每日經濟新聞 2010-11-12 10:44:51
每經記者 許婧 李聽 發自北京 上海
雖然近年來銀行直投業務開閘的消息是“雷聲大雨點小”，但商業銀行進軍股權投資領域的熱情卻日漸高漲，而新興產業正在成為其關注的重點。
據《每日經濟新聞》記者了解，目前國內商業銀行參與股權投資可大致分為“曲線直投”及“間接參與”兩種方式。目前采取“曲線直投”方式參與股權投資的如中銀、建行、工行等國有大型商業銀行，而建銀國際即為建行在香港設立的直屬投資機構。由于曲線直投模式成本較高，股份制商業銀行多以間接方式實現投資。
清科研究中心傅喆在其研究報告中指出，股份制商業銀行股權投資主要通過基金托管、財務顧問、項目推介、PE與貸款相結合、以及并購貸款等方式進行。
直投圖謀培育世界級企業
《每日經濟新聞》記者了解到，越來越多的銀行下屬投資機構正將新興產業作為投資重點。建銀國際內部人士對《每日經濟新聞》記者表示，“建銀國際十分重視在戰略性新興產業的發展，并在多年前就著手前瞻性戰略布局，建銀國際已經成立了醫療基金、航空基金、環?；稹?rdquo;
該人士透露：“建銀國際正在從行業研究、Pre-IPO、IPO、Post-IPO等多方面加大對新興產業的投入力度，力爭孵化和培育更多如騰訊、阿里巴巴式的世界級企業。”
建銀國際總裁兼執行董事胡章宏博士表示，目前，政府已將加快發展戰略新興產業作為實現經濟發展方式轉變的重要內容，而建銀國際對戰略性新興產業高度關注并提前布局。今年又啟動了對8個戰略新興行業和12個傳統重點行業近500家中國概念海外上市公司的跟蹤和服務，希望能夠把握中國經濟轉型過程中的潛在機遇。
中國智能交通項目即是建銀國際投資新興產業的典型例證，該公司于7月15日在香港聯交所成功上市。據了解，早在2006年，建銀國際就已洞察了智能交通行業的發展前景，并作為首家機構投資者進行投資。
建銀國際并非孤例，中銀國際和工銀國際也在加強對新興產業的直接投資，而國家開發銀行（以下簡稱國開行）全資控股的國開金融，作為國務院特批的從事PE和直投的金融機構也正在加大對新興產業的投資。
轉戰PE增大企業成功機率
2009年8月，國開行全資持有的投資公司——國開金融有限責任公司成立，主要從事私募股權投資基金(PE)、直接投資、投資咨詢等業務，并承接國開行參與設立的數只國際產業基金。
國開行高級經濟師吳志峰對《每日經濟新聞》表示，國家為振興新興產業，推出相關政策從融資方面支持這些產業的發展，這是一個好事，不過國家扶持的措施還需要更明確。
對于新興產業的風險投資，吳志峰表示，投資領域主要還是在低碳方面。“從國際上看，雖然我們國家的技術和德國、美國等國家相比還是有所落后，但是基于低碳技術的廣闊市場和中國巨大的制造能力，在低碳方面的投資還是有很大的發展前景。”吳志峰表示，除了低碳，新材料方面的投資也很受重視。
銀行投資PE往往會與企業合作。北京博大環球創業投資有限公司張國林總裁對《每日經濟新聞》記者表示，新興產業投資是一個比較好的機遇，但高新技術產業投資在目前市場上相對超前，很多企業都不敢貿然介入。主要原因是由于這種比較超前的投資項目還沒有形成合適的項目池子。如果政府、銀行和其他中介可以形成一體化金融服務體系幫助創業投資項目成長，那么項目和企業成功的機率就相當大了。
曲線直投：
指的是商業銀行在境外設立下屬直接投資機構，再由該下屬機構在國內設立分支機構，投資于國內非上市公司股權的一種方式。
間接方式：
即以搭建綜合金融服務平臺的方式介入股權投資市場，為有需求的私募股權投資機構、基金及企業提供投融資相關的“一條龍”金融專業服務，拓展中間業務。
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