6年“國慶定律”告破 A股何以開門綠

每經記者劉明濤唐強宋思艱王硯丹樊國棟 10月第一個交易日，滬深兩市指數均令人意外地收出“開門綠”。在“黃金周”成“黃金粥”的同時，投資者也急切地想知道，期待中的“開門紅”為什么變成了“開門綠”？ 其實，投資者也不必太過憂慮，“金九”是因為最后兩個交易日股指絕地反擊而出現的；因此，雖然目前10月“開門綠”，但是不是行情也會來一個后發制人呢？本期，我們就為投資者揭示已經“先發制人”的利空，和那些可能“后發制人”的利好。 /盤面回放/ 受壓2100滬指節后開門綠 每經記者劉明濤 昨日（10月8日）是國慶節之后的首個交易日，滬指未能承接節前漲勢沖上2100點，而是下跌11.75點，報收于2074.42點，讓投資者“開門紅”的期望落空。 回溯此前6年滬指行情，國慶節前最后一個交易日和國慶節后第一個交易日一直保持著“同漲同跌”的規律。今年9月末滬指連漲兩日，大大提振了市場信心。遺憾的是，10月8日雖然諧音“一定發”，但在這一天滬深兩市指數均沖高回落，以下跌告終，打破了上述“國慶定律”。 黃金、煤炭股領跌 昨日滬指小幅低開后迅速拉高，直逼2100點，眼看將沖上該整數關口，上行卻戛然而止，在空頭不斷打壓下，股指隨之走低，盤中跌幅一度超過1%，盡管尾盤多頭奮力反擊，但最終滬指仍下跌0.56%，以2074.42點報收，全天成交447.9億元，而節前最后一個交易日成交額是648.0億元。 《每日經濟新聞》記者注意到，從兩市板塊表現看，此前強勢的黃金板塊昨日領跌，由于節前累積了不少漲幅，黃金股昨日整體回調，板塊跌幅度達3.14%，恒邦股份（002237，收盤價24.25元）、中金黃金（600489，收盤價17.66元）跌幅均逾2%。與此同時，煤炭、水泥以及有色金屬等權重板塊集體走低，拖累大盤。 市場人士分析認為，由于節前的兩個交易日滬深兩市累積了一定的漲幅，且2100點附近有大量套牢盤存在，兩市有技術性回調需求。另外，長假期間，投資者期待的進一步救市政策并未出臺，因此，利好落空，股指隨之下跌。 前6年國慶前后同漲同跌 有分析人士認為，昨日兩市收跌頗為出人意料，因為盡管長假期間沒有進一步利好政策出臺，但周邊股市走強，A股節前也出現強勢，因此投資者對節后首日行情表現仍有所期待。更為重要的是，近6年來，國慶節后首個交易日的漲跌都與節前最后一個交易日的漲跌有著同向關系。 據《每日經濟新聞》記者統計，在2006年和2007年的兩年牛市中，國慶節后首個交易日滬指均雙雙飄紅，而有意思的是，上述兩年中國慶節前最后一個交易日同樣飄紅。2008年，一輪大熊市令投資者損失慘重，當年國慶節前一交易日和國慶之后首個交易日滬指均以下跌報收。 在2009年和2010年，同漲同跌效應繼續顯現，滬指國慶節前最后一個交易日收紅，節后首日照例大漲。2011年則是節前一日下跌，節后首日也下跌。 今年國慶前最后一個交易日（9月28日）滬指大漲1.45%，節日期間市場并無重磅利空消息，但令投資者頗為意外的是，昨日滬深兩市指數卻雙雙下跌，打破了前6年滬指同漲同跌的“國慶定律”。 /期指動態/ 主力合約三空頭席位凈空持倉全線下降 每經記者樊國棟 《每日經濟新聞》記者注意到，自股指期貨上市后已經歷兩個國慶長假，長假后首周現貨標的滬深300指數周K線均以陽線報收。 值得注意的是，昨日（10月8日）收盤后，期指主力IF1210合約空單持倉量前四名當中的3個席位，其凈空持倉量均有減少?，F貨指數下跌，但空頭并未猛烈加倉，這其中有何玄機？ 四合約成交量環比減37% 周一早盤，滬深300指數以2291.96點低開，隨后迅速沖高至2305.18點后回落，截至收盤，滬深300指數報收于2270.05點，全天下跌1.01%。 在股指期貨市場上，IF1210合約、IF1211合約分別報收于2276.60點、2289.00點，分別下跌1.68%以及1.74%，其收盤價對現貨升水幅度分別為6.55點以及18.95點。 從昨日（10月8日）股指期貨交易情況來看，股指期貨成交并不活躍，其中全部合約成交量僅為47.63萬手，較節前最后一個交易日下降了37%。 《每日經濟新聞》記者也注意到，10月合約持倉量出現連續減少，繼前一交易日減少8366手之后，周一持倉量較前一交易日再次減少了1067手。 對于昨日的交易情況，有券商分析師對記者表示：“由于十月的第一個周末已經在假期中度過，因此10月合約下周即將面臨交割，其存在時間相對來講是比較短的，持倉量下降可能是由于部分主力移倉的結果，但周一合約成交量并不大，這只能說明周一整個股指市場熱度并不高?！? 主力空單持倉減3288手 雖然昨日開門紅的預期落空，但記者統計數據時發現，昨日期指10月合約上，前20名主力席位空單持倉卻大幅減少了3288手，與此同時，10月合約上主力間的凈空持倉也減少至5232手，創近期最低水平。 從單個席位上看，空單持倉前四名中的中證、海通以及華泰席位周一均體現出凈空持倉減少的變化，其中空頭司令中證席位減持10月合約空單1217手。 對于上述情況，某市場分析人士認為：“結合技術面看，滬指昨日收出一根縮量的中陰線，同時5日與10日均線金叉形態仍在，因此雖然股指開門收陰，但未來下跌空間應該不大，短期股指反彈機會依然是有望延續的”。 但對于股指中期走勢，該人士則表示：“本輪的下跌主要是對于國內經濟形勢的擔憂，因此在國內經濟仍未見到觸底反彈跡象之前，股指仍難有實質性的多頭行情，未來多頭情緒的集聚或還需要時間和更多要素的積累”。 /首日觀察/ 四大推手打壓A股 每經記者劉明濤王硯丹 海外市場“漲聲”一片、9月PMI出現回升、滬深交易所以及金融期貨交易所分別組團出國鼓勵更多境外長期資金進入我國資本市場…… 如此多的利好消息，也未能穩住股指，昨日（10月8日）下午3點交易停止，滬指最終收于2074.42點，“開門紅”落空，全天下跌0.56%，給10月行情蒙上一層陰影。縱觀假期市場利空信息，并未出現重大利空，但是仔細梳理，兩市存有4大“空系”推手，正是他們聯合發力，“喝退”A股。 推手一：IPO審核重啟殺傷力：★★★★ 分析人士認為，拖累A股國慶大假后首日翻綠的第一大推手，是主板IPO審核重啟。 9月28日，證監會發行監管部發布公告，主板發行審核委員會定于10月10日審核重慶燃氣集團股份有限公司和深圳市崇達電路技術股份有限公司的首發申請。 《每日經濟新聞》記者注意到，此前最近一次召開主板IPO發審會是在7月27日，這意味著經過74天的“空窗期”后，主板IPO將重新開閘。而在9月28日，創業板IPO審核經過58天“空窗期”后已經開閘，北京中礦環保科技股份有限公司首發審核通過，上海昊海生物科技有限公司首發審核未通過。 某券商策略分析師指出，“主板IPO重啟對市場造成巨大心理壓力是導致大盤節后首個交易日走弱的主要原因之一”。 推手二：電廣傳媒再融資領跌殺傷力：★★★★ 如同IPO，定增再融資“抽血”的殺傷威力同樣巨大。 今年9月24日，電廣傳媒（000917，收盤價10.79元）宣布籌劃定向增發事宜停牌。昨日，公司按期刊登了定向增發方案并復牌。公司擬向包括第一大股東湖南廣播電視產業中心在內的不超過十名特定投資者發行不超過5.15億股股票，發行價格不低于10.28元/股，募集資金規模最高達到53億元。募集資金中的37.3億元用于建設下一代廣播電視網，實現湖南廣播電視全業務運營升級改造，15.7億元用于償還銀行貸款。 弱市中拋出超過50億元的再融資計劃令投資者心生寒意。因為在此之前，回歸A股主板的洛陽鉬業為順利發行，將發行數量由不超過5.42億股減少為2億股，其最初募投計劃資金需求量為36.46億元，但最終僅圈定6億元，相當于資金需求的六分之一。一邊是新股市場上大盤股瘦身發行，另一方面電廣傳媒又“獅子大開口”，兩相對比，投資者選擇用腳投票。昨日電廣傳媒以暴跌9.33%報收，排名兩市跌幅榜首位。 推手三：樓市黃金周遇冷殺傷力：★★ 盡管房地產嚴厲調控早被市場消化，但是今年“十一”黃金周樓市簽約大幅下降，還是超出市場預期。 根據北京市住建委網簽數據顯示，國慶節假期前三天，二手住宅網簽總量僅為137套，比平日大幅下降。而在黃金周期間開幕的上海房地產秋季展示會，雖然表面門庭若市，熱鬧非凡，但收成并不好。 另外，廣州樓市同樣如此。據統計，9月30日至10月5日期間，廣州全市總成交量為731套，僅比9月28日當天一天561套的網簽成交量多了170套。9月30日至10月3日四天共網簽490套，同比去年網簽量下降272套，同比跌幅達到35.7%。 昨日，二級市場房地產板塊下跌1.1%。 推手四：三季度業績預告不佳殺傷力：★★★ 隨著國慶首個交易日結束，A股三季報披露也正式開啟，但從眼下預先披露的情況來看，上市公司三季報不容樂觀。 數據顯示，截至10月8日，共有1006家A股上市公司披露了三季度業績預告，上述公司中，同比業績下滑的高達595家，占比接近60%。值得注意的是，以建筑建材、工程機械、鋼鐵行業為代表的周期性行業成為業績下滑的“重災區”，而這些行業中的公司主要是大盤藍籌股，一旦他們走低，將對股指反彈形成壓力。 /多空對比/ “銀十”迷局：兩重利空VS三線生機 每經記者唐強宋思艱 《每日經濟新聞》在9月29日“證券周刊”的報道中曾通過統計數據明確指出，近十年10月行情是五漲五跌，且9月滬指月K線已收出陽線，“金九”已現，因此仍可期待“銀十”出現。 而A股在10月首個交易日收陰，仍然讓投資者心緊。那么，整個10月行情，面臨幾重利空、哪些生機？利空與生機之間，孰輕孰重？ 10月限售股解禁額環比增60% 國慶長假前夕的9月27日～28日，A股市場突然上演大反彈。 值得注意的是，主導當時市場上漲的因素僅僅是一則傳聞，即當時市場一度盛傳證監會可能宣布暫時停發新股。然而，最后證監會并未公布上述消息。 據證監會網站披露，主板發審委定于10月10日召開2012年第176次工作會議，審核重慶燃氣集團、深圳崇達電路的首發申請。這就意味著在經歷兩個多月的“休息”后，A股IPO審核在10月又將啟動。某策略分析師直言，毫無疑問，伴隨著再融資重啟，脆弱的市場難免受其影響，10月行情可能遭遇沖擊。 如果說IPO審核重啟對A股的影響還不是太直接，那么解禁股上市流通則是投資者需要直面的一股洪流。 據同花順數據顯示，10月滬深限售股解禁市值合計超過1000億元，比9月多出400億元以上，環比增幅近60%。僅在本周，A股就將有19家公司16.30億股限售股份陸續上市流通，按最新收盤價計算，解禁限售股流通市值合計約為152.39億元。 本周值得注意的解禁股首推徐工機械（000425，收盤價10.40元），10月12日，該股有10.15億股限售股份即將上市流通，占其可流通股數的49%，最新解禁總市值超過100億元。另外，10月里，輝煌科技（002296，收盤價15.38元）、鑫龍電器（002298，收盤價7.66元）、中國國旅（601888，收盤價28.87元）等多只個股也將面臨巨量解禁，解禁股占比均逾總股本的40%。 滬指近3年10月均飄紅 雖然有上述兩重利空，但《每日經濟新聞》記者注意到，不少分析人士認為，A股10月走勢并非沒有生機，而且還不只“一線生機”，可稱為“三線生機”。 首先，十八大將在11月8日召開，因此市場普遍預期或有政策出爐保證股市的穩定。實際上，9月最后兩個交易日的大漲正是基于上述預期。中金公司認為，季度支出資金面較為寬松，短期看，2000點或將是相對安全的區域，而如果指數站上2100點，做多力量就會逐漸減退。 第二，目前市場各方對經濟將在四季度企穩已達成一定共識。航天證券宏觀研究員何筱微認為，當前經濟增速將逐漸走向復蘇，預計將在四季度觸底反彈，但貨幣政策將會繼續保持穩健，大幅放松可能不大，積極財政政策將會在結構性減稅和增加支出上雙線作戰。一方面，5月以來的基建加碼和房地產投資增速穩定將會在總體上穩住投資增速；另一方面，歐美不斷推出各種版本的量化寬松政策，或將在一定程度上改善我國的出口增速。 第三，《每日經濟新聞》9月29日曾指出近十年10月行情五漲五跌，而記者通過具體統計還注意到，2009年～2011年10月，滬指均以紅盤報收，漲幅分別為7.79%、12.17%和4.62%。人的心理存在一種“近因效應”，即對最近發生的事情印象更深刻，因此近三年10月行情對當前A股的影響或比之前年份影響更大。