債市走牛債基“限購” 6月末或迎調整時間窗口

陸慧婧每經記者李凱 近日，招商安心收益債券基金暫停2萬元以上的大額申購； 本周初，信誠經典優選債券基金及泰達宏利集利債券基金也同時宣布實施大額申購限制； 此外，上周末工銀瑞信基金旗下2只債券基金也選擇了限制大額申購的舉措。 近期以來，債基限制大額申購已成為了不少債券基金集體動作，與此前的貨幣基金限購一樣，這個動作傳遞出了市場將變的“先導信號”。業內人士介紹，債基限購一方面是為了防止后入資金稀釋持有人收益，另一方面，在未來六月末的時間窗口債市或出現調整，而逐利資金的快進快出，在彼時會影響基金的操作。 債市回暖吸引機構資金 今年以來債券基金持續熱銷，出于對債市的看好，一些基金公司的債券基金吸引大額機構資金流入，為了防止攤薄現有持有人利益，債券基金紛紛選擇限購。 信誠基金公司近日公告稱，自5月21日起，單日單個基金賬戶的累計申購及/或轉換轉入金額分別不應超過2000萬元。 除信誠基金外，泰達宏利集利債券基金最近也發布了限制單日申購額超過500萬元的公告。 5月，債券基金凈值大幅反彈，限購卻呈加速之勢。統計數據顯示，5月以來，信誠、泰達宏利、南方等多家公司旗下的總計10只債券基金發布限制大額申購的公告。 “機構資金太多了，都是幾個億幾個億的進來。”某基金內部人士表示，近期在和機構的交流中，很多機構表達了購買意向，太多資金進來會攤薄現有持有人利益，同時也會影響基金經理的操作。 “主要還是機構看好債市”該人士同時稱。 防止大額資金快進快出 在預判未來市場持續走好的情況下，基金通常會積極“擁抱”申購資金，而如今債券基金密集限購的背后卻傳遞出對未來市場擔憂的信號。在上投摩根固定收益部總監助理趙峰看來，債市6月下旬或迎來一波調整。他表示，6、7月份是債券市場的一個敏感時點，6月份是傳統的財政存款上繳期，銀行也有拉存款任務，屆時，市場資金價格將會上漲較快，此外，6月份企業債的供給增加，資金面的供需變化，將對債券價格造成沖擊。 另外，經過近半年債券市場的“小牛市”，不少機構也有獲利兌現的需求，今年一季度不少債券基金的杠桿已經達到歷史高位，債券基金降杠桿的過程也會影響到債市表現。 因此，雖然短期內機構看多債市，但大量機構資金涌入對債券基金后續操作卻可能帶來不利影響?！斑@個時點再接納大額資金進入，操作上會比較尷尬?！壁w峰稱，現在再去進行大規模配置，很有可能買在高位。一旦債市出現調整，逐利資金迅速撤離，對基金流動性造成沖擊，將導致對債券資產的拋售。 “控制現有規模，逐步兌現流動性，應對未來調整行情，是現階段操作較為合適的選擇。”趙峰指出。 不過，趙峰亦表示，長期來看，經濟震蕩筑底趨勢未改，全年通脹可控，基本面仍然利好債市，調整就是全年第2次配置時點。 今年以來，債券市場走出一波“慢?！毙星?，債券基金收益水漲船高，數據顯示，債券基金今年平均收益率達1.59%，其中，29只債基收益率超過3%。收益率最高的萬家添利分級基金收益率已超過10%。 限購防打新套利 除了上述原因之外，防止打新資金套利也是限購的原因之一。 18日，工銀瑞信信用添利、工銀增強收益債券基金發布暫停申購和轉入業務的公告。公告稱，為了保證基金的平穩運作，防止套利資金，暫停單日單個基金賬戶單筆或累計高于1萬元的申購業務及作為轉入方的基金轉換。 “限購是因為新股中簽。”工銀瑞信基金相關人士表示，最近旗下兩只債券基金申購新股中簽，限購是為了防止套利資金涌入，保護基金持有人利益?！斑@只是個例行措施，新股上市后就會放開申購。”該人士如此指出。 數據顯示，工銀瑞信兩只債券基金近期在新股上斬獲頗豐。據統計，新股發行制度改革以來，3只新股的配售名單中均出現上述兩只基金的身影。 其中，工銀瑞信信用添利債券基金獲配博暉創新170萬股，工銀瑞信增強收益債券基金獲配東誠生化300萬股，此外兩只基金共計獲配順威股份250萬股。 “防止新股套利也是近期債券基金頻限購的原因之一?！蹦硞鸾浝碓诮邮堋睹咳战洕侣劇酚浾卟稍L時表示。 不過，值得注意的是，對于防打新套利資金進行的限購，雖然額度限制的很低，但來的快，也去的快，只要新股一上市，往往這種限制也就隨之取消了。