部分食品價格出現反彈 加息或在春節后

每經記者  萬敏  發自北京

        目前，2010年12月的進出口數據和PMI指數已經公布，而據多家機構預測，CPI數據應會回落至5%以下，春節前貨幣政策價格工具會否再次啟用，成為各方關注的焦點。

實體經濟增速現回落跡象

        中國海關總署2011年1月10日公布數據顯示，2010年12月，中國貿易順差為130.8億美元，同比減少28.9%，2010年全年貿易順差1831億美元，同比減少6.4%。

        2010年12月，CFLP中國制造業采購經理指數（PMI）為53.9%，比上月回落1.3個百分點。

        渤海證券宏觀分析師杜征征對《每日經濟新聞》記者表示，2010年12月的經濟數據應該表現不錯，2011年1月下旬可能會有一次全體上調存款準備金率，而且從去年的情況來看，兩次加息之間間隔的時間比較長，春節前加息的可能性很小。2010年12月的進出口增速有所回落，PMI數據也回落，經濟走勢放穩，不適宜密集出臺政策。

        數據顯示，公開市場2011年1月央票和正回購到期量合計達4680億元人民幣，較2010年12月的2220億元環比增逾一倍，其中1月公開市場央票到期量為2070億元，正回購到期量為2610億元。杜征征認為，公開市場的到期資金也增加了央行回收流動性，調存款準備金率的因素。

        西部證券宏觀分析師劉彥召認為，2010年12月出口下滑得較多，PMI也回落，說明之前貨幣調控對消除經濟過熱因素是有效果的，同時在經濟增速還有回穩的趨勢下，1月份可能不會加息。

        此外，1月份的貨幣信貸投放也值得關注，杜征征認為，1月份銀行沖信貸應該沒有懸念，從歷史數據來看，1月份銀行的信貸在1萬億以上很正常，何況2010年12月還壓制了很大一部分需求。因此調存款準備金率對抑制銀行的放貸更能起到直接作用。

加息或在春節后出現

        第一創業的研究報告認為，結合今年春節較早的因素以及2010年12月CPI預計在4.4%左右，1月CPI很可能再度突破5%以上。在加息周期已至，在熱錢流入放緩等外部制約減弱情況下，央行很可能選擇再度加息以應對高漲的物價。

        而劉彥召對《每日經濟新聞》記者表示，他對2011年的經濟增長還存有一些疑慮，一方面內需消費的增長可能低于預期，另外人民幣實際匯率升值，出口會受到影響，以及上半年的政策會偏重于防通脹和控制物價，因此投資增速也會下降。他認為，中國真正的快節奏的加息頻率應該是在美國進入緊縮周期后到來，這樣可以減少由于利差帶來的“熱錢”的干擾。

        “從2010年12月的最后一周開始，食品價格出現反彈，尤其是蔬菜價格，如果價格全面反彈，那么1月份的物價會有比較大的壓力，保守估計在4.8%左右，因此加息手段留到春節后再使用應該更有效果?！倍耪髡鲃t認為。

        瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光判斷，2011年1月可能還有一次加息，25個基點。



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