2010-08-17 01:58:07
每經記者 鄭步春
A股周一單邊大漲，收盤滬綜指漲2.11%至2661.71點，深綜指漲2.29%至1128.02點。300指漲2.33%，8月期指漲2.69%。農業銀行未如部分人士懷疑的那樣于“脫鞋”后破發，這直接推動了金融板塊，并帶動了股指。另外，因少數媒體對外國“超級細菌”大肆渲染，昨醫藥股漲幅領先。除此之外，有關“大資金吸納中字頭股票”傳言也助漲許多大盤股，進一步推動了股指。
上周公布的經濟指標偏弱，同時公布的CPI較高，這一度引發投資者擔憂，但經過幾天觀察后，投資者似乎發現有關方面對監控通脹方面的言論并不多，更無明顯的實施緊縮貨幣政策的暗示，所以資金開始回補上周拋空倉位，加上場外許多資金入場買股，最終造成股指共振式上漲。
當前的現實情況是，空倉者拿著錢會輸利息，且是必然事件，而炒股雖有被套危險，卻非必然事件。這種情形維持時間越久，投資者的耐性便越差，最終許多投資者就有可能忍不住而買股，財力大的說不定會涌入商品市場進行囤積或涌入 “虛擬囤貨”的市場，比如商品期貨市場。
近期內盤的工業品、農產品期貨持倉多數異常大增，比如豆油期貨持倉便于上周五出現了驚人增長，筆者猜測這其中有一部分資金或來自前期炒作大蒜等小宗農產品的投機者（大蒜已跌），另一部分是其他新涌入的民間資金。
美元兌人民幣連拉三根“大陽”，人民幣不斷貶值，周一已貶至6.8032元兌1美元，上周最高點為6.7641元。人民幣暫止升值，雖有利于我國出口，并不利于控制通脹。
負利率情況下，拿著錢等于等著貶值，所以股票、基金、銀行理財產品等市場中可能充斥著許多 “被迫投資者”。許多人嫌股票貴卻也買些股，許多人并不看好基金卻購買了基金，另有許多人對銀行理財產品的認可度原本并不足，但考慮到負利率，不得已就去碰碰運氣。
北京大學國家發展研究院院長周其仁表示，超發貨幣是國內通脹根源，加之央行匯率政策下的結匯、購匯等機制，導致天量購買力缺乏釋放通道，無法拉動內需。他還表示，這種情況等同于政府收取隱蔽的“通脹稅”，作為消費鏈條上最后環節，百姓成為高物價的最后買單人。
這些言論如果被人們廣泛認可，那么會進一步推動本已存在的儲蓄資金“被迫式”投資股市行為。筆者認為，資金量大的投資者或理財能力較高投資者雖然被迫投資或投機，但下場不一定慘，最苦的是那些理財能力不強的小額投資者，比如一些文化程度不高、炒股經驗不足的退休工人。并不擅長炒股的民眾被迫去炒股，他們不一定能扳回負利率損失，說不定還會再增加些損失。
因此，從小處說，負利率和通脹對最底層民眾最為不利，因這相當于交稅；從大處說，如果這種情況不改變，更會加大社會貧富分化，嚴重有損我們刺激消費的政策目標。也就是說，我們口頭上說刺激消費，心中也很希望如此，只是在具體行動時，卻“不知不覺”地朝相反方向走，這問題到底出在哪呢？
后市方面，因潛在的儲蓄資金分流量或較為龐大，A股應仍有上漲慣性。股指具體能漲到哪不容易判斷，可能會漲到管理層“真正地”開始下重手對付通脹之時。操作方面，目前投資者仍可持股，但應密切關注國內外物價形勢。另外筆者認為，目前操作股票或許也談不上什么投資，可能以投機心態對待更為合適。
筆者猜測，但凡以投資心態對待如今市場者，多半會有些不知所措。當前市場雖然存在些機會，但這種機會也多半屬于火中取栗，是短線高手的天堂，普通投資大眾只能各憑水平或運氣。
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