基金舉棋不定 藍籌行情曇花一現

每經記者  支玉香

        本周大盤最終沒能在2700點站穩。大盤拉鋸戰進行已久，在大盤藍籌股低估值的優勢和中小盤股的優異表現之間，在本周大盤藍籌表現的曇花一現和中小盤股估值水平過高之間，基金公司又開始糾結了。

藍籌依舊舉棋不定

        本周一（9月6日），權重股集體上揚，基金經理再次看到了大盤藍籌重振聲威的曙光。

        然而曙光乍現旋即消失。大盤藍籌股隨后甚至出現恐慌性殺跌，基金對于大盤藍籌再次躊躇，買還是不買成為了一個最讓人糾結的問題。

        就在本周一，深圳某基金公司策略分析師告訴《每日經濟新聞》記者，大盤藍籌行情正在啟動，市場風格正在悄無聲息中轉換，但是本周五，上述分析師卻直呼“看不懂”，目前市場各種傳言漫天飛舞，因此仍需靜待市場信號明確。

        南方基金首席策略分析師楊德龍則表示：“在經濟數據連續4個月回落之后，當前已經進入政策觀察期，市場對政策面放松有一定的期待?；趯φ叻潘傻念A期，我們判斷市場將震蕩反彈?！?br/>
        同時，他指出投資機會主要集中在調整充分的二線藍籌股?！跋掳肽晔袌龅馁Y金面不會有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，小盤股估值水平過高，市場反彈時漲幅難以擴大。經過前期的充分調整，二線藍籌股的估值已經處于歷史低位，目前風險收益比相對較好。因此，二線藍籌股在市場反轉時可能會有更好的收益?！彼治稣f。

新興產業各有側重

        新興產業從今年開始成為基金經理津津樂道的名詞，時至日前，新興產業仍然深具人氣。但是細化基金經理們看好的新興產業，眾多基金經理看法并不相同，每個人都在深挖自己傾心的領域。

        東方基金經理于鑫在接受記者采訪時稱，關注新興海洋產業的投資機會。他解釋說：“國家原來確定的七大新興戰略產業規劃將擴編，新興海洋產業和航空航天產業獲國家支持，被增列入國家新興戰略產業規劃。新興海洋產業多為技術含量高、研發周期長、風險較高的產業，難以吸引大量、連續的資金，嚴重制約了戰略性海洋新興產業的發展。而政府產業政策的支持將在其中產生舉足輕重的作用，固有的產業發展資金緊缺的難題，或將隨國家對新興海洋產業發展的重視而得到破解?！?br/>
        同時，東方基金表示，從估值和市場層面看，傳統的金融、地產等行業有低估值的均值回歸趨勢，但經濟

        景氣還沒輪換到。必需消費

        品的景氣度依然高漲，但估

        值和市場認可度逐步趨于謹

        慎。后市依舊看好汽車、家電為主的可選消費品，食品、商業和紡織、醫藥、新興產業更多屬于個股驅動的結構性機會。

        華商盛世成長基金經理孫建波近期則表示，在經濟結構轉型期，大消費類股票、自主創新類股票容易產生黑馬，同時對于航天軍工股情有獨鐘；上投摩根基金經理則對于大消費類行業較為青睞。

兩手準備

對大盤藍籌的啟動躊躇不決，對中小盤個股的高估值甚是擔憂，事實上，很多基金經理對于后市采取兩手抓的策略，一邊是靜待市場風格轉換隨時準備配置大盤藍籌，一邊是繼續堅守新興產業。

        長盛基金旗下長盛積極配置基金經理蔡賓告訴  《每日經濟新聞》記者：“政府已經深刻意識到中國經濟必須轉變增長模式，陸續出臺多項新興產業振興計劃，力爭把社會更多資源從房地產、高能耗產業等轉移到新技術、新能源等新興產業和經濟增長點上來，這些產業在細分行業優勢明顯，市場空間廣闊，其中尤以一些相關的中小板企業和創業板企業最具代表性，并且它們在資本市場的表現引人注目；另一方面，在傳統行業，如果階段性出現錯殺，那么仍然存在超跌反彈、估值修復的機會。可以說這兩個方面都是我們在下半年重點關注的投資機會?！?br/>
        深圳一家基金公司研究總監也向記者透露，對于大盤藍籌的走勢現在很難判斷，這個周末或許會出現一些消息，因此不敢貿然大肆配置大盤藍籌，同時近期在積極調研新興產業的上市公司，希望能夠找到未來成為黑馬的個股。

回顧

基金今年總是慢半拍

每經記者  支玉香

        公募基金常常攜帶巨資入市，但或許是尾大難掉的緣故，它們在市場中給人一種“慢半拍”的感覺。7月份以來市場的這波反彈，基金把握得怎樣呢？基金的重倉股是否在反彈中大放異彩呢？《每日經濟新聞》記者梳理了近期基金的操作策略和表現情況。

加倉不及時

        7月初，市場觸2319.74點后開始反彈，隨后一路上揚，逐步攻克2400點、2500點、2600點整數關口，卻在2700點面前膠著不休。根據第三方監測數據可以發現，基金在市場反彈之際，加倉并不及時。

        德圣基金研究中心的倉位數據顯示，7月初，可比主動股票基金平均倉位為76.38%，在市場反彈一個月后，倉位不升反降了1.6個百分點，數據背后，不少基金錯失了7月份的反彈。

        時至8月，基金放開手腳，主動加倉。8月底的倉位測算數據顯示，可比主動股票基金平均倉位升至82.83%，偏股混合型基金加權平均倉位為74.77%，配置混合型基金加權平均倉位67.8%?？梢钥闯鲈?月份，可比主動股票基金至少加倉6個百分點，而眾所周知，8月份市場正在進行攻堅戰，整個8月大盤漲幅僅為0.05%，在此期間大肆加倉的基金未必能夠在震蕩不安的市場中獲得收益。

基金錯看金融地產股

        莫尼塔8月份的基金經理調研顯示，半數以上的基金經理看好紅8月，事實上，整個8月市場震蕩不安，紅8月驚險收紅，漲幅為0.05%。

        莫尼塔的基金經理調研顯示，對8月份的行情，有52%的受訪公募基金經理表示看好，37%的受訪對象持中性態度，只有11%的基金經理不看好短期走勢。

        與此同時，更多公募基金短期看好周期性行業，認為其估值存在修復空間，反彈行情還能持續，但維持時間不確定。

        莫尼塔調研顯示，8月份，基金經理信心滿滿地看好消費、地產、金融和醫藥等行業，不看好的行業是鋼鐵、地產、化工和有色。地產股成為了基金經理的分歧，而地產股在8月份表現并不景氣。對于金融板塊，基金經理同樣看走了眼，8月份金融個股表現不佳，相反化工、有色在8月份打了個翻身仗。

重倉股跑得慢

        今年年初，基金經理們就打出了精選個股的旗號，深挖行業、精選個股成為基金獲取超額收益的首選。但是基金在上半年重點增持的基金到底表現如何呢？基金的重倉股是否超過了A股的平均漲幅呢？在近期領漲的個股中，基金又逮住了幾只呢？

        Wind資訊統計數據顯示，7月1日到昨日（9月10日），有9只個股漲幅超過100%。根據上市公司前十大重倉股中可以看出，基金無緣大牛股，無一只基金提前重倉埋伏這些漲勢驚人的個股。

        根據基金中報記者統計發現，二季度基金對于299只個股進行增持，這299只增持的個股自7月以來的平均漲幅為26.18%，而同期A股平均漲幅為26.71%，可見基金增持的個股表現實在平平。

        與此同時，記者統計了基金重倉份額最大的100只個股表現情況發現，基金重倉股遠遠落后于A股的平均漲幅。數據顯示，這100只個股7月以來的平均漲幅為16.52%，遠遠低于同期A股平均26.71%的漲幅。



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