私人銀行試水鉆石信托 專家稱估值存風險

每經編輯 每經記者 胡群 發自北京    

每經記者 胡群 發自北京

隨著信托產品不斷創新，投資領域也不斷擴大，從房地產、證券、股權投資到紅酒、藝術品等，近期又發展到鉆石投資。山東信托近日聯合工商銀行私人銀行發行了一款 “山東信托·美鉆之緣1號鉆石投資基金集合資金信托計劃”，開創了國內首批鉆石市場的金融業務。

年收益率7.5%

因鉆石特有的稀缺性和不可再生性，鉆石投資也日益受人關注。但鉆石信托能否如鉆石般璀璨耀眼？

山東信托深圳業務部總經理宋沖在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，目前與工商銀行私人銀行部聯合發行的是一期項目，總規模為2000萬元，受讓深圳市藍玫瑰珠寶有限公司（以下簡稱藍玫瑰公司）價值不低于4000萬元的鉆石收益權，信托期限1年，主要面向工商銀行深圳市分行私人銀行客戶，年收益率為7.5%。山東信托計劃還將發行規模為1000萬元的二期項目，主要面向山東信托客戶，但何時發行，如何設定收益率尚在論證之中。

“我們銀行去年11月曾計劃發行鉆石信托，因當時鉆石價格下浮，就沒做。”某股份制銀行私人銀行部副總經理向記者表示。該副總還指出，因鉆石價格不穩，鉆石信托風險較高，且銀行不能鑒定鉆石真偽，鉆石成交率較低，退出渠道有較大風險。

山東信托方面表示，該信托涉及的鉆石統一由廣東省珠寶玉石及貴金屬檢測中心出具鑒定報告并估價。該中心一位檢測師在接受記者采訪時稱，鉆石鑒定及評估都按一定準則，價格則由具體公式計算得出。每顆被鑒定的鉆石，都可按證書號在網站查到具體信息，所以鑒定及估價方面不會出現問題。

山東信托發給記者的資料顯示，該信托產品預期年化收益率為9%，宋沖指出，9%中包含了工商銀行的代銷費，如投資者到期不愿持有鉆石，則實際上只有7.5%的收益率。

風險防控復雜

在風險防控方面，山東信托強調，為進一步防范藍玫瑰公司在信托計劃到期時回購信托受益權的償付風險，深圳深業融資擔保有限公司（以下簡稱深業融資擔保）為藍玫瑰公司回購剩余信托受益權的義務提供連帶責任保證擔保。

深業融資擔保一位蘇姓經理對《每日經濟新聞》記者稱，因這種擔保業務有鉆石做抵押，且鉆石經權威機構鑒定、估值，并在此基礎上進行三折的折扣，即使鉆石價格有一定波動，也能保證投資基本沒有風險。但他也強調，該擔保公司的擔保范圍為2000萬，對收益部分不提供擔保，一旦投資失敗，只擔保本金。

但深業融資擔保另一位肖姓經理對記者表示，藍玫瑰公司質押不低于4000萬的裸鉆、碎鉆給山東信托，山東信托發行2000萬理財基金，質押率為50%。至于資金用途，肖經理稱可能是藍玫瑰用于新的鉆石采購，但當記者向藍玫瑰公司方面核實時，對方并未給出明確答復。

中信銀行一金融市場專家在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，這款信托實際上是資產打折抵押融資，監管上沒有問題。但風險在于鉆石鑒定及估價，因是有限擔保，一旦出現風險，擔保公司只擔保本金。

北京市未名律師事務所律師杜慶春指出，該產品是融資類信托，實物鉆石本身只是質押物。投資者風險在于用資人信用風險和鉆石價格波動及流動性風險，如屆時不能兌付，鉆石未必值那么多錢。

“雖然還有一些銀行在與我們接觸，但藍玫瑰公司并不缺錢，這次只是配合山東信托發行。”宋沖對記者稱，鉆石信托仍屬融資產品，而山東信托更注重鉆石投資平臺的搭建，所以目前只有發行兩期產品的計劃。

在金融理財專家肖磊看來，鉆石信托介于地產等標準成熟化的信托與藝術品等信托產品之間。相對于藝術品，鉆石價格較為透明和標準化，而相比黃金等產品，鉆石估值和價格走勢較為復雜，標準化程度較低。

據記者調查，雖然中國首款“鉆石信托”橫空出世，但其他部分銀行并未表現出太大興趣。其主因是收益率并不高，且風險不容忽視。

“據我所知，至少城商行目前沒有計劃推出這類信托。”天津銀行個人金融業務部經濟師徐寶鑫在電話中向記者表示。

中國政法大學商學院一位不愿透露姓名的教授認為，估價是個大問題，估價的水分很難擠出來。鉆石的真偽、檔次、估價的高低等人為隨意性很強。鉆石跟翡翠、紅木等類似，炒作一番價格就上去了，打壓一陣價格就下來。