寬松資金面繼續推升交易所信用債

在資金面延續寬松的背景下，1月10日交易所信用債繼續整體走強，滬市企業債、公司債雙雙再創新高，不同等級、不同種類個券收益率均多數下行。

指數方面，上證企債指數收于159.92點的歷史新高；上證公司債指數收于142.34點，盤中改寫歷史高點至142.37點；滬分離債指上漲0.06%至138.92點，已是四連陽。

企業債方面，中低評級城投依舊是成交主力，活躍品種如滬市AA級11滁州債收益率下行7BP，深市AA級08長興債下行12BP。公司債方面，不同等級品種均較活躍且多數上漲，如AAA級11上港01收益率跌2BP，AA-級08新湖債下行7BP。分離債存債收益率亦多數下行，如08江銅債收益率下行5BP，08石化債收益率下行9BP。

新年以來，交易所信用債持續上漲，收益率下降幅普遍在20-30BP，價格基本回到了12月中旬水平。申銀萬國指出，從不同品種、不同等級債券同步下行來看，這一波信用債收益率下行主要是受到了年初資金面寬松和機構早投資早受益的配置需求的推動，而超日債等信用風險事件似乎并未引起市場足夠的警覺，預計短期內資金面寬松仍可能推高信用債，但投資者仍有必要在這一過程中順勢降低低評級杠桿。