基金公司持續熱推債基 債市走勢成市場焦點

每經記者李新江 基金公司對債基的申報和發行一點兒也沒有降溫。 證監會最新一期新基金審核數據顯示，上周17只基金獲批，創下近期新高，其中有11只為債券型基金。實際上，今年已經宣布成立的43只債券基金共募資1707.66億元，無論是發行數量還是首募總規模，均創下歷年來新高。 顯然，債市未來的走勢將直接關系到基民的利益?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾剑瑯I內人士擔憂債市未來的走勢不是個別現象。有基金經理認為，當GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開始穩定的時候，政府下半年出臺刺激政策的可能性降低，意味著下半年債券投資收益和上半年相比會有所回落。 基金公司熱推債基 昨日，工銀瑞信旗發行旗下7天理財債基，將短期理財債基的運作周期縮短至7天，這也是今年以來短期理財債基火爆發行中，基金公司再度深耕該市場的創新案例。 《每日經濟新聞》記者了解到，在此之前，包括匯添富和華安等基金公司在內，已經將短期理財債基的運作周期縮短至14天。從市場反應來看，季度周期到14天周期，這一類產品受到的市場反響比較火爆。 緊隨工銀瑞信之后，另一家銀行系基金公司建信基金旗下首只短期理財產品——建信雙周安心理財債券基金也已經獲批，據接近建信基金人士透露，該基金將于近期開始募集。 國內另一家大型基金公司博時，也在日前推出信用債純債基金，根據博時基金人士透露，該基金將不投資包括股票、權證、可轉債在內的一切權益類資產，以規避股票市場波動的風險。相比現有的純債基金，博時信用債純債基主要投資于中高評級的信用債。 今年以來，債券型基金（包括短期理財債基）產品的發行數量已經達到54只，其中宣布成立的43只基金共募資1707.66億元，無論數量還是首募總規模，均創下歷年來新高。Wind資訊數據統計，在此之前，2008年債券型基金募集規模最大，為1008.32億元；2011年發行數量最多，為40只，不過規模僅747.75億元。 從今年成立的短期理財債基來看，就已經達到2011年的吸金水平，合計成立8只，共募資金893.94億元。 根據證監會披露的新基金審批數據，在待審批基金列表里，仍有近50只債券基金在走申報流程，占待批基金數量一半。這也反映出在未來很長時間，基金公司推介的產品仍然以債券型基金為主。 北京某基金研究人士在昨日接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前基金發行仍然處在市場決定策略的時代，目前不少基金公司的推介材料中對債市風險提示較少，投資人的熱情也很高，相信債市未來回報仍然可期。 債市走牛需貨幣政策配合 伴隨著上半年債基以優異的收益收官，債市能否在下半年仍然延續牛市，成為目前市場最大的疑問之一。 北京某基金經理認為，如果GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開始穩定的時候，政府下半年出臺強力刺激政策可能性會降低。從貨幣政策角度來講，降息、降低準備金這種概率還是存在的，但力度和幅度會比較小，也意味著下半年債券投資收益和上半年相比會有所回落。 7月中旬以來，國內債市、股市均出現了明顯下跌。與2011年前三個季度“股債雙殺”行情頗為類似。 《每日經濟新聞》記者采訪了解到，目前不少基金經理私下認為，經濟數據公布對債券市場產生的利好刺激在短暫的消化之后，如果沒有央行貨幣政策的配合，債券市場收益率將重新步入窄幅震蕩的節奏之中。甚至不少基金經理認為，債市的牛市將會終結。 “信用債受制于經濟下行及企業信用惡化，波動幅度可能更大。”上述金經理認為，基于目前信用債收益率仍處于回升階段，最佳的投資思路是放慢介入節奏，繼續調整倉位，而過度杠桿的部分需進一步減倉，長久期的品種可置換為短久期品種。 不過也并非所有基金經理都看空債市的投資機會，博時基金固定收益基金經理皮敏認為，目前中國企業面臨的問題還是比較大，政策或許不足以全面解決這些問題。因此，債券市場調整幅度可能不會很大，反而為基金建倉提供了更好的進場時機。在這個債市震蕩的階段，利率產品可能出現分化，高等評級信用債券波動會比較小。 ·同步播報 債市走牛不是所有債基都賺錢 每經記者李新江 即使在上半年債券市場經歷大牛市之后，仍然有些債券型基金無法為投資人帶來正收益。 《每日經濟新聞》記者注意到，截至本周四，長盛同禧信用增利C今年以來虧損4.49%，在全部債券型基金中墊底，銀華永泰虧損1.3%，長盛積極配置虧損0.51%。即使一直將固定收益類產品作為主打的富國基金旗下富國可轉債，在今年上半年的牛市中也未給投資者賺到一分錢。 可轉債基金難賺錢 根據好買基金網最新披露的凈值數據，富國可轉債基金最近一年凈值折損已經拉大至8.40%，在經過上半年債市牛市之后，上半年該基金收益率0%，在同類基金中排名墊底。 從該基金凈值走勢來看，成立一年多時間以來，富國可轉債已經虧損-11.70%，目前累計凈值只有0.88元。實際上，除了富國產業債、富國匯利分級排名靠前外，富國旗下債券型基金中，包括富國優化增強和富國天豐強化等債基表現也很一般。 按照富國可轉債二季度末的持倉結構來看，凈值大幅下滑與其持有券種過于集中有關，其持有中行轉債、石化轉債和工行轉債的比例分別占到凈值的42.94%、26.99%和26.97%，其他持倉的12只轉債最高持有比例不足4%。 《每日經濟新聞》記者注意到，工行轉債近期的大跌，以及富國基金重倉金融類個股大跌，成為富國可轉債業績下滑嚴重的罪魁禍首。富國可轉債截至二季度持有工行轉債近8億元，7月份在該券上虧損4600余萬元，已經全部吃盡基金二季度2800元的利潤。 不忘規模沖動 固定收益投資一直被認為是富國基金戰略發展的“三駕馬車”之一。就在日前，在上報理財基金的同時，富國暫時撤回了籌備已久的21天發起式理財基金，轉而上報了另一只基金——富國純債債券型發起式基金。在此之前，富國曾撤回已上報的基金，專心籌備短期理財產品。 匯添富基金公司憑借短期理財基金火爆的市場反響，規模一舉超越富國基金。在這一節骨眼上，富國基金希望反敗為勝的沖動不言而喻。不過目前匯添富基金公司管理規模超過富國100億元，重新奪回規模排行榜第十把交椅難上加難。 北京某基金研究人士昨日接受《每日經濟新聞》記者采訪時坦言，在未做好業績之前，將主要精力放在新基金發行上，不免有些本末倒置。 長盛債基失陷銀行股 與富國基金相比，長盛同禧的墊底，與其基金經理蔡斌對銀行股頗有偏好有關。 據同花順iFinD統計數據顯示，今年二季度末，銀行股幾乎成為長盛同禧唯一配置的股票，其持有銀行保險行業市值占其股票投資市值的65.74%，成為市場上配置銀行股比例最大的債基。其持有興業銀行40萬股，較一季度末增持5萬股；持有交通銀行90萬股，環比增持30萬股；持有浦發銀行50萬股，環比增持10萬股；另外還持有深發展A和中國平安等。 五月份銀行股出現暴跌，成為長盛基金公司凈值受損的主要原因。長盛旗下長盛積極配置也因為重倉股興業銀行、浦發銀行、交通銀行和深發展A股價下滑，遭遇較大幅度的凈值沖擊。目前長盛積極配置年內收益率-0.16%，在債券型基金中表現亦是不佳。 “購買債券型基金同樣應該關注股票倉位，債基雖然股票倉位整體較低，但是由于個別基金經理持股風格集中，一旦遭遇行業暴跌，基金凈值同樣會遭遇重挫?！鄙鲜霰本┗鹧芯咳耸恐赋觥?