“保證金賬戶玩轉國泰國債ETF‘T+0’”

自上報以來就備受市場關注的創新基金——國泰國債ETF即將于明天發行，作為一種工具性產品，國債ETF被業內人士認為具有千變萬化的“玩法”。從本期專欄開始，我們將連續介紹國泰國債ETF的投資者的各種玩轉方法。

投資股票的人都知道，在國債ETF沒有面世前，證券保證金的投資渠道比較單一，一旦股市下跌、債市走牛，保證金賬戶內的資金卻無法通過配置債券資產來獲取收益。而有了國泰國債ETF后，當股市不給力時，保證金賬戶內的資金就不用閑置在那里只拿0.35%的銀行活期存款收益了。因為在上交所上市，國泰國債ETF能夠使投資者的保證金賬戶、股票賬戶以及基金賬戶實現“一體化”。舉例而言，如果投資者保留一定量的優質股票，買入一定量的國債ETF，后者既能享受國債收益，又能等待股市反轉，實現了靈活的資產配置。

也許有投資者會問，除了國債ETF外，我們為什么就不能將保證金賬戶內的資金用來買場內貨幣產品或者貨幣ETF呢？確實，場內貨幣ETF等也屬于低風險、穩收益的產品，但是投資者所不知道的是，這些貨幣產品相比國泰國債ETF最大的不足，就是無法實現同市場T+0回轉交易。綜觀目前市場上已有的幾只場內貨幣產品和貨幣ETF，要么是沒有T+0交易機制，要么就是只能實現一二級市場的T+0，且申購的ETF份額經過T+2工作日后才能確認并使用，極大影響了保證金賬戶內的資金使用效率。而國泰國債ETF因具有同市場的T+0買賣或申贖機制，無論在股市調整還是股市上漲時均能幫助保證金有效把握投資機會。

另外，國泰國債ETF在二級市場價格波動較大時，投資者可隨時于盤中低處買進，高處賣出，獲取可能的價差收益，實現盤中實時T+0交易。

相信具有真正T+0交易機制的國泰國債ETF，不僅將為基金市場提供一種創新產品，更將為盤活巨額證券保證金市場、提升場內投資者收益做出巨大的貢獻。