一汽完成股權梳理 今年或啟動整體上市

每經編輯 每經記者 劉旭 發自北京    

每經記者 劉旭 發自北京

◎預計上市時間：今年下半年

◎優勢：合資品牌提供資金保障

◎難題：自主品牌業績不佳

在資本市場道路上已準備了5年之久的一汽集團，或在2012年完成“華麗上市”。一汽相關人士透露，集團的整合工作一直在進行，整體上市已經臨近，極有可能在下半年啟動上市計劃。

信達證券汽車行業分析師邢海芝表示，目前，IPO將成為一汽最有可能實施的方案。他說，“對于大型企業集團而言，后續融資能力才是最為重要的”。

5年艱難上市路

從2007年國資委圈定一汽集團等30家整體上市的名單開始，關于一汽集團加速整體上市的報道多次見諸報端。然而，其上市準備工作卻從未有過官方表述。

2011年12月19日，國資委主任王勇在央企負責人會議上透露，2011年中央企業的公司股份制改革在持續推進中，一汽集團已經完成整體改制。2012年，國資委將分類指導公司的股份制改革，繼續推動具備條件的中央企業加快主營業務整體上市。這是一汽集團整體上市的最新表述。

2011年，一汽集團的整體上市完成了最為關鍵的兩步：集團重組改制和人事調整。2011年6月，一汽股份的成立和一汽集團新任總經理許憲平的就任，宣布一汽集團整體上市的大幕終于拉開。

業內人士分析，經過數年的博弈與整合，一汽集團已經完成了對旗下上市公司一汽夏利（000927,SZ）和一汽轎車（000800,SZ）的股權梳理，今年將是集團的“上市年”，預計在今年下半年啟動上市計劃。

2011年6月27日，國務院國資委批準中國一汽聯合一汽資產公司共同發起設立一汽股份。2011年7月13日，一汽集團控股的一汽轎車、一汽夏利分別發布公告，一汽整體上市大幕正式開啟。2011年12月30日一汽夏利發布公告稱，一汽將持有的47.73%一汽夏利股份投入到一汽股份。根據一汽整體重組改制方案，一汽股份除將持有一汽夏利47.73%股份外，還將持有一汽轎車53.03%股份。

整體上市難題

一汽集團是目前國內三大汽車集團中唯一未整體上市的企業。

一汽集團“十二五”規劃顯示，其2015年產能目標為500萬輛，其中自主品牌占據200萬輛，擴張的意圖非常清晰。而想達成這一目標，加緊研發，擴大產能，推出新車，無一不需要資金的支持。因此，上市進程必須加速。

一汽整體上市之路為何如此漫長？汽車行業分析師表示，由于一汽集團旗下涉及眾多整車、零部件企業，在資產整合方面存在較大困難；此外，由于后勁不足，自主品牌發面并沒有得到較快發展，這使得一汽集團在整體上市方面同樣存在業績不佳的問題。

“其實，一汽集團在第一陣營的地位岌岌可危。”業內分析人士指出，自主品牌領域，一汽集團一直以來依靠的先發優勢已經所剩無幾，而后續開發能力并未形成規模效益。在資金方面，1月20日，一汽轎車發布業績預告修正公告顯示，累計歸屬于上市公司股東的凈利潤的預計數預計比上年同期下降80%~98%，遠高于三季報下降50%~80%的預期。

1月31日，一汽夏利發布2011年度業績預減公告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計比上年同期下降45%~75%。公告分析，這是由于2011年受國家金融貨幣政策收緊、汽車鼓勵政策退出、油價上漲等因素的影響，國內乘用車市場增速大幅下滑。

另外，集團內部錯綜復雜的關系也是上市進程一拖再拖的重要原因。但合資企業一汽-大眾的強勢表現以及一汽豐田的復蘇，為一汽集團在今年發力提供了資金保障。