業（公司）債券，應具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別。

        對可投資無擔保債券的品種，調整為無擔保企業債券、非金融企業債務融資工具和商業銀行發行的無擔保可轉換公司債券。將投資中國境內發行的無擔保企業（公司）類債券的信用等級，調整為具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別。

        而根據2009年底頒布的  《關于保險機構投資無擔保企業債券有關事宜的通知》，保險機構可以投資境內銀行間市場發行的無擔保企業債券，其中無擔保企業債券應具有國內信用評級機構評定的AAA級或者相當于AAA級的長期信用級別。

        《通知》規定投資無擔保企業（公司）類債券的余額，不超過該保險公司上季末總資產的20%。

加大自主配置空間

        《通知》規定保險公司權益類投資在上季末總資產20%的比例內，自主投資股票和股票型基金，也即打通了股票和股票型基金比例。

        與剛發布的《保險資金運用管理暫行辦法》相比，《通知》還有更具體的規定：投資同一上市公司的股票，不超過該公司總股本的10%；超過10%的僅限于實現控股的重大投資；投資證券投資基金的余額，不超過該保險公司上季末總資產的15%，且投資證券投資基金和股票的余額，合計不超過該保險公司上季末總資產的25%；投資單一證券投資基金的余額，不超過該保險公司上季末總資產的3%；投資單一封閉式基金的份額，不超過該基金發行份額的10%。

　　債券投資方面，《通知》取消了有擔保債券總額限制和小類比例。據《通知》，保險公司投資商業銀行金融債券、商業銀行次級債券、商業銀行次級定期債務、國際開發機構人民幣債券以及有擔保的企業  （公司）類債券，可自主確定投資總額。

        而根據此前的《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》，保險機構投資的投資企業（公司）債券的余額，按成本價格計算不得超過該保險機構上季末總資產的30%；投資一家企業（公司）發行債券的余額，累計不得超過該保險機構上季末總資產的10%。

放寬境外投資范圍

《通知》將保險公司投資境外市場的范圍，調整為境外資本市場公開發行的債券和證券投資基金，以及公開發行并上市的股票。

        在香港市場，股票品種調整為公開發行并在主板上市的股票，債券品種調整為主板市場上市公司以及大型國有企業在港公開發行的債券。

        對保險公司境外投資的余額，《通知》規定，不超過該保險公司上季末總資產的15%，單項投資比例參照境內同類品種執行。

        對保險公司投資境外市場、金融產品及管理方式，保監會將做另行規定。

        保監會稱，利用境內外兩個市場、兩種資源，推進保險資產全球化配置，分散了投資風險。



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