史上最密集政策發布 股市仍然低迷

每經編輯 每經記者 李文藝    

每經記者 李文藝

“證監會主席”與“股市行情”，在A股市場的投資者心中，一直都很難分開。

當前，郭樹清領導下的證監會，應該是史上政策發布最密集的監管部門之一。但2012年郭樹清上任首年，股指K線圖展示的卻是一個大大的“M”。5月份至今，上證指數下跌了300點，各種底部均被戳破?！睹咳战洕侣劇吩浽趫蟮乐兄赋?，郭樹清是市場派，因此，上任之初他沒有因為股市低迷而發任何利好政策。

郭式新政一開始就拋開了行情，只想從根本上解決市場問題，但是，按照某種邏輯，一個逐漸走向健康的市場，應該是穩步向上的，至少不會持續低迷。近期，深交所總經理在接受媒體采訪時認為，實體經濟下滑是其主要原因。

最忙監管層VS股指新低

有細心的投資者統計，郭樹清上任以來，證監會平均每4天發布一條政策，其中有重大制度改革，也有對細節的修修補補，總之，在過去的9個月中，證監會一直沒閑著，即使在一些節假日也會有政策推出。

事實證明，密集的政策發布與行情向好之間沒有必然聯系。與去年11月初相比，上證指數和深成指跌幅都超過14%，其中過程頗為曲折?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l現，郭樹清擔任證監會主席首月，上證指數下跌了5.66%，深成指下跌了8.22%，而在此期間，郭式新政已拉開帷幕，且燒了“三把火”，頗受投資者追捧。種種跡象表明，從一開始，作為市場派的郭樹清就沒有政策救市的打算。

實際上，因為對違法違規交易的打擊，以及對市場更為嚴厲的監控，導致游資避險離市，造成市場的短期下跌。今年春節過后，股市出現兩個月的上漲行情，且以藍籌股為先，許多業內人士指出，郭樹清不斷力挺藍籌收到了效果，藍籌股發力了。但這股力量甚至不足以讓上證指數突破2500點，便又下滑了，經過一個小“V”走勢，今年5月開始，股指便進入持續下跌狀態，從2245點到2132點，技術派預測的一個又一個底部點位被不斷刺穿。

按照某種邏輯，一個逐步走向健康的市場，應該穩步向上，至少不會持續低迷，而A股市場在新政不斷的背景下，為何不振？

業內人士：實體經濟拖累股指

近期，深交所總經理宋麗萍對媒體表示，市場走勢是多重因素共同作用的結果，但是最重要的是基本面因素。近年來受境內外多種因素影響，我國實體經濟也遇到了一些困難，上市公司的業績下滑趨勢比較明顯。資本市場要走出低迷狀態，根本上要靠經濟的轉型和振興。

宋麗萍還指出，除了實體經濟層面的改革，資本市場自身也需要作出相應的調整。例如，當前經濟低迷，低成本并購成為可能，上市公司利用資本市場并購優勢，加快產業整合，是提升業績的主要手段。與此同時，資本市場應當完善層次結構，發展場外市場，多渠道解決“兩多兩難”問題，分流IPO壓力。

對于股指低迷的主要原因是受實體經濟影響的觀點，經濟學家華生有不同看法，他認為，與全球其它國家相比，我國的實體經濟表現算是最好的，但股市表現卻是最差的。實體經濟拖累股指是部分原因，更大部分還是因為制度缺陷。