政策對金價仍有支撐

每經編輯 每經記者 張茜 發自北京    

每經記者 張茜 發自北京

2012年開年，歐債危機、QE3預期和美國財政懸崖等諸多導致全球經濟不確定因素，使得各大金融機構看漲作為避險資產的黃金。

2011年11月14日,高盛曾經表示，鑒于美國將繼續較低的實際利率水平以及歐元區財政危機兩大因素的支撐，黃金價格將在2011年和2012年持續走高。對此，高盛大幅上調各品種金價預期：6個月金價預期上調5.8%至1830美元/盎司，12個月金價預期上調3.8%至1930美元/盎司。

匯豐銀行首席經濟學家KevinLogan近日表示，美聯儲將擴大量化寬松規模的市場預計將會進一步支撐金價。

市場跑輸預期

與機構預測相左，2012年市場的實際情況實在是難以令人滿意。從年初至2012年11月27日，紐金所美黃金連 （GLNC）盤中最高報1798.1美元/盎司，最低下探至1523.9美元/盎司。2月下旬開始黃金持續探底過程，5月，金價連續第3個月下跌，創2004年以來最長下跌期。法興銀行金屬分析師RobinBhar認為，這一期間金價持續下跌是由于市場對美國QE3預期減弱。

5月上旬，金融機構開始下調金價預期：匯豐將2012全年黃金價格預期下調5%，并將2013年黃金價格預期從1800美元/盎司下調至1775美元/盎司。

摩根士丹利5月14日表示，由于拋售和多頭清倉，黃金價格已跌至12月最低水平。但由于歐債危機和低利率環境仍然存在，摩根士丹利仍看漲黃金。

對今年前9個月黃金的表現，匯豐銀行亞太區財富策略總監葉劍雄認為，阻礙黃金價格升幅的主要原因是歐洲危機惡化期間，股市遭到拋售，投資者出售黃金套現以追繳保證金而影響黃金市場；歐債危機導致歐元持續走軟美元相對走強，金價因美元走強受壓。美國財政懸崖的不確定性和進一步的量化寬松，以及各國迫切希望買入非美元和非歐元資產，都將會帶動黃金走高。

黃金價格小幅止跌反彈，之后逐漸震蕩上行。

政策將持續支撐金價

對于四季度和2013年的黃金市場，金融機構仍然表示樂觀。10月29日，高盛表示QE3帶來的較低利率、上升的通脹預期和攀升的現貨黃金，作為貨幣終極手段帶來的需求對金價有支撐作用，所以繼續看漲黃金，預計2012年年底金價為1840美元/盎司。

匯豐銀行首席經濟學家KevinLogan11月22日預計，12月的議息會議上美聯儲將不會選擇再度扭轉操作，而是會擴大量化寬松規模，這將會進一步支撐金價。

法興銀行RobinBhar認為，自今年10月價格修正后，黃金已恢復了向上路徑，從2012年四季度到2013年，這一趨勢將會據需加強。在未來幾個月內，黃金價格將在1800美元/盎司小幅震動，而在2013年晚些時候，金價還會有一個上升過程，之后逐步回落。奧巴馬連任也是對金價的支撐，這表明美國將會維持超寬松的貨幣政策。此外，財政懸崖一旦被觸發，相關的經濟緊縮政策將進一步影響企業盈利造成股市動蕩，利好黃金。

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