每日經濟新聞 2010-12-03 01:42:38
在高通脹情況下，A股惟一生機竟然是經濟不景氣，因如果經濟極強勁，則管理層打擊通脹手段就會極其嚴厲。
每經記者 鄭步春
歐美股市大漲、美元急跌等因素促使A股周三大幅高開，可A股有點虎頭蛇尾，午后顯著回落。最終滬綜指漲0.71%報2843.61點，深綜指漲0.48%報1310.70點。
有色金屬、煤炭等資源股領漲，前者漲也罷了，后者漲略顯詭異，因消息面其實對煤炭股不利。剛公布環渤海動力煤價指數在連漲數周后，首次周環比下跌。另外，新華社援引發改委官員言論稱，明年重點合同電煤“不允許有任何形式的漲價”。
單看煤炭股就已覺詭異，如果連同去看火電股，那就更覺詭異了，因煤炭股居然和火電股一起大漲。
雖然短期內有些詭異，但筆者中線并不認為煤炭股有太多下跌空間，因其處于最上游，即使部分合同煤不漲價，其業績一般也能穩步提升。
另外，自今年起我國煤炭進口將不斷增加，而如果國際煤價隨原油上漲，那么最終仍會反映在國內煤企的業績上。試想，假如我們的煤不許漲而外盤卻仍在漲，這必將影響煤炭進口，后果必然就是國內煤企開采更多的煤，故業績最終將因量而升。
筆者本周曾說過，歐債危機這種東西“人為因素”太多。有時看似很亂，令人感覺無望，但也有隨時好轉的可能。高層喊話緩解了危機，但歐債危機并未從本質上消除，所以投資者是不必過度反應的。比如說，沒提前埋伏也就算了，就不必再追漲了。昨上午沖進場的投資者弄不巧會郁悶，因極可能碰巧追買在高點。
昨中午彭博社發消息稱，美、日將自今日起舉行為期一周的聯合軍事演習。很顯然，此事將加劇朝鮮半島緊張局勢，所以就不能排除局勢惡化時美元再度走強的可能。如果真是這樣，那么幾乎對所有股市不利，對資源股或更不利。
當然，地緣政治因素并非A股午后下跌主因。從基本面上看，近期美國公布了不少較好的就業指標，我國公布的經濟指標也優于預期，加上歐債危機“緩和”。這一切雖然都是好事，可實際上這些統統會提升我國的加息幾率。
在高通脹情況下，A股惟一生機竟然是經濟不景氣，因如果經濟極強勁，則管理層打擊通脹手段就會極其嚴厲。
不過，雖然短期內消息不錯，經濟指標也不錯，但筆者依然認為實體經濟其實是不強的。因此A股仍可一看，后市仍有走強機會。
昨日筆者已分析了PMI指數的“似強實弱”，現更進一步分析。經濟指標共分三大類，即領先、同步和滯后指數。其中最重要的領先指標已連續8個月下滑。筆者認為，領先指標比PMI要全面多了，因領先指標實際上是一組“經濟指標”的指數，是各種“領先類”經濟指標的“加權指數”。
如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
聯系電話：021-60900099轉688
每經訂報電話
北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP
