深市修改ST摘帽規則 取消“扣非為正”

每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

上交所此前放寬了摘帽條件，由此引發了一場如火如荼的“僵尸股”摘帽漲停潮，從最初的梅雁水電（600868，收盤價2.04元）、安彩高科（600207，收盤價3.66元），再到中葡股份（600084，前收盤價5.95元）、國創能源 （600145，前收盤價4.61元），許多原本正在為保殼苦苦掙扎的ST“僵尸股”一夜間烏雞變鳳凰，成為資金圍獵的對象，此舉受到市場的廣泛質疑。

相比之下，深市ST板塊就沉寂得多。

盡管如此，《每日經濟新聞》記者發現，深交所于7月7日正式發布了《深圳證券交易所股票上市規則（2012修訂版）》，對ST相關摘帽條件亦進行了修改。修改內容與滬市一樣，深市也不再將“扣除非經常性損益后凈利潤為正”納入摘帽的必要條件。也就是說，在深市，ST股同樣孕育著集體摘帽的可能。

ST認定標準實質性修改

在此之前，深交所實施的上市規則是在2008年修改的。舊規則中定義ST為“其他特別處理”；新規則中，ST指的是“其他風險警示”。

新規則不僅改變了ST的定義，對ST的情形也做出了許多更改。目前被ST的公司主要有五種情形：第一，生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月以內不能恢復正常；第二，公司主要銀行賬號被凍結；第三，公司董事會無法正常召開會議并形成董事會決議；第四，公司向控股股東或者其關聯人提供資金或者違反規定程序對外提供擔保且情形嚴重的；第五，本所認定的其他情形。

而舊規則被實施ST公司的情形多達八種。除了上述五項外，還包括“最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益為負值、最近一個會計年度的財務會計報告被注冊會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告、獲準撤銷*ST的公司或者獲準恢復上市的公司最近一個會計年度的審計結果顯示其主營業務未正常運營或扣除非經常性損益后的凈利潤為負值”三大條件。前兩項條件在新規則中被加入了實施退市風險警示的公司，即*ST標準認定。但最后一項則被取消。

除此之外，*ST的財務標準認定還加入了“最近一個會計年度經審計的營業收入低于一千萬元或者因追溯重述導致最近一個會計年度營業收入低于一千萬元”這一限制條件。

取消“扣非為正”摘帽更容易

由此可見，深交所新上市交易規則對*ST、ST標準的認定有松有緊。但《每日經濟新聞》記者發現，對于摘帽條件，深交所卻和上交所一樣，廢除了最重要的一條：扣除非經常性損益的凈利潤為正。

在深交所新的ST認定規則中，“獲準撤銷*ST的公司或者獲準恢復上市的公司最近一個會計年度的審計結果顯示其主營業務未正常運營或扣除非經常性損益后的凈利潤為負值”這一項被取消。相應的，舊規則中ST公司必須要滿足的“主營業務正常運營，扣除非經常性損益后的凈利潤為正值”兩項摘帽條件也被去除。

也就是說，如果一家*ST公司最近一年憑借非經常性損益扭虧為盈，按照舊規則，它只能“脫星”，卻依舊必須戴帽。而在新規則中，它可以將脫星戴帽同時完成，而不用這一年還想盡辦法在主營上盈利。ST公司同理，扣除非經常性損益為正不會再成為它摘帽的瓶頸。

綜上所述，盡管表達方式略有不同，但滬深兩市ST摘帽條件其實大同小異：只要最近兩個會計年度凈利潤不是連續為負、最近一年凈資產為正、營業收入大于一千萬，并且滿足其他條件，那么深市的ST、*ST均有望脫星摘帽。

ST公司：深交所還未明確答復

但是為什么滬市ST股摘帽大戲開展得如火如荼，而深市卻至今仍悄無聲息呢？

一家去年凈利潤為正，但是扣除非經常性損益后凈利潤為負的深市ST公司董秘對 《每日經濟新聞》記者表示，從他目前了解的情況來看，上交所修改摘帽條件主要還是作為風險警示板的配套政策。這位人士還表示，如果能夠摘帽那當然是很好的事情，公司在新上市規則發布后就這一問題向深交所進行了咨詢，但是還未得到明確的答復。

不過，從新交易規則來看，盡管深交所沒有風險警示板實施前新老劃斷的壓力，但一些基本面相對較好、且股價已經極低的深市ST公司無疑正孕育著機會，只是不知深交所何時會放行罷了。

另一位上市公司董秘也對記者表示，在去除“扣除非經常性損益為正”這一摘帽條件后，許多*ST、ST公司就有了騰挪的空間。“已經是八月底了，無法資產重組的ST、*ST公司今后幾個月肯定會加緊做債務重組、爭取政府補助等諸多工作。”