老鄭說匯：財政懸崖難提前解決 歐債危機遠未過去

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周美元低位震蕩，財政懸崖相關新聞造成無序波動。預計下月美元仍會無序震蕩，因政客們提前完成談判的機會幾乎不存在。希臘問題得以“解決”，這使得歐元暫維持強勢，不過其中線走高仍困難重重，因歐債問題并不僅限于希臘，料不久西班牙問題將更受關注。英鎊緩步推升，已面臨壓力線，因其經濟亮點不多，故續升動能有限。

財政懸崖或有驚無險

美元上周五大跌，本周先反彈，后下跌，多空幾乎打平。截至周四19時，美元指數暫報80.132點，與上周五紐約尾市的80.208點相差無幾。

關于美元，本周市場焦點在財政懸崖問題，該問題對美元影響較為錯綜，在現階段主要體現在避險情緒上，所以當事情進展不順利時美元反而易漲，而當進展順利時美元易跌。

本周三歐匯時段，市場對財政懸崖問題的憂慮一度因各大公司高管表現出極大的憂慮情緒而升溫，結果推升了美元指數的一度上漲。但進入美盤交易時段，因美國重要官員發言樂觀，所以避險情緒褪去，美元最終小跌作收。除財政懸崖樂觀預期外，美聯儲當天公布的褐皮書對近期美國經濟表現出謹慎樂觀的看法亦提升風險偏好，這進一步壓制美元。

周三奧巴馬表示，相信接下來幾周里會達成預算協議。另外，眾議院議長博納(JohnBoehner)樂觀地發表觀點稱，共和黨人能在年底之前與白宮達成協議，財政懸崖可避免。據一些機構調查，目前約四分之三的全球投資者預計政客們能達成臨時協議。

雖然市場樂觀，但畢竟協議仍未達成，所以美元未來一個月的走勢仍將呈現震蕩和無序狀態，基本上會隨消息波動，建議操作上暫持觀望態度。

歐元升勢受阻 中線不宜做多

本周歐元試圖擴大上周漲幅，但至周四也沒漲多少。

歐元上漲無力原因有二，一為上周充分預期到希臘獲援，二為投資者擔心希臘無法完成節支增收目標。據外電報道，有德國議員及傳媒指責政府在救助希臘的 “真實代價”這一問題上欺騙了納稅人，他們認為，出資國最終將不得不減計向希臘發放的大部分貸款。

除希臘憂慮外，西班牙債務危機是更大和更長期的隱憂，所以必將干擾歐元走勢。目前西班牙已完成了本年融資任務，但明年情況難說。

明年西班牙救援的壓力有可能加大，因近期西班牙地方政府向中央政府救援案例越來越多，迄今其17個州中已有9個申請金援，總求助金額相當于西班牙總額達180億歐元“地方救助基金”的93%。上述基金今年7月才成立，但這么快就接近枯竭，這足以說明西班牙實際情況并不樂觀。

考慮到西班牙債務情況不確定性增強，甚至強過一個月后即將明朗的美國財政懸崖問題，所以未來歐元相對于美元更具不確定性，故歐元即使短期內不錯，但中線實不宜持續做多。更何況歐元區的經濟明顯不如美國，且甚至不能排除明年法國出現“債務問題”的可能。

英鎊又到壓力處 觀望為主

英鎊自今年9月21日以來一直處于下跌通道，這幾天雖有反彈，但仍受制于該通道。目前英鎊報1.6019美元，恰好處于通道上軌壓制處，所以炒家如何取舍頗費心思。

決定匯率走向最重要的還是基本面，技術面僅為基本面的盤面體現。就英國經濟情況看，過去數月曾出現反復，因倫敦奧運會造成部分經濟指標反常向好，但最近數據顯示其經濟動能或不足，由此提升了該國央行未來擴大量化寬松政策機會，這是英鎊壓力。

上周英國央行曾下調了明年經濟增長預期，本周三英央行副行長賓恩表示，進一步擴大資產購買計劃規模的可能性猶存。最近數據方面，本周二英國公布的三季度GDP修正值略弱于預期，不過本周四公布的零售指標優于預期，所以整體情況尚可。

英鎊可能還有個潛在壓力，這就是英國評級有被下調的機會，因其財政紀律方面或存在些問題。英國政府本財年訂下借債目標為降1.2%，但實際上本財年的前7個月其欠債反而增7.3%。不過評級問題并不構成沉重壓力，因如今幾乎所有國家評級均可能被下調，貨幣其實在比誰更差。

綜上所述，英鎊前景不很明朗，雖然也無太大的利空。預計未來英鎊即使仍有些上漲潛力，但大幅上升機會渺茫。就英鎊的操作來說，還是以震蕩市和高拋低吸來應對較好，忌單邊押注。

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